根据柳药集团2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收106.42亿元，同比基本持平。扣非净利润4.56亿元，同比小幅增长4.27%。柳药集团2024年半年度净利润4.91亿元，业绩同比小幅增长3.76%。

公司主要从事批发、零售、工业。

本期净利润为4.91亿元，去年同期4.73亿元，同比小幅增长3.76%。

净利润同比小幅增长的原因是主营业务利润本期为6.11亿元，去年同期为5.92亿元，同比小幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为6.11亿元，去年同期为5.92亿元，同比小幅增长3.26%。

虽然毛利率本期为11.81%，同比有所下降了0.05%，不过营业总收入本期为106.42亿元，同比有所增长2.88%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期销售费用为2.85亿元，同比增长21.15%。

销售费用增长的原因是：

虽然咨询调研推广费本期为453.17万元，去年同期为1,573.53万元，同比大幅下降了71.2%；

但是（1）其他本期为5,426.92万元，去年同期为1,099.73万元，同比大幅增长了近4倍；（2）业务服务费本期为2,377.64万元，去年同期为1,307.80万元，同比大幅增长了81.8%；（3）职工薪酬本期为1.53亿元，去年同期为1.44亿元，同比小幅增长了6.79%。

2024年半年度，柳药集团净现金流为-3.53亿元，去年同期为-434.87万元，较去年同期大幅下降80.18倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

在2024年半年度报告中，柳药集团形成的商誉为7.65亿元，占净资产的9.56%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为购买广西万通制药有限公司股权。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为5,177.59万元，虽然同比盈利增长12.19%，但是增长率低于预期，存在较大商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资7.16亿元的对价收购购买广西万通制药有限公司股权60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,790.56万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1394.19%，形成的商誉高达6.68亿元，占当年净资产的16.5%。

购买广西万通制药有限公司股权的历年业绩数据如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计111.90亿元，占总资产的51.19%，相较于去年同期的102.61亿元小幅增长9.05%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.98。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.18下降到了0.98，平均回款时间从152天增加到了183天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。