中集车辆(301039)2024年中报深度解读：全球半挂车收入的下降导致公司营收的下降，投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中集车辆(集团)股份有限公司于2021年上市。公司主要从事半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体及整车的生产、制造与销售。公司主要产品包括集装箱骨架车、冷藏半挂车、侧帘半挂车等。
2024年半年度，公司实现营收107.00亿元，同比下降20.56%。扣非净利润5.51亿元，同比大幅下降46.78%。中集车辆2024年半年度净利润5.74亿元，业绩同比大幅下降69.66%。
全球半挂车收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
产品方面，销售车辆收入为第一大收入来源，占比85.64%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 销售车辆收入 | 91.64亿元 | 85.64% | 14.86% |
| 销售零部件/配件收入 | 11.11亿元 | 10.38% | 10.50% |
| 其他业务 | 2.34亿元 | 2.18% | 28.32% |
| 其他 | 1.92亿元 | 1.79% | 26.39% |
2、全球半挂车收入的下降导致公司营收的下降
2024年半年度公司营收107.00亿元，与去年同期的134.70亿元相比，下降了20.56%，主要是因为全球半挂车本期营收76.01亿元，去年同期为102.68亿元，同比下降了25.97%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 全球半挂车 | 76.01亿元 | 102.68亿元 | -25.97% |
| 专用车上装和底盘及牵引车 | 13.37亿元 | 13.48亿元 | -0.78% |
| 其他业务 | 17.61亿元 | 18.54亿元 | - |
| 合计 | 107.00亿元 | 134.70亿元 | -20.56% |
3、全球半挂车毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的18.78%，同比下降到了今年的14.91%，主要是因为全球半挂车本期毛利率17.05%，去年同期为21.91%，同比下降22.18%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低20.56%，净利润同比大幅降低69.66%
2024年半年度，中集车辆营业总收入为107.00亿元，去年同期为134.70亿元，同比下降20.56%，净利润为5.74亿元，去年同期为18.92亿元，同比大幅下降69.66%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.76亿元，去年同期支出5.95亿元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为-336.44万元，去年同期为11.10亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为7.45亿元，去年同期为14.47亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降48.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 107.00亿元 | 134.70亿元 | -20.56% |
| 营业成本 | 91.05亿元 | 109.40亿元 | -16.78% |
| 销售费用 | 2.85亿元 | 2.87亿元 | -0.63% |
| 管理费用 | 4.52亿元 | 6.34亿元 | -28.70% |
| 财务费用 | -8,852.51万元 | -5,226.39万元 | -69.38% |
| 研发费用 | 1.57亿元 | 1.70亿元 | -7.50% |
| 所得税费用 | 1.76亿元 | 5.95亿元 | -70.36% |
2024年半年度主营业务利润为7.45亿元，去年同期为14.47亿元，同比大幅下降48.52%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为107.00亿元，同比下降20.56%；（2）毛利率本期为14.91%，同比下降了3.87%。
行业分析
1、行业发展趋势
中集车辆属于半挂车与专用车高端制造行业。 近三年，国内半挂车行业经历结构性调整，市场集中度提升。2024年全国统一大市场政策加速行业整合，物流需求回暖带动公路货运量同比增长7.5%。未来行业将向模块化、智能化及新能源转型，市场空间随全球供应链重构和新兴市场拓展进一步扩容，预计高端制造及绿色化产品成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
中集车辆为全球半挂车行业龙头，连续十年产量全球第一。2024年上半年国内市占率逆势攀升至14.12%，稳居首位；海外业务收入占比超68%，北美及欧洲市场毛利率持续优化，全球竞争力显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中集车辆（301039） | 全球半挂车与专用车制造龙头，业务覆盖40余国 | 2024年国内半挂车市占率14.12%，星链计划推动销量提升20.14% |
| 中国重汽（000951） | 重型卡车及专用车制造商，产品涵盖物流运输装备 | 2024年重卡市占率约12%，新能源重卡销量同比增35% |
| 一汽解放（000800） | 商用车全产业链布局，核心产品包括牵引车及挂车 | 2024年牵引车市占率15.8%，物流车营收占比超40% |
| 徐工机械（000425） | 工程机械及专用车辆制造商，布局新能源搅拌车领域 | 2024年专用车营收同比增18%，新能源产品占比提升至22% |
| 福田汽车（600166） | 商用车综合供应商，重点发展智能物流装备 | 2024年物流车销量超10万台，市占率9.3% |
4、经营评分排名
中集车辆在2024年中报经营评分排名为第1298名，在特种车辆行业中排名为1名。
特种车辆经营评分前三名
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中集车辆 | 75 | 61 | 79 | 59 | 86 |
| 海伦哲 | 73 | 49 | 82 | 58 | 75 |
| 航天晨光 | 24 | 14 | 63 | 39 | 51 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，中集车辆近十二个月的滚动营收为210亿元，在特种车辆行业中，中集车辆的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
特种车辆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Iveco 依维柯 | 1276 | -5.70 | 29 | 60.09 |
| Thor Industries 托尔工业 | 716 | -6.58 | 19 | -26.19 |
| Polaris Industries 北极星工业 | 512 | -4.34 | 7.90 | -39.24 |
| Winnebago Industries 沃伦贝格工业 | 212 | -15.67 | 0.93 | -67.83 |
| 中集车辆 | 210 | -8.76 | 11 | 6.41 |
| REV Group | 170 | -0.01 | 18 | 79.69 |
| Federal Signal 联邦信号 | 133 | 15.34 | 15 | 29.07 |
| 航天晨光 | 24 | -15.97 | -3.79 | -- |
| 海伦哲 | 16 | -1.51 | 2.24 | 19.62 |
| 新吉奥房车 | 8.64 | 42.34 | 0.43 | 19.99 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
