中原证券(601375)2024年中报解读:净利润近3年整体呈现上升趋势
中原证券股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“河南省财政厅”。公司主营业务包括证券经纪业务、信用业务、期货业务、投资银行业务、投资管理业务、自营交易业务和境外业务。主要产品有证券经纪业务、自营业务、投资银行业务、信用业务、投资管理业务、期货业务、境外业务、其他。
根据中原证券2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收11.99亿元,同比小幅增长14.62%。扣非净利润1.97亿元,同比增长26.44%。中原证券2024年半年度净利润1.79亿元,业绩同比小幅增长9.57%。
主营业务构成
公司主要产品包括自营业务、证券经纪业务、期货业务三项,自营业务占比38.07%,证券经纪业务占比26.82%,期货业务占比24.05%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 自营业务 | 4.56亿元 | 38.07% | 72.13% |
| 证券经纪业务 | 3.21亿元 | 26.82% | 20.17% |
| 期货业务 | 2.88亿元 | 24.05% | 2.45% |
| 境外业务 | -13.65万元 | -0.01% | 31123.81% |
| 其他业务 | 1.33亿元 | 11.07% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长9.57%
本期净利润为1.79亿元,去年同期1.64亿元,同比小幅增长9.57%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然公允价值变动收益本期为-1.21亿元,去年同期为4,920.36万元,由盈转亏;
但是投资收益本期为6.76亿元,去年同期为4.66亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长13.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.99亿元 | 10.46亿元 | 14.62% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 7.13亿元 | 7.62亿元 | -6.54% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 3,524.62万元 | 2,434.02万元 | 44.81% |
2024年半年度主营业务利润为2.15亿元,去年同期为1.89亿元,同比小幅增长13.45%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为11.99亿元,同比小幅增长14.62%;(2)管理费用本期为7.13亿元,同比小幅下降6.54%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
中原证券2024年半年度非主营业务利润为5.60亿元,去年同期为5.31亿元,同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.15亿元 | 119.73% | 1.89亿元 | 13.45% |
| 投资收益 | 6.76亿元 | 376.68% | 4.66亿元 | 45.13% |
| 公允价值变动收益 | -1.21亿元 | -67.28% | 4,920.36万元 | -345.31% |
| 其他 | 853.96万元 | 4.76% | 2,014.11万元 | -57.60% |
| 净利润 | 1.79亿元 | 100.00% | 1.64亿元 | 9.57% |
行业分析
1、行业发展趋势
中原证券属于证券行业,具体业务涵盖证券经纪、投资银行、资产管理及自营交易等。 证券行业近三年加速数字化转型,监管趋严推动业务合规化,行业集中度持续提升。2024年全面注册制落地后,投行业务分化加剧,头部机构主导IPO承销市场,金融科技投入占比年均增长超15%。未来三年,财富管理转型和跨境业务将成为核心增长点,预计行业整体营收年复合增长率达8%-10%。
2、市场地位及占有率
中原证券在证券行业中处于区域型券商梯队,2024年经纪业务市场份额约0.6%,投行IPO承销规模排名行业第25位,区域优势集中于河南省内,省内股基交易份额占比超35%,但全国性业务拓展能力较头部机构存在差距。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中原证券(601375) | 河南省属综合性券商,深耕区域经纪与投行业务 | 2024年河南省内投行项目储备量居首位 |
| 中信证券(600030) | 国内最大全牌照券商,投行与机构业务领先 | 2025年一季度IPO承销规模市占率18.3% |
| 华泰证券(601688) | 科技驱动型券商,财富管理转型成效显著 | 2024年金融科技投入占营收比例达12.6% |
| 国泰君安(601211) | 综合实力头部券商,固定收益业务优势突出 | 2025年债券承销规模行业排名第二 |
| 海通证券(600837) | 国际化布局领先,跨境并购业务市场份额居前 | 2024年境外业务收入贡献率提升至28.4% |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润1.79亿元,较上期有所增长。
公司主营利润近3年半年度持续增长,2024年半年度主营利润2.15亿元,较去年同期有所增长,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是管理费用在小幅下降。
金融投资是公司的重要业务,金融投资平均占总资产的48%左右。
总体来说,公司虽然盈利能力一般,但在行业中处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 74 | 44 | 61 | 50 | 66 |
| 行业中位数 | 70 | 48 | 63 | 52 | 64 |
| 行业排名 | 12 | 38 | 33 | 30 | 13 |