长城科技(603897)2024年中报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长，应收账款坏账损失影响利润
浙江长城电工科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“顾林祥”。公司主营业务为电磁线的研发、生产和销售,产品广泛应用于电机、电器等实现电能和磁能转换的场合,是国民经济中重要的工业基础产品。目前公司产品已形成上千个规格,产品热级涵盖130级-240级,圆线线径范围0.
根据长城科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收63.18亿元，同比增长23.46%。扣非净利润1.07亿元，同比大幅增长92.19%。长城科技2024年半年度净利润1.16亿元，业绩同比大幅增长85.14%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加23.46%，净利润同比大幅增加85.14%
2024年半年度，长城科技营业总收入为63.18亿元，去年同期为51.17亿元，同比增长23.46%，净利润为1.16亿元，去年同期为6,238.85万元，同比大幅增长85.14%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为-3,080.61万元，去年同期为-83.82万元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出3,824.46万元，去年同期支出871.41万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为1.82亿元，去年同期为8,471.65万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为446.77万元，去年同期为-2,079.48万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长114.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 63.18亿元 | 51.17亿元 | 23.46% |
| 营业成本 | 60.20亿元 | 49.57亿元 | 21.45% |
| 销售费用 | 880.16万元 | 670.78万元 | 31.22% |
| 管理费用 | 2,180.50万元 | 2,178.94万元 | 0.07% |
| 财务费用 | 1,939.39万元 | -914.25万元 | 312.13% |
| 研发费用 | 5,411.02万元 | 5,142.83万元 | 5.22% |
| 所得税费用 | 3,824.46万元 | 871.41万元 | 338.88% |
2024年半年度主营业务利润为1.82亿元，去年同期为8,471.65万元，同比大幅增长114.35%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为63.18亿元，同比增长23.46%；（2）毛利率本期为4.71%，同比大幅增长了1.58%。
应收账款坏账损失影响利润
2024半年度，企业应收账款合计28.69亿元，占总资产的44.63%，相较于去年同期的19.49亿元大幅增长47.23%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
2024年半年度，企业信用减值损失1,573.37万元，其中主要是应收账款坏账损失1,572.94万元。
行业分析
1、行业发展趋势
长城科技属于电网设备行业中的电磁线细分领域，专注于研发、生产电能与磁能转换核心材料。 电磁线行业近三年受益于新能源车、风电及工业智能化需求增长，市场规模年均复合增长率超12%。2025年全球电磁线市场预计突破500亿元，未来趋势聚焦高压高频化、耐高温绝缘材料及轻量化技术，新能源汽车驱动电机和超高压输变电领域将成为核心增长极。
2、市场地位及占有率
长城科技在国内电磁线市场位列前三，细分领域市占率约14%，工业电机用电磁线供货规模达千万级，新能源车用扁线产品已进入头部车企供应链，2024年该业务营收占比突破22%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长城科技（603897） | 电磁线专业制造商，覆盖工业电机、新能源汽车等领域 | 2024年新能源汽车扁线出货量占国内市场份额18% |
| 东方电缆（603606） | 海陆缆系统解决方案提供商，特高压电缆核心供应商 | 2025年超高压海底电缆市占率超32% |
| 威腾电气（688226） | 高低压母线槽龙头企业，新能源母线产品批量供货 | 2024年光伏用母线营收同比增长47% |
| 金杯电工（002533） | 综合性线缆企业，特高压变压器绕组线主力厂商 | 特高压电磁线2024年供货规模达12亿元 |
| 华通线缆（605196） | 特种线缆制造商，油气钻采线缆领域优势显著 | 2025年油气装备线缆市占率维持25% |
1、经营分析总结
2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.16亿元，较上期大幅增长。
2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.82亿元，较去年同期大幅增长。
长城科技金融投资最近3年，收益平均占净利润-16%左右，金融投资平均占总资产的4%左右，平均投资收益率为-6%左右。2020年-2023年的金融投资收益逐步下降，且2024年投资收益同比上期大幅加剧了下降的幅度，占净利润的-53%。投资收益主要来源于交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。
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