睿创微纳(688002)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
烟台睿创微纳技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“马宏”。公司的主营业务是从事非制冷红外热成像与MEMS传感技术开发的集成电路芯片企业，致力于专用集成电路、MEMS传感器及红外成像产品的设计与制造。
根据睿创微纳2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.07亿元，同比增长27.47%。扣非净利润1.15亿元，同比大幅增长51.73%。睿创微纳2024年第一季度净利润1.02亿元，业绩同比大幅增长35.31%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为多维感知，其中红外热成像业务为第一大收入来源，占比84.48%。
1、红外热成像业务
2019年-2023年红外热成像业务营收呈大幅增长趋势，从2019年的6.65亿元，大幅增长到2023年的30.06亿元。2023年红外热成像业务毛利率为53.8%，同比去年的50.46%小幅增长了6.62%。
2022年，该产品名称由“红外探测器及机芯模组、红外热像仪整机”，整合为“红外热成像业务”。
2、微波射频业务
2021年-2023年微波射频业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的5,342.42万元，大幅增长到2023年的4.05亿元。2023年微波射频业务毛利率为28.74%，同比去年的24.75%增长了16.12%。
2022年，该产品名称由“其他”变更为“微波射频业务”。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长35.31%
本期净利润为1.02亿元，去年同期7,526.94万元，同比大幅增长35.31%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,626.54万元，去年同期损失676.19万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.15亿元，去年同期为7,791.41万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长48.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.07亿元 | 7.90亿元 | 27.47% |
| 营业成本 | 5.37亿元 | 4.22亿元 | 27.17% |
| 销售费用 | 5,888.54万元 | 3,851.18万元 | 52.90% |
| 管理费用 | 9,640.17万元 | 9,124.51万元 | 5.65% |
| 财务费用 | 1,199.15万元 | 1,606.64万元 | -25.36% |
| 研发费用 | 1.80亿元 | 1.34亿元 | 34.83% |
| 所得税费用 | 736.26万元 | 587.17万元 | 25.39% |
2024年一季度主营业务利润为1.15亿元，去年同期为7,791.41万元，同比大幅增长48.15%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.07亿元，同比增长27.47%；（2）毛利率本期为46.64%，同比有所增长了0.12%。
全球排名
截止到2025年6月20日，睿创微纳近十二个月的滚动营收为43亿元，在红外设备行业中，睿创微纳的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
红外设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 睿创微纳 | 43 | 34.33 | 5.69 | 7.25 |
| 高德红外 | 27 | -8.54 | -4.47 | -- |
| 航天智装 | 13 | 1.03 | 0.71 | -14.25 |
| 国科天成 | 9.61 | 43.11 | 1.73 | 32.27 |
| 久之洋 | 5.34 | -9.84 | 0.31 | -26.53 |
| 波长光电 | 4.16 | 10.36 | 0.37 | -12.11 |
| 富吉瑞 | 3.02 | -1.67 | 0.12 | -46.60 |
| *ST大立 | 2.75 | -30.12 | -3.84 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
睿创微纳属于红外热成像与多维感知技术行业，聚焦非制冷红外探测器及智能算法研发应用。 红外热成像行业近三年受技术迭代、成本下降及智能化需求驱动，市场规模年均增速超15%，2024年全球市场空间突破200亿美元。未来趋势向民用领域加速渗透，融合AI、自动驾驶、机器人等新兴场景，预计2025年后复合增长率维持12%以上，工业检测、安防监控、消费电子构成核心增长极。
2、市场地位及占有率
睿创微纳在国内非制冷红外探测器市场占有率约25%-30%，位列前三，其技术迭代速度和民用化布局领先，2025年推出的8μm/6μm芯片进一步巩固在智能驾驶、机器人感知领域的竞争优势。
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