2024年半年度，公司实现营收3.95亿元，同比基本持平。扣非净利润8,438.53万元，同比下降16.84%。泰恩康2024年半年度净利润7,864.24万元，业绩同比下降26.59%。

公司主要从事医药代理、医药制造、医药技术服务，主要产品包括两性健康用药、肠胃用药、眼科用药、中成药及外用药四项，两性健康用药占比32.93%，肠胃用药占比23.55%，眼科用药占比22.07%，中成药及外用药占比13.69%。

2024年半年度公司毛利率为61.63%，同比去年的63.46%基本持平。值得一提的是，虽然肠胃用药营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度肠胃用药毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的79.29%，增长到2024年半年度的81.08%，2024年半年度两性健康用药毛利率为91.37%，同比增长0.94%。

本期净利润为7,864.24万元，去年同期1.07亿元，同比下降26.59%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,009.05万元，去年同期支出2,661.13万元，同比增长；

但是主营业务利润本期为9,865.87万元，去年同期为1.27亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为9,865.87万元，去年同期为1.27亿元，同比下降22.14%。

虽然销售费用本期为6,225.57万元，同比小幅下降7.13%，不过（1）营业总收入本期为3.95亿元，同比有所下降2.39%；（2）研发费用本期为3,917.31万元，同比增长26.66%；（3）财务费用本期为293.30万元，同比大幅增长158.08%，导致主营业务利润同比下降。

本期研发费用为3,917.31万元，同比增长26.66%。

研发费用增长的原因是：

虽然人员人工费用本期为929.28万元，去年同期为1,289.15万元，同比下降了27.92%；

但是（1）直接材料投入本期为2,056.42万元，去年同期为1,282.61万元，同比大幅增长了60.33%；（2）其他费用本期为567.69万元，去年同期为266.83万元，同比大幅增长了112.75%。

在2024年半年度报告中，泰恩康用于金融投资的资产为1.73亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为253.06万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的6.26亿元下滑至2024年中的1.73亿元，变化率为-72.41%。

2024半年度，泰恩康在建工程余额合计1.42亿元，相较期初的2.47亿元大幅下降了42.40%。主要在建的重要工程是7号厂房和8号厂房。

建设目标：泰恩康7号厂房的建设旨在扩大公司的生产规模，提升制药产能，尤其是口服固体制剂和生物药的生产能力。通过该项目，泰恩康希望加强自身在医药领域的市场竞争力，并促进当地生命健康产业的发展。

建设内容：该厂房将用于口服固体制剂化药的研发与制造生产线建设以及年产54万支生物药生产线的建设。这些生产线的建立将有助于泰恩康填补当涂县在医药、食品智能化生产方面的空白，同时增强公司在复方硫酸钠片等药品上的生产能力。

预期收益：随着7号厂房的建成投产，预计将会带来显著的经济效益，包括但不限于提高销售收入、创造就业机会、增加地方税收贡献等。此外，对于泰恩康来说，还将有利于优化产品结构、降低成本并加速新产品的市场化进程。具体数字上的收益预测则需参照公司发布的最新财务分析或投资评估报告。

在2024年半年度报告中，泰恩康形成的商誉为2.01亿元，占净资产的11.26%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为江苏博创园。

2023年末，企业斥资2亿元的对价收购江苏博创园50.0%的股份，但其50.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,668.3万元，也就是说这笔收购的溢价率高达649.54%，形成的商誉高达1.73亿元，占当年净资产的9.47%。

2024半年度，企业应收账款合计3.45亿元，占总资产的15.29%，相较于去年同期的2.99亿元增长15.44%。

本期，企业应收账款周转率为1.21。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.43下降到了1.21，平均回款时间从125天增加到了148天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

泰恩康属于医药制造业，专注于药品研发、生产及销售，核心领域涵盖眼科、消化系统及外用制剂。 近三年，中国医药制造业在政策支持与市场需求驱动下保持稳健增长，2023年市场规模突破3.2万亿元。老龄化加速及医疗消费升级推动行业扩容，创新药与生物技术成为核心增长点，预计至2025年行业规模将超4万亿元，年复合增长率约8%-10%。

泰恩康在细分领域具备差异化竞争优势，其眼科用药市占率约5.8%（2024年数据），消化系统核心产品“和胃整肠丸”年销售额超3亿元，位列同类前三。公司通过渠道整合与研发投入巩固行业地位，但整体规模较头部企业仍有提升空间。