2024年半年度，公司实现营收10.52亿元，同比小幅增长5.28%。扣非净利润1.27亿元，同比小幅增长9.07%。江苏神通2024年半年度净利润1.43亿元，业绩同比小幅增长14.28%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,110.17万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为核电行业、能源行业、冶金行业。主要产品包括法兰及锻件、蝶阀、节能服务行业三项，法兰及锻件占比25.82%，蝶阀占比25.38%，节能服务行业占比17.85%。

2024年半年度公司营收10.52亿元，与去年同期的9.99亿元相比，小幅增长了5.28%，主要是因为节能服务行业本期营收1.88亿元，去年同期为8,632.78万元，同比大幅增长了117.53%。

产品毛利率方面，2024年半年度法兰及锻件毛利率为11.19%，同比下降0.97%，同期蝶阀毛利率为38.24%，同比小幅下降9.08%。

本期净利润为1.43亿元，去年同期1.25亿元，同比小幅增长14.28%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）投资收益本期为102.03万元，去年同期为362.75万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失409.44万元，去年同期损失152.95万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为1.55亿元，去年同期为1.41亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为960.33万元，去年同期为585.12万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.55亿元，去年同期为1.41亿元，同比小幅增长9.55%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.52亿元，同比小幅增长5.28%；（2）毛利率本期为31.58%，同比小幅增长了1.10%。

本期研发费用为4,836.67万元，同比增长20.44%。研发费用增长的原因是：

（1）研发领料本期为3,330.54万元，去年同期为2,710.75万元，同比增长了22.86%。

（2）工资薪酬本期为1,164.35万元，去年同期为839.43万元，同比大幅增长了38.71%。

2024半年度，企业应收账款合计12.62亿元，占总资产的21.94%，相较于去年同期的9.93亿元增长27.08%。

本期，企业应收账款周转率为0.93。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从123天增加到了193天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

在2024年半年度报告中，江苏神通形成的商誉为2.33亿元，占净资产的6.94%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为瑞帆节能科技有限公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.88亿元，同比增长117.78%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资3.26亿元的对价收购瑞帆节能科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.1亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达196.01%，形成的商誉高达2.16亿元，占当年净资产的12.75%。

瑞帆节能科技有限公司承诺在2017年至2020年实现业绩分别不低于2700万元、3900万元、4500万元、5200万元，累计不低于1.63亿元。实际2017-2020年末产生的业绩为N/A、3,920.22万元、4,715.02万元、5,465.69万元。

瑞帆节能科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

江苏神通属于工业特种阀门行业，聚焦核电、冶金及能源装备领域的高端阀门研发与制造。 特种阀门行业近三年受益于核电重启、冶金节能改造及能源装备升级，全球市场规模稳步增长，2022年达229.7亿美元，中国年均增速超10%。未来核电小堆技术（SMR）推广、石化领域国产替代及智能化升级将驱动行业扩容，预计2025年后国内核电阀门市场规模突破80亿元，高端产品渗透率持续提升。