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英特集团(000411)2024年中报深度解读:资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降,存货周转率持续下降

浙江英特集团股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有”。公司主营业务为药品、医疗器械批发及零售业务,主要产品药品销售和医疗器械。2019年,公司品牌影响力日益增强,位列2018年中国医药流通百强第13位,药品零售企业主营业务收入百强第64位,全国医药物流配送规模百强第11位。

2024年半年度,公司实现营收166.11亿元,同比小幅增长3.80%。扣非净利润2.49亿元,同比增长21.53%。英特集团2024年半年度净利润3.03亿元,业绩同比小幅下降12.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.91亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事医药批发业、医药零售业、其他,其中药品类销售为第一大收入来源,占比94.00%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药批发业 150.31亿元 90.49% 6.54%
医药零售业 14.53亿元 8.75% -
其他 1.26亿元 0.76% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
药品类销售 156.15亿元 94.0% 6.27%
器械耗材类销售 8.70亿元 5.24% -
其他 1.26亿元 0.76% -

PART 2
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资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降12.30%

本期净利润为3.03亿元,去年同期3.45亿元,同比小幅下降12.30%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为4.02亿元,去年同期为3.74亿元,同比小幅增长;

但是资产处置收益本期为42.24万元,去年同期为9,842.60万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅增长7.59%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 166.11亿元 160.02亿元 3.80%
营业成本 154.90亿元 149.56亿元 3.57%
销售费用 4.20亿元 3.67亿元 14.23%
管理费用 1.91亿元 1.93亿元 -0.87%
财务费用 6,830.50万元 7,551.90万元 -9.55%
研发费用 498.73万元 404.87万元 23.18%
所得税费用 1.01亿元 1.19亿元 -14.80%

2024年半年度主营业务利润为4.02亿元,去年同期为3.74亿元,同比小幅增长7.59%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为166.11亿元,同比小幅增长3.80%;(2)毛利率本期为6.75%,同比小幅增长了0.21%。

PART 3
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存货周转率持续下降

2024年半年度,企业存货周转率为4.56,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年下降,平均回款时间从35天增加到了39天,企业存货周转能力下降,2024年半年度英特集团存货余额合计37.15亿元,占总资产的23.53%,同比去年的34.60亿元小幅增长7.37%。

(注:2022年中计提存货419.41万元,2024年中计提存货54.10万元。)

PART 4
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新增投入英特药谷运营中心项目等

2024半年度,英特集团在建工程余额合计1.78亿元,相较期初的1.44亿元大幅增长了23.59%。主要在建的重要工程是英特药谷运营中心项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
英特药谷运营中心项目 1.76亿元 3,286.22万元 - 72.60%

英特药谷运营中心项目(大额在建项目)

建设目标:英特药谷运营中心旨在建设一个以英特集团总部办公基地为主体,配套医药电子商务发展中心、信息中心等辅助设施的“智慧办公大楼”。项目综合应用物联网、云计算、大数据、人工智能等前沿技术,建设成基础设施完善、智慧化水平高、安全稳定的办公环境。

建设内容:项目包括总部办公基地建设,配备会议、培训等多功能设施;电子商务发展中心构建以药店在线平台、英特药谷及呼叫中心为一体的运营平台,对接主流电商平台,覆盖全国线上销售;信息化中心则在现有信息系统基础上,利用新平台和新技术构建符合英特集团“可视、可控、可溯”的管理需求的信息系统,打造集团一体化信息化管理平台。

预期收益:项目本身不直接产生经济效益,但通过改善办公环境、吸引优秀人才、推动公司长期稳定发展,提升公司原有药品交易平台的服务质量和信息化程度,进一步提升公司在医药电子商务领域的战略地位,从而间接提高公司的运营效率和市场竞争力。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

英特集团属于医药商业行业,专注于药品及医疗器械的批发、零售及供应链服务。 医药商业行业近三年受“两票制”、带量采购等政策推动,行业集中度持续提升,2024年市场规模达2.3万亿元,未来三年复合增速预计5%-7%。政策驱动下,头部企业通过并购整合加速扩张,数字化与智慧物流成核心竞争力,慢病管理、DTP药房等新业态推动市场空间扩容。

2、市场地位及占有率

英特集团是浙江省医药流通龙头企业,区域市占率超30%,全国排名前十,2024年营收规模突破300亿元,但全国市占率不足3%,依托冷链物流与院外市场布局巩固区域优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
英特集团(000411) 浙江省医药流通龙头,覆盖药品批发、零售及第三方物流 2024年浙江省内公立医院配送份额35%,冷链物流规模华东第一
国药一致(000028) 国药控股子公司,华南地区医药分销与零售核心平台 2024年华南区域市占率28%,DTP药房数量超500家
上海医药(601607) 全国性医药流通巨头,布局医药工业与商业一体化 2024年医药商业营收占比82%,进口药品代理份额全国第一
九州通(600998) 民营医药流通龙头,聚焦基层医疗与零售终端 2024年基层医疗机构覆盖超10万家,B2B平台交易额破千亿
南京医药(600713) 江苏及安徽区域流通主导企业,拓展药事服务与电商 2024年苏皖区域医院配送份额25%,中药饮片销售同比增40%

4、经营评分排名

英特集团在2024年中报经营评分排名为第2706名,在医药流通行业中排名为11名。

医药流通经营评分前三名(及英特集团)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
百洋医药 87 63 86 62 84
华东医药 85 61 85 62 85
国药股份 76 50 80 55 76
英特集团 67 45 66 40 65

5、全球排名

截止到2025年9月24日,英特集团近十二个月的滚动营收为334亿元,在医药流通行业中,英特集团的全国排名为9名,全球排名为16名。

医药流通营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
McKesson 麦克森 25646 10.80 235 43.55
Cencora 20997 11.16 108 -0.67
Cardinal Health 康德乐 15898 7.06 111 --
国药控股 5845 3.91 70 -3.14
上海医药 2753 8.45 46 -3.67
华润医药 2577 2.86 34 -3.84
MediPal 美迪发路 1768 3.71 19 11.03
九州通 1518 7.44 25 0.80
Alfresa 阿弗瑞萨 1426 4.62 13 -5.23
重药控股 806 8.82 2.83 -34.47
... ... ... ... ...
英特集团 334 7.65 5.26 46.30

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