罗普特(688619)2024年一季报深度解读：信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
罗普特科技集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“陈延行”。公司的主营业务是社会安全系统解决方案的设计和实施、安防视频监控产品的开发和销售、运维及其他服务等。主要产品和服务包括社会安全系统解决方案、安防视频监控产品(硬件+配套软件)、运维及安防培训服务。
根据罗普特2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2,382.77万元，同比基本持平。扣非净利润-2,313.64万元，较去年同期亏损增大。罗普特2024年第一季度净利润-2,089.57万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为AI+安全，占比高达77.36%，其中社会安全系统解决方案为第一大收入来源，占比90.21%。
1、社会安全系统解决方案
2023年社会安全系统解决方案营收4.04亿元，同比去年的1.34亿元大幅增长了近2倍。同期，2023年社会安全系统解决方案毛利率为31.12%，同比去年的25.46%增长了22.23%。
信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-2,089.57万元，去年同期-1,747.98万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2,784.93万元，去年同期为-3,158.49万元，亏损有所减小；
但是（1）信用减值损失本期收益26.98万元，去年同期收益614.72万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益335.67万元，去年同期收益525.40万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,382.77万元 | 2,426.53万元 | -1.80% |
| 营业成本 | 1,473.54万元 | 1,722.46万元 | -14.45% |
| 销售费用 | 1,072.15万元 | 1,328.78万元 | -19.31% |
| 管理费用 | 1,437.50万元 | 1,342.39万元 | 7.09% |
| 财务费用 | 328.32万元 | 29.58万元 | 1010.10% |
| 研发费用 | 683.42万元 | 1,068.16万元 | -36.02% |
| 所得税费用 | -335.67万元 | -525.40万元 | 36.11% |
2024年一季度主营业务利润为-2,784.93万元，去年同期为-3,158.49万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然财务费用本期为328.32万元，同比大幅增长10.10倍，不过（1）研发费用本期为683.42万元，同比大幅下降36.02%；（2）销售费用本期为1,072.15万元，同比下降19.31%；（3）毛利率本期为38.16%，同比大幅增长了9.14%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，罗普特净现金流为-7,174.37万元，去年同期为3,379.33万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为1.08亿元，同比大幅增长81.02%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为7,000.00万元，同比大幅下降53.33%；（2）偿还债务支付的现金本期为8,820.00万元，同比大幅增长4.51倍；（3）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3,243.98万元，同比大幅增长9.29倍。
行业分析
1、行业发展趋势
罗普特属于人工智能行业，聚焦计算机视觉技术及智慧城市解决方案领域。 人工智能行业近三年受政府数字化政策驱动，智慧城市、智慧交通等场景需求持续释放，但2022年因项目延期及预算收缩短期承压。随着AI芯片、边缘计算等技术突破，行业正向高效能、低能耗方向迭代，预计2025年市场规模将超5000亿元，复合增长率约25%。
2、市场地位及占有率
罗普特采取差异化竞争策略，专注于政府端定制化解决方案，在细分场景如公共安全信息化领域具备技术积累，但整体市占率不足2%，远低于头部企业。其存算一体化AI芯片研发或为未来突破点。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 罗普特（688619） | 专注于计算机视觉及智慧城市解决方案，政府客户占比超70% | 存算一体化AI芯片研发中，2024年智慧交通订单占比约35% |
| 海康威视（002415） | 全球安防龙头，覆盖视频监控、智能物联全产业链 | 2024年AI产品营收占比超40%，智慧城市市占率稳居第一 |
| 云从科技（688327） | 人机协同操作系统提供商，深耕金融、政务领域 | 2024年政务智能化解决方案营收同比增长28% |
| 大华股份（002236） | 视频监控及AIoT解决方案供应商，布局智慧交通、能源 | 2024年边缘计算设备出货量达千万级，市占率约18% |
| 科大讯飞（002230） | 智能语音与AI技术企业，拓展智慧城市、教育等领域 | 2024年智慧城市项目中标金额超50亿元 |
1、经营分析总结
最近5年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，近4年一季度净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损2,089.57万元，亏损较上期增大。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态，2021-2023年一季度主营利润亏损持续增加，2024年一季度主营利润亏损2,784.93万元，较去年同期的亏损有所好转，主要是因为研发费用、销售费用的下降，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
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