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中信证券(600030)2024年中报深度解读:净利润近4年整体呈现下降趋势

中信证券股份有限公司于2003年上市。公司是一家主要从事投资银行、财富管理、资产管理、金融市场等相关金融服务。公司2018年获得Euromoney颁发的“2018年最佳投资银行”称号。

2024年半年度,公司实现营收274.33亿元,同比小幅下降12.91%。扣非净利润105.28亿元,同比小幅下降5.62%。中信证券2024年半年度净利润109.82亿元,业绩同比小幅下降6.55%。本期经营活动产生的现金流净额为374.32亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事证券投资业务、经纪业务、资产管理业务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
证券投资业务 134.04亿元 44.41% 75.72%
经纪业务 76.95亿元 25.5% 30.22%
资产管理业务 49.19亿元 16.3% 40.30%
其他业务 41.64亿元 13.79% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
证券投资业务 134.04亿元 44.41% 75.72%
经纪业务 76.95亿元 25.5% 30.22%
资产管理业务 49.19亿元 16.3% 40.30%
其他业务 41.64亿元 13.79% -

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、净利润同比小幅下降6.55%

本期净利润为109.82亿元,去年同期117.52亿元,同比小幅下降6.55%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)公允价值变动收益本期为30.62亿元,去年同期为17.10亿元,同比大幅增长;(2)汇兑收益本期为15.00亿元,去年同期为9.22亿元,同比大幅增长。

但是(1)投资收益本期为88.88亿元,去年同期为101.94亿元,同比小幅下降;(2)主营业务利润本期为140.43亿元,去年同期为151.25亿元,同比小幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降7.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 301.83亿元 315.00亿元 -4.18%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 134.77亿元 141.84亿元 -4.98%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 29.70亿元 33.46亿元 -11.23%

2024年半年度主营业务利润为140.43亿元,去年同期为151.25亿元,同比小幅下降7.15%。

虽然管理费用本期为134.77亿元,同比小幅下降4.98%,不过营业总收入本期为301.83亿元,同比小幅下降4.18%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、非主营业务利润同比小幅增长

中信证券2024年半年度非主营业务利润为135.31亿元,去年同期为130.31亿元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 140.43亿元 127.87% 151.25亿元 -7.15%
投资收益 88.88亿元 80.93% 101.94亿元 -12.82%
公允价值变动收益 30.62亿元 27.88% 17.10亿元 79.09%
汇兑收益 15.00亿元 13.66% 9.22亿元 62.70%
其他 2.94亿元 2.68% 2.78亿元 5.61%
净利润 109.82亿元 100.00% 117.52亿元 -6.55%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

中信证券属于证券行业,是中国领先的综合性证券公司。 近三年证券行业集中度持续提升,头部券商通过科技赋能与业务创新强化竞争力,政策支持资本市场改革与金融开放推动行业扩容。2025年行业总资产规模预计突破15万亿元,财富管理、投行及衍生品业务成为增长核心,数字化转型加速,智能化投顾与量化交易渗透率提升至35%以上,头部企业市场份额进一步扩大。

2、市场地位及占有率

中信证券为国内证券行业龙头,2025年综合业务市占率约16.8%,投行业务连续五年排名第一,IPO承销规模占比超20%,机构客户覆盖率超80%,资产管理规模稳居行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中信证券(600030) 综合性券商,业务覆盖投行、资管、经纪等 2025年投行业务市占率23.5%
国泰君安(601211) 全牌照券商,以机构业务为核心 2025年资管规模行业第四
中国银河(601881) 经纪业务领先,营业网点覆盖广 经纪业务市占率9.2%
华泰证券(601688) 科技驱动型券商,量化交易领先 量化交易规模占行业12%
海通证券(600837) 国际化布局突出,海外收入占比高 2025年境外收入同比增25%

4、经营评分排名

中信证券在2024年中报经营评分排名为第2762名,在证券投行行业中排名为20名。

证券投行经营评分前三名(及中信证券)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
东兴证券 82 59 75 51 72
红塔证券 69 41 64 48 67
招商证券 68 54 64 47 71
中信证券 68 48 61 51 65

5、全球排名

截止到2025年9月24日,中信证券近十二个月的滚动营收为638亿元,在证券投行行业中,中信证券的全国排名为1名,全球排名为11名。

证券投行营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
StoneX 7135 32.92 19 30.89
Deutsche Bank 德意志银行 4942 35.44 397 --
Morgan Stanley 摩根士丹利 4412 1.11 956 -3.79
Goldman Sachs 高盛 3822 -3.39 1020 -12.94
UBS 瑞银集团 3433 5.75 363 -11.98
Charles Schwab 嘉信理财 1400 1.92 424 0.49
Macquarie Group 麦格理集团 1393 79.26 165 --
Raymond James Financial 瑞杰金融 916 9.52 148 13.81
Nomura 野村控股 911 5.89 164 33.57
LPL Financial 885 17.06 76 32.04
... ... ... ... ...
中信证券 638 -5.89 217 -2.06

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

总结
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1、经营分析总结

2024年半年度净利润109.82亿元,较上期有所下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降,由于营收的小幅下降,2024年半年度主营利润140.43亿元,较去年同期有所下降。

金融投资多年占据公司业务的半壁江山,金融投资平均占总资产的43%左右。

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