越剑智能(603095)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，其他收益对净利润有较大贡献
浙江越剑智能装备股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“孙剑华”。公司主要从事纺织机械的研发、生产和销售，是中国纺织机械行业的重点骨干企业。公司主要产品包括加弹机系列、空气包覆丝机系列、经编机系列及剑杆织机系列，其中加弹机和空气包覆丝机属于化纤机械，经编机属于针织机械，剑杆织机属于织造机械。
根据越剑智能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.75亿元，同比大幅增长36.74%。扣非净利润3,989.98万元，同比小幅下降14.30%。越剑智能2024年半年度净利润4,259.84万元，业绩同比小幅下降12.17%。
主营业务构成
公司主要产品包括大加弹机和小加弹机两项，其中大加弹机占比56.93%，小加弹机占比38.45%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 大加弹机 | 3.27亿元 | 56.93% | 15.21% |
| 小加弹机 | 2.21亿元 | 38.45% | 12.82% |
| 经编机 | 2,286.25万元 | 3.98% | 9.78% |
| 其他收入 | 361.54万元 | 0.63% | 48.72% |
| 其他业务 | 10.62万元 | 0.01% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
2024年半年度，越剑智能营业总收入为5.75亿元，去年同期为4.21亿元，同比大幅增长36.74%，净利润为4,259.84万元，去年同期为4,850.08万元，同比小幅下降12.17%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为787.89万元，去年同期为453.36万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失850.35万元，去年同期损失137.94万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-178.69万元，去年同期为42.94万元，由盈转亏。
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度，公司的其他收益为787.89万元，占净利润比重为18.50%，较去年同期增加73.79%。
其他收益明细
| 项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
|---|---|---|
| 与收益相关的政府补助 | 440.75万元 | 373.00万元 |
| 先进制造业增值税加计抵减 | 301.84万元 | - |
| 与资产相关的政府补助 | 40.91万元 | 66.06万元 |
| 代扣个人所得税手续费返还 | 4.39万元 | 14.30万元 |
| 合计 | 787.89万元 | 453.36万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为481.66万元，其中非经常性损益的政府补助金额为268.37万元。
(2)本期共收到政府补助440.75万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 440.75万元 |
| 小计 | 440.75万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下642.41万元，留存计入以后年度利润。
行业分析
1、行业发展趋势
越剑智能属于纺织机械制造行业，专注于智能纺织设备的研发与生产。 纺织机械行业近三年受智能化转型驱动，年均复合增长率约6.5%，2024年市场规模突破1500亿元。未来趋势聚焦高端化、绿色化及定制化，智能装备渗透率提升至35%，海外市场拓展加速，预计2027年全球份额占比将超25%。
2、市场地位及占有率
越剑智能在国内加弹机细分领域处于领先地位，主导产品市占率约30%，智能化纺织机械出货量连续三年位居行业前三，2024年营收同比增幅达18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 越剑智能（603095） | 智能纺织机械制造商，核心产品为加弹机 | 2024年加弹机市占率约30%，智能化设备营收占比超65% |
| 经纬纺机（000666） | 全流程纺织装备供应商，涵盖纺纱至织造 | 2024年纺机业务营收占比58%，国内中高端纺纱设备市占率排名第一 |
| 精功科技（002006） | 碳纤维装备与纺织机械双主业 | 2024年纺织机械营收12.3亿元，碳纤维设备订单同比增长40% |
| 慈星股份（300307） | 针织机械龙头，主打电脑横机与自动缝纫机 | 2024年电脑横机市占率28%，海外市场营收占比提升至37% |
| 卓郎智能（600545） | 全球高端纺纱设备供应商 | 2024年国内环锭纺纱机市占率19%，研发投入占比营收达8.2% |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润4,259.84万元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。
公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润5,110.49万元，归因于毛利率的下降。
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