浙江东日(600113)2024年中报深度解读:净利润同比增长但现金流净额由正转负,追加投入综合运营中心项目
浙江东日股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“温州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为农副产品批发交易市场业务、生鲜食材配送业务(配菜业务)和豆制品生产加工领域的相关业务。公司的主要产品为商品销售、房地产销售、租赁、批发交易市场、运输。
2024年半年度,公司实现营收3.52亿元,同比基本持平。扣非净利润5,999.23万元,同比增长23.51%。浙江东日2024年半年度净利润5,397.96万元,业绩同比增长22.78%。
主营业务构成
公司的核心业务有两块,一块是批发交易市场,一块是商品销售,主要产品包括批发交易市场运营和商品销售两项,其中批发交易市场运营占比42.16%,商品销售占比36.77%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 批发交易市场 | 1.49亿元 | 42.34% | 57.04% |
| 商品销售 | 1.44亿元 | 40.85% | 10.25% |
| 制造业 | 3,843.74万元 | 10.93% | 44.61% |
| 租赁业 | 1,881.06万元 | 5.35% | 35.94% |
| 其他业务 | 187.35万元 | 0.53% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 批发交易市场运营 | 1.48亿元 | 42.16% | 56.86% |
| 商品销售 | 1.29亿元 | 36.77% | 11.16% |
| 制造业 | 3,843.74万元 | 10.93% | 44.61% |
| 租赁 | 1,881.06万元 | 5.35% | 35.94% |
| 其他业务 | 1,683.45万元 | 4.79% | - |
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长22.78%
本期净利润为5,397.96万元,去年同期4,396.53万元,同比增长22.78%。
净利润同比增长的原因是:
虽然(1)营业外利润本期为-139.44万元,去年同期为624.94万元,由盈转亏;(2)主营业务利润本期为7,542.42万元,去年同期为8,295.40万元,同比小幅下降。
但是(1)所得税费用本期支出2,075.95万元,去年同期支出3,912.21万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为-106.14万元,去年同期为-873.29万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润同比小幅下降9.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.52亿元 | 3.46亿元 | 1.75% |
| 营业成本 | 2.19亿元 | 2.09亿元 | 4.78% |
| 销售费用 | 1,735.46万元 | 1,734.58万元 | 0.05% |
| 管理费用 | 3,601.31万元 | 2,909.87万元 | 23.76% |
| 财务费用 | -270.92万元 | -153.92万元 | -76.01% |
| 研发费用 | 401.26万元 | 414.67万元 | -3.23% |
| 所得税费用 | 2,075.95万元 | 3,912.21万元 | -46.94% |
2024年半年度主营业务利润为7,542.42万元,去年同期为8,295.40万元,同比小幅下降9.08%。
虽然营业总收入本期为3.52亿元,同比有所增长1.75%,不过(1)管理费用本期为3,601.31万元,同比增长23.76%;(2)毛利率本期为37.59%,同比小幅下降了1.81%,导致主营业务利润同比小幅下降。
3、管理费用增长
本期管理费用为3,601.31万元,同比增长23.76%。归因于股权激励费用本期为761.33万元,去年同期为-。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,860.63万元 | 1,876.02万元 |
| 股权激励费用 | 761.33万元 | - |
| 折旧及摊销 | 485.31万元 | 557.08万元 |
| 其他 | 494.05万元 | 476.76万元 |
| 合计 | 3,601.31万元 | 2,909.87万元 |
金融投资产生的轻微亏损
金融投资2.65亿元,投资主体为风险投资
在2024年半年度报告中,浙江东日用于金融投资的资产为2.65亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-8,757.61元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 股权投资 | 2.65亿元 |
| 合计 | 2.65亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | -8,757.61元 |
| 合计 | -8,757.61元 |
追加投入综合运营中心项目
2024半年度,浙江东日在建工程余额合计5,644.51万元,相较期初的3,959.51万元大幅增长了42.56%。主要在建的重要工程是综合运营中心项目和雪顶豆制品生产基地项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 综合运营中心项目 | 2,947.75万元 | 1,381.42万元 | - | 43% |
| 雪顶豆制品生产基地项目 | 2,501.08万元 | 798.63万元 | - | 32% |
综合运营中心项目(大额新增投入项目)
建设目标:浙江东日综合运营中心项目旨在构建一个集大数据展示中心(信息技术中心)、市场安全监控指挥中心、产品研发中心、食品安全监测中心以及智慧视讯等功能于一体的综合性设施。该项目将提升公司的信息化管理水平,加强市场运作的安全性和效率,并为公司提供一个现代化的运营平台。
建设内容:该综合运营中心计划在温州市核心片区蒲鞋市单元A-08地块上建设,总面积约3655平方米。具体建设内容包括但不限于先进的信息技术基础设施、数据处理与分析系统、安全监控设备、研发实验室以及相关配套设施等,以支持公司的业务发展和创新需求。
预期收益:通过建设综合运营中心,浙江东日期望能够提高企业整体运营效率,增强市场竞争力,尤其是在农副产品批发交易市场业务、生鲜食材配送业务和豆制品生产加工领域的服务能力。长远来看,这将有助于公司拓展业务范围,增加市场份额,并有望带来更稳定的收入增长和盈利能力的提升。然而,具体的财务回报预测没有公开披露,因此预期收益的具体数值无法直接给出。
存货周转率大幅下降
2024年半年度,企业存货周转率为0.62,在2022年半年度到2024年半年度浙江东日存货周转率从1.86大幅下降到了0.62,存货周转天数从96天增加到了290天。2024年半年度浙江东日存货余额合计5.62亿元,占总资产的16.11%,同比去年的7.99亿元大幅下降29.59%。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江东日属于农产品批发市场运营及配套服务行业。 农产品流通行业近三年持续受政策推动向集约化、数字化升级,2024年市场规模达4.2万亿元,年复合增长率约6.5%。未来冷链物流渗透率提升及智慧农批改造将驱动行业扩容,预计2027年市场规模超5.5万亿元,生鲜电商占比提升至15%以上。
2、市场地位及占有率
浙江东日作为区域性农批龙头,在华东地区拥有7个核心市场,2024年农批业务营收占比超75%,但全国市占率不足2%,位列行业前十,区域渠道优势显著但规模效应待提升。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙江东日(600113) | 主营农产品批发市场运营及供应链服务,覆盖冷链仓储和物流 | 2024年农批业务营收占比75%,华东区域市占率约5% |
| 合肥百货(000417) | 安徽省商贸龙头,涉足农批市场及生鲜连锁 | 2024年农产品流通业务营收占比32% |
| 农产品(000061) | 全国性农批市场运营商,拥有40余家实体市场 | 2024年交易额突破4000亿元,市占率约8% |
| 宏辉果蔬(603336) | 果蔬供应链整合服务商,布局产地直采及冷链配送 | 2024年营收中果蔬流通占比超60% |
| 中农联合(003042) | 农药生产与农资流通综合服务企业 | 2024年农资流通业务营收占比48% |
4、经营评分排名
浙江东日在2024年中报经营评分排名为第2695名,在商贸市场行业中排名为4名。
商贸市场经营评分前三名(及浙江东日)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 小商品城 | 85 | 65 | 86 | 62 | 84 |
| 农产品 | 66 | 51 | 70 | 53 | 75 |
| 轻纺城 | 66 | 49 | 61 | 49 | 70 |
| 浙江东日 | 53 | 48 | 66 | 42 | 65 |