*ST天择(603721)2024年一季报深度解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
中广天择传媒股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“长沙市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是电视、互联网和移动互联网等视频内容的制作、发行和营销;电视剧播映权运营、影视剧投资、MCN 运营、电商销售。公司通过开展电视剧版权运营业务,针对性的为客户选取和采购有优质收视表现的电视剧并提供相关综合服务。
根据*ST天择2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8,315.78万元,同比大幅增长156.26%。扣非净利润-577.26万元,较去年同期亏损有所减小。*ST天择2024年第一季度净利润-591.46万元,业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为传媒,主要产品包括节目销售及制作服务、MCN运营、电视剧播映权运营三项,节目销售及制作服务占比39.28%,MCN运营占比19.36%,电视剧播映权运营占比18.35%。
1、节目销售及制作服务
2023年节目销售及制作服务营收9,112.51万元,同比去年的8,227.17万元小幅增长了10.76%。2021年-2023年节目销售及制作服务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的16.96%,大幅下降到了2023年的6.65%。
2、MCN运营
2023年MCN运营营收4,492.00万元,同比去年的2,385.08万元大幅增长了88.34%。2021年-2023年MCN运营毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的18.91%,大幅增长到了2023年的26.17%。
3、电视剧播映权运营
2020年-2023年电视剧播映权运营营收呈大幅下降趋势,从2020年的6,705.24万元,大幅下降到2023年的4,258.01万元。2021年-2023年电视剧播映权运营毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的27.14%,大幅增长到了2023年的43.78%。
4、数字版权保护及服务
2023年数字版权保护及服务营收1,240.80万元,同比去年的834.38万元大幅增长了48.71%。同期,2023年数字版权保护及服务毛利率为5.89%,同比去年的5.5%小幅增长了7.09%。
5、影视剧投资
2023年影视剧投资营收1,126.13万元,同比去年的787.93万元大幅增长了42.92%。2019年-2023年影视剧投资毛利率呈大幅增长趋势,从2019年的-43.81%,大幅增长到了2023年的22.71%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加156.26%,净利润亏损持续增大
2024年一季度,*ST天择营业总收入为8,315.78万元,去年同期为3,245.01万元,同比大幅增长156.26%,净利润为-591.46万元,去年同期为-70.98万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然主营业务利润本期为-761.45万元,去年同期为-942.43万元,亏损有所减小;
但是(1)投资收益本期为33.32万元,去年同期为469.35万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为41.22万元,去年同期为226.38万元,同比大幅下降;(3)营业外利润本期为55.30万元,去年同期为192.54万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,315.78万元 | 3,245.01万元 | 156.26% |
| 营业成本 | 7,710.83万元 | 2,719.36万元 | 183.55% |
| 销售费用 | 275.64万元 | 364.67万元 | -24.41% |
| 管理费用 | 672.81万元 | 882.04万元 | -23.72% |
| 财务费用 | 110.52万元 | -105.95万元 | 204.31% |
| 研发费用 | 224.24万元 | 295.65万元 | -24.16% |
| 所得税费用 | -123.07万元 | - |
2024年一季度主营业务利润为-761.45万元,去年同期为-942.43万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为7.27%,同比大幅下降了8.93%,不过营业总收入本期为8,315.78万元,同比大幅增长156.26%,推动主营业务利润亏损有所减小。
行业分析
1、行业发展趋势
中广天择属于影视传媒行业,主要从事广播电视节目制作、影视内容运营及文化传媒业务。 影视传媒行业近三年受流媒体技术升级与内容消费转型驱动,2023年市场规模达3800亿元,2024年突破4200亿元,年复合增长率约8%。行业加速向数字化、分众化转型,短剧、互动影视为新兴增长点,预计2025年市场空间将超4500亿元,AI技术赋能内容生产与分发效率提升,IP衍生开发成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
中广天择在影视制作细分领域以地方广电资源为基础,2024年电视剧及综艺节目制作市占率约1.2%-1.5%,居行业第二梯队;其短剧平台“快燃”APP尚处内测阶段,暂未贡献营收,整体竞争力弱于头部内容平台。