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扬杰科技(300373)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
扬州扬杰电子科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“梁勤”。公司的主营业务为电子元器件，其中半导体器件为第一大收入来源，占比85.48%。
2024年一季度，公司实现营收13.28亿元，同比基本持平。扣非净利润1.88亿元，同比小幅增长4.22%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.28亿元 | 13.10亿元 | 1.34% |
| 营业成本 | 9.61亿元 | 9.08亿元 | 5.79% |
| 销售费用 | 6,199.11万元 | 5,929.55万元 | 4.55% |
| 管理费用 | 6,532.68万元 | 5,816.49万元 | 12.31% |
| 财务费用 | -3,081.92万元 | 503.17万元 | -712.50% |
| 研发费用 | 8,852.80万元 | 7,329.36万元 | 20.79% |
| 所得税费用 | 3,030.47万元 | 2,985.11万元 | 1.52% |
2024年一季度主营业务利润为1.74亿元，去年同期为1.97亿元，同比小幅下降11.34%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 8,852.80万元 | 20.79% | 营业总收入 | 13.28亿元 | 1.34% |
| 毛利率 | 27.67% | -3.04% | 财务费用 | -3,081.92万元 | -712.50% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
扬杰科技属于半导体行业中的功率半导体细分领域。 功率半导体行业近三年受益于新能源汽车、光伏储能及智能电网的快速发展，市场规模持续扩容。据行业研究，2023年全球功率半导体市场规模超500亿美元，中国占比约40%。未来随着新能源渗透率提升及第三代半导体技术应用加速，行业将保持年均10%以上的复合增速，预计2025年全球市场空间突破600亿美元，其中车规级和工业级产品需求占比将进一步提升。
2、市场地位及占有率
扬杰科技在国内功率半导体市场位列前三，2023年其车规级产品收入占比突破10%，二极管和MOSFET产品市占率分别达15%和8%，在分立器件领域综合市占率约5%，具备全产业链整合能力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 扬杰科技（300373） | 功率半导体IDM企业，产品涵盖二极管、MOSFET及IGBT | 2024年车规级芯片营收占比超12%，光伏领域客户覆盖率居国内首位 |
| 士兰微（600460） | 综合性半导体厂商，功率器件与集成电路并重 | 2024年IGBT模块在工控领域市占率达8%，位列本土品牌第二 |
| 华润微（688396） | 国内领先的功率半导体IDM企业，覆盖设计、制造及封测 | 2024年MOSFET产品在消费电子领域供货规模超5亿颗 |
| 斯达半导（603290） | 专注IGBT芯片及模块研发，车规级产品技术领先 | 2024年新能源汽车IGBT模块市占率突破10% |
| 新洁能（605111） | 主营MOSFET和IGBT设计，聚焦高端应用领域 | 2024年第三代半导体碳化硅器件研发投入占比营收15% |
4、经营评分排名
扬杰科技在2024年一季报经营评分排名为第322名，在功率器件行业中排名为2名。
功率器件经营评分前三名
| 公司 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 派瑞股份 | 75 | 63 | 21 | 63 | |
| 扬杰科技 | 75 | 76 | 58 | 73 | 65 |
| 苏州固锝 | 66 | 70 | 68 | 56 |
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