晶科科技(601778)2024年中报解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,应收账款减值风险高
晶科电力科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“李仙德”。公司的主营业务为光伏电站开发运营转让业务和光伏电站EPC业务。公司主要产品有大型地面电站、山地光伏电站、渔光互补电站、农光互补电站、屋顶分布式电站 、林光互补电站。
根据晶科科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收19.23亿元,同比小幅增长9.83%。扣非净利润8,643.35万元,同比下降17.47%。晶科科技2024年半年度净利润9,239.32万元,业绩同比大幅下降35.42%。
主营业务构成
产品方面,光伏电站开发运营转让业务为第一大收入来源,占比94.46%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 光伏电站开发运营转让业务 | 18.16亿元 | 94.46% | 49.59% |
| 光伏电站EPC业务 | 9,933.14万元 | 5.17% | 3.81% |
| 其他 | 413.51万元 | 0.22% | 26.25% |
| 其他业务 | 313.82万元 | 0.15% | - |
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加9.83%,净利润同比大幅降低35.42%
2024年半年度,晶科科技营业总收入为19.23亿元,去年同期为17.51亿元,同比小幅增长9.83%,净利润为9,239.32万元,去年同期为1.43亿元,同比大幅下降35.42%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然营业外利润本期为-976.14万元,去年同期为-6,120.91万元,亏损有所减小;
但是投资收益本期为2,006.66万元,去年同期为1.30亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长3.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.23亿元 | 17.51亿元 | 9.83% |
| 营业成本 | 10.16亿元 | 8.87亿元 | 14.53% |
| 销售费用 | 6,549.91万元 | 6,539.38万元 | 0.16% |
| 管理费用 | 2.36亿元 | 2.06亿元 | 14.70% |
| 财务费用 | 4.11亿元 | 4.02亿元 | 2.25% |
| 研发费用 | 290.47万元 | 273.60万元 | 6.17% |
| 所得税费用 | 7,047.60万元 | 5,551.02万元 | 26.96% |
2024年半年度主营业务利润为1.68亿元,去年同期为1.63亿元,同比小幅增长3.35%。
虽然毛利率本期为47.17%,同比小幅下降了2.17%,不过营业总收入本期为19.23亿元,同比小幅增长9.83%,推动主营业务利润同比小幅增长。
应收账款减值风险高,应收账款坏账损失影响利润
2024半年度,企业应收账款合计61.59亿元,占总资产的14.36%,相较于去年同期的56.56亿元小幅增长8.88%。
1、坏账损失1,271.89万元
2024年半年度,企业信用减值损失3,205.92万元,其中主要是应收账款坏账损失1,271.89万元。
2、回款周期稳定
本期,企业应收账款周转率为0.33。同比上期无明显变化,企业的经营状况稳定。
(注:2020年中计提坏账5124.11万元,2021年中计提坏账327.68万元,2022年中计提坏账96.42万元,2023年中计提坏账1781.38万元,2024年中计提坏账1271.89万元。)
就目前情况来说,若企业延续当前势头,则要格外注意企业应收账款的减值风险。
追加投入AlGhazalaEnergyCompany
2024半年度,晶科科技在建工程余额合计18.84亿元,相较期初的13.27亿元大幅增长了41.95%。主要在建的重要工程是AlGhazalaEnergyCompany、其他地面式电站项目等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| AlGhazalaEnergyCompany | 11.65亿元 | 4.80亿元 | - | 90.72 |
| 其他地面式电站项目 | 3.01亿元 | 3.66亿元 | 2.76亿元 | |
| 白水县晶能光伏发电有限公司电站项目 | 2.74亿元 | 283.02万元 | - | 39.68 |
| 其他分布式电站项目 | 3,236.70万元 | 1.48亿元 | 1.49亿元 | |
| 阳江市晶步科技有限公司电站项目 | 711.91万元 | 1.12亿元 | 1.40亿元 | 97.35 |
AlGhazalaEnergyCompany(大额新增投入项目)
建设目标:晶科科技在海外市场的光伏项目通常旨在扩大公司在全球清洁能源市场的份额,提升品牌影响力,同时促进当地可再生能源的发展和使用,以实现可持续发展目标。
建设内容:项目可能包括太阳能光伏发电站的设计、采购、施工(EPC)以及后续运营和维护服务。电站规模可能从几十兆瓦到数百兆瓦不等,依据具体的地理位置和市场需求而定。
建设时间和周期:一个典型的光伏电站建设项目从规划到完成通常需要1-2年的时间,这包括前期准备、设计、审批、施工建设和调试等阶段。但是,实际周期会受到多种因素的影响,如政策环境、资金到位情况、供应链状况等。
预期收益:晶科科技投资光伏电站预计能够通过电力销售获得稳定的收入流。此外,随着全球对可再生能源需求的增长,此类项目还可能带来资产增值的机会。然而,具体的财务回报将取决于项目的成本控制、电价协议、发电效率等因素。
利息资本化金额较大
2024年半年度,晶科科技当期在建工程的利息资本化金额达3,852.78万元,同期净利润为9,239.32万元,如计入利息费用,公司净利润则受到不小的影响。
行业分析
1、行业发展趋势
晶科科技属于光伏发电行业,专注于集中式、分布式电站开发及综合能源服务。 光伏行业近三年受益于全球能源转型加速,市场规模持续扩张,2025年预计保持两位数增长。N型技术商业化提速,光储一体化、氢能等新兴领域成为增长点,政策驱动下工商业分布式需求激增,行业向高效化、智能化、多能互补方向演进。
2、市场地位及占有率
晶科科技为全球领先的光伏电站运营商,累计装机规模居行业前列,2025年新增工商业分布式装机市占率超15%,位列国内前三,智慧运维技术获行业权威认可。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 晶科科技(601778) | 全球领先的光伏电站投资运营商 | 2025年工商业分布式市占率15% |
| 金开新能(600821) | 聚焦新能源电站开发与运营 | 2025年风电装机规模同比增30% |
| 太阳能(000591) | 央企背景光伏电站投资商 | 2025年集中式项目储备超5GW |
| 林洋能源(601222) | 智能光伏与储能系统集成商 | 2025年储能业务营收占比超25% |
| 正泰电器(601877) | 户用光伏与低压电器龙头 | 2025年户用光伏市占率稳居第一 |