思创医惠(300078)2024年一季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
思创医惠科技股份有限公司于2010年上市。公司的核心业务有两块，一块是商业智能，一块是智慧医疗。
2024年一季度，公司实现营收1.99亿元，同比下降15.42%。扣非净利润-6,840.50万元，较去年同期亏损有所减小。思创医惠2024年第一季度净利润-6,857.69万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低15.42%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，思创医惠营业总收入为1.99亿元，去年同期为2.35亿元，同比下降15.42%，净利润为-6,857.69万元，去年同期为-8,056.73万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然其他收益本期为183.08万元，去年同期为868.18万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-6,038.55万元，去年同期为-6,969.48万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期收益27.82万元，去年同期损失446.67万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失762.99万元，去年同期损失1,209.04万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.99亿元 | 2.35亿元 | -15.42% |
| 营业成本 | 1.62亿元 | 1.82亿元 | -11.32% |
| 销售费用 | 2,067.78万元 | 2,595.73万元 | -20.34% |
| 管理费用 | 2,706.26万元 | 3,368.22万元 | -19.65% |
| 财务费用 | 1,699.99万元 | 2,525.03万元 | -32.67% |
| 研发费用 | 3,201.26万元 | 3,346.04万元 | -4.33% |
| 所得税费用 | 35.49万元 | 144.13万元 | -75.38% |
2024年一季度主营业务利润为-6,038.55万元，去年同期为-6,969.48万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 1,699.99万元 | -32.67% | 营业总收入 | 1.99亿元 | -15.42% |
| 毛利率 | 18.79% | -3.76% |
3、净现金流由负转正
2024年一季度，思创医惠净现金流为1.28亿元，去年同期为-850.42万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 偿还债务支付的现金 | 1.68亿元 | -69.62% | 取得借款收到的现金 | 1.18亿元 | -74.85% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3,940.22万元 | -88.79% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 2.11亿元 | -47.51% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3,940.22万元 | -88.79% |
资产负债率同比增加
2024年一季度，企业资产负债率为77.80%，去年同期为64.44%，同比增长了13.36%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从34.18%增长至77.80%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为25.18亿元，同比下降28.34%，另外总负债本期为19.59亿元，同比小幅下降13.49%。
1、有息负债近3年呈现下降趋势
有息负债从2022年一季度到2024年一季度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
2、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅增长
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.15 | 1.52 | 1.99 | 3.63 | 2.00 |
| 速动比率 | 0.97 | 1.24 | 1.75 | 3.39 | 1.80 |
| 现金比率(%) | 0.41 | 0.51 | 0.47 | 1.17 | 0.56 |
| 资产负债率(%) | 77.80 | 64.44 | 53.72 | 39.79 | 34.18 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 40.11 | 7.42 | 13.94 | 19.59 | 41.10 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.05 | 0.07 | -0.18 | -0.42 | -0.14 |
| 货币资金/短期债务 | 0.93 | 0.70 | 0.74 | 2.20 | 0.72 |
经营活动现金流净额/短期债务为0.05，去年同期为0.07，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
另外货币资金/短期债务本期为0.93，去年同期为0.70，货币资金/短期债务连续两年都较低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
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