原尚股份(603813)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，重大资产负债及变动情况
广东原尚物流股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“余军”。公司的主营业务为汽车整机厂及其供应商提供零部件干线运输、配送、仓储、品质检验、流通加工以及包装等全方位、一体化的综合物流服务,主要产品或服务为综合物流服务、物流设备销售、保险代理、租赁服务等。
根据原尚股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.50亿元，同比大幅下降37.34%。扣非净利润-1,875.59万元，较去年同期亏损增大。原尚股份2024年半年度净利润-1,940.70万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为8,998.15万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
产品方面，综合物流服务为第一大收入来源，占比84.01%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 综合物流服务 | 1.26亿元 | 84.01% | 12.52% |
| 租赁服务 | 2,375.00万元 | 15.79% | 42.62% |
| 保险代理 | 19.43万元 | 0.13% | 62.08% |
| 物流设备销售 | 9.43万元 | 0.06% | -10.66% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降37.34%，净利润亏损持续增大
2024年半年度，原尚股份营业总收入为1.50亿元，去年同期为2.40亿元，同比大幅下降37.34%，净利润为-1,940.70万元，去年同期为-631.55万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1,871.75万元，去年同期为-815.31万元，亏损增大；（2）投资收益本期为25.99万元，去年同期为163.58万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.50亿元 | 2.40亿元 | -37.34% |
| 营业成本 | 1.24亿元 | 1.96亿元 | -36.56% |
| 销售费用 | 433.45万元 | 526.09万元 | -17.61% |
| 管理费用 | 2,243.16万元 | 2,257.86万元 | -0.65% |
| 财务费用 | 994.06万元 | 1,111.57万元 | -10.57% |
| 研发费用 | 443.60万元 | 994.71万元 | -55.40% |
| 所得税费用 | 79.61万元 | 59.11万元 | 34.69% |
2024年半年度主营业务利润为-1,871.75万元，去年同期为-815.31万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.50亿元，同比大幅下降37.34%；（2）毛利率本期为17.32%，同比小幅下降了1.01%。
3、研发费用大幅下降
本期研发费用为443.60万元，同比大幅下降55.4%。归因于职工薪酬本期为407.52万元，去年同期为618.56万元，同比大幅下降了34.12%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 407.52万元 | 618.56万元 |
| 股权激励费用 | - | 253.51万元 |
| 其他 | 36.08万元 | 122.63万元 |
| 合计 | 443.60万元 | 994.71万元 |
4、净现金流由负转正
2024年半年度，原尚股份净现金流为9,783.94万元，去年同期为-45.68万元，由负转正。
重大资产负债及变动情况
购置新增3,718.55万元，固定资产小幅增长
2024半年度，原尚股份固定资产合计3.86亿元，占总资产的28.67%，相比期初的3.66亿元小幅增长了5.68%。
本期购置新增3,718.55万元
在本报告期内，企业固定资产新增3,718.55万元，主要为购置新增的3,718.55万元，占比100.00%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 3,718.55万元 |
| 购置 | 3,718.55万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
原尚股份属于汽车零部件供应链物流服务行业。 近三年，汽车物流行业受新能源汽车产销增长驱动，市场规模年复合增速超12%，2024年市场规模预计突破6800亿元。随着汽车产业链智能化升级及跨境物流需求增加，行业正向高附加值、数字化仓储配送转型，2025年市场空间有望达7500亿元，第三方物流渗透率提升至35%。
2、市场地位及占有率
原尚股份聚焦汽车主机厂零部件物流，在华南区域占据核心供应商地位，2024年华南地区市占率约6.8%，全国汽车零部件物流细分领域排名前五，干线运输规模突破20万车次/年。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 原尚股份（603813） | 汽车零部件精益物流服务商，覆盖主机厂全链条物流 | 2025年华南区域汽车零部件干线运输市占率7.2% |
| 长久物流（603569） | 汽车整车及零部件综合物流供应商 | 2025年整车物流市占率15.3%居行业前三 |
| 飞力达（300240） | 电子信息与汽车零部件跨境物流服务企业 | 2024年华东区域汽车电子物流营收占比38% |
| 新宁物流（300013） | 智能仓储与汽车零部件配送服务商 | 2025年智能仓储业务规模突破12亿元 |
| 恒通股份（603223） | 大宗商品及汽车零部件多式联运服务商 | 2025年公路运输车次同比增24% |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损1,940.70万元，亏损较上期大幅增大。
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