华远地产(600743)2024年中报解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小,存货跌价损失严重影响利润
华远地产股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“北京市西城区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为房地产开发与销售、租赁,属于房地产行业。公司开发的房地产产品涉及住宅、写字楼、商业、酒店等多种物业类型。
根据华远地产2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收28.12亿元,同比大幅下降38.86%。扣非净利润-4.33亿元,较去年同期亏损有所减小。华远地产2024年半年度净利润-3.22亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低38.86%,净利润亏损有所减小
2024年半年度,华远地产营业总收入为28.12亿元,去年同期为46.00亿元,同比大幅下降38.86%,净利润为-3.22亿元,去年同期为-6.43亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-1.11亿元,去年同期为-3.88亿元,亏损有所减小;(2)其他收益本期为4,005.48万元,去年同期为247.25万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.12亿元 | 46.00亿元 | -38.86% |
| 营业成本 | 22.70亿元 | 44.05亿元 | -48.46% |
| 销售费用 | 9,098.37万元 | 2.02亿元 | -54.88% |
| 管理费用 | 1.49亿元 | 1.39亿元 | 6.59% |
| 财务费用 | 3.22亿元 | 7,484.54万元 | 329.76% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,742.51万元 | 2,675.80万元 | 77.24% |
2024年半年度主营业务利润为-1.11亿元,去年同期为-3.88亿元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为28.12亿元,同比大幅下降38.86%,不过毛利率本期为19.27%,同比大幅增长了15.04%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损有所减小
华远地产2024年半年度非主营业务利润为-1.63亿元,去年同期为-2.28亿元,亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.11亿元 | 34.60% | -3.88亿元 | 71.30% |
| 资产减值损失 | -2.06亿元 | 64.15% | -2.35亿元 | 12.27% |
| 其他收益 | 4,005.48万元 | -12.45% | 247.25万元 | 1520.00% |
| 其他 | 759.81万元 | -2.36% | 2,363.67万元 | -67.86% |
| 净利润 | -3.22亿元 | 100.00% | -6.43亿元 | 49.92% |
4、费用情况
2024年半年度公司营收28.13亿元,同比大幅下降38.86%,虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。
1)财务费用大幅增长
本期财务费用为3.22亿元,同比大幅增长近3倍。归因于利息费用本期为3.33亿元,去年同期为7,729.37万元,同比大幅增长了近3倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 3.33亿元 | 7,729.37万元 |
| 其他 | -1,145.83万元 | -244.83万元 |
| 合计 | 3.22亿元 | 7,484.54万元 |
2)销售费用大幅下降
本期销售费用为9,098.37万元,同比大幅下降54.88%。归因于销售代理费本期为6,229.23万元,去年同期为1.67亿元,同比大幅下降了62.6%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 销售代理费 | 6,229.23万元 | 1.67亿元 |
| 营销推广费 | 1,876.77万元 | 2,162.15万元 |
| 其他 | 992.37万元 | 1,343.77万元 |
| 合计 | 9,098.37万元 | 2.02亿元 |
存货跌价损失严重影响利润,存货周转率持续上升
坏账损失2.06亿元,严重影响利润
2024年半年度,华远地产资产减值损失2.06亿元,导致企业净利润从亏损1.15亿元下降至亏损3.22亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计2.06亿元。
资产减值损失
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -3.22亿元 |
| 资产减值损失(损失以“-”号填列) | -2.06亿元 |
| 其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) | -2.06亿元 |
其中,主要部分为开发成本本期计提1.78亿元。
存货跌价准备计提情况
| 项目名称 | 本期计提 |
|---|---|
| 开发成本 | 1.78亿元 |
目前,开发成本的账面价值仍有70.08亿元,应注意后续的减值风险。
2024年半年度,企业存货周转率为0.18,在2020年半年度到2024年半年度,存货周转率连续5年上升,平均回款时间从2571天减少到了1000天,企业存货周转能力提升,2024年半年度华远地产存货余额合计145.83亿元,占总资产的72.61%,同比去年的243.94亿元大幅下降40.22%。
(注:2020年中计提存货151.94万元,2023年中计提存货2.35亿元,2024年中计提存货2.06亿元。)
行业分析
1、行业发展趋势
华远地产属于房地产行业,专注于住宅开发、商业地产运营及城市更新服务。 近三年,房地产行业逐步从高周转模式转向高质量发展,市场空间受政策调控与需求结构调整影响,增速放缓但细分领域呈现新动能。城市更新、租赁住房、智慧社区等方向成为增长点,行业集中度持续提升,头部企业通过多元化业务拓展增强抗风险能力。预计未来五年,行业年复合增长率维持在3%-5%,存量更新与轻资产运营贡献超30%增量市场。
2、市场地位及占有率
华远地产在房地产行业中处于区域性中型房企地位,市场占有率不足1%,业务聚焦京津冀、中西部核心城市。其差异化竞争力体现在社区服务生态(如“Hi平台”)和城市更新项目布局,但受限于规模及资金压力,全国化扩张能力较弱,2024年第三季度营收同比下滑64.2%,净利润亏损3.39亿元。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华远地产(600743) | 以住宅开发为核心,拓展城市更新及社区运营服务 | 2024年启动存量住宅品质升级计划,覆盖7个城市项目 |
| 中交地产(000736) | 央企背景,聚焦一二线城市高端住宅及综合体开发 | 2024年新增土储权益金额超80亿元,重点布局长三角 |
| 荣盛发展(002146) | 京津冀区域龙头,文旅地产与产业新城为主要方向 | 2024年文旅项目营收占比提升至35%,债务重组完成 |
| 京投发展(600683) | 依托轨道交通资源开发TOD模式物业 | 2025年拟投资50亿元用于北京轨道沿线地块开发 |
| 云南城投(600239) | 省级城投平台,侧重城市综合开发与康养地产 | 2024年资产置换后聚焦云南本地文旅及商业项目 |