河钢股份(000709)2024年中报深度解读:棒材及型材收入的下降导致公司营收的小幅下降,净利润近4年整体呈现下降趋势
河钢股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“河北省人民政府国有资产管理委员会”。公司的主营业务为黑色金属的冶炼和加工。公司的主要产品包括棒材、线材、型材、热轧带钢、热轧板、冷轧板、镀锌板、彩涂板、宽厚板、焊管、五氧化二钒、钒氮合金、钒铁合金等系列。
2024年半年度,公司实现营收588.20亿元,同比小幅下降8.60%。扣非净利润2.17亿元,同比大幅下降30.65%。河钢股份2024年半年度净利润4.84亿元,业绩同比下降21.98%。
棒材及型材收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为钢铁行业,占比高达94.50%,主要产品包括板材和水电等其他产品两项,其中板材占比67.20%,水电等其他产品占比12.51%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 钢铁行业 | 555.87亿元 | 94.5% | 8.97% |
| 其他业务 | 26.54亿元 | 4.51% | 4.14% |
| 化工行业 | 5.79亿元 | 0.99% | 16.47% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 板材 | 395.29亿元 | 67.2% | 10.11% |
| 水电等其他产品 | 73.57亿元 | 12.51% | - |
| 棒材及型材 | 67.01亿元 | 11.39% | 7.05% |
| 其他业务 | 41.03亿元 | 6.98% | - |
| 带钢等 | 11.30亿元 | 1.92% | - |
2、棒材及型材收入的下降导致公司营收的小幅下降
2024年半年度公司营收588.21亿元,与去年同期的643.54亿元相比,小幅下降了8.6%。
营收小幅下降的主要原因是:
(1)棒材及型材本期营收67.01亿元,去年同期为86.96亿元,同比下降了22.94%。
(2)板材本期营收395.29亿元,去年同期为402.29亿元,同比下降了1.74%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 板材 | 395.29亿元 | 402.29亿元 | -1.74% |
| 棒材及型材 | 67.01亿元 | 86.96亿元 | -22.94% |
| 其他业务 | 125.90亿元 | 154.29亿元 | - |
| 合计 | 588.21亿元 | 643.54亿元 | -8.6% |
3、棒材及型材毛利率小幅下降
2024年半年度公司毛利率为8.83%,同比去年的8.98%基本持平。产品毛利率方面,2024年半年度板材毛利率为10.11%,同比下降2.32%,同期棒材及型材毛利率为7.05%,同比小幅下降4.86%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降21.98%
本期净利润为4.84亿元,去年同期6.20亿元,同比下降21.98%。
净利润同比下降的原因是:
虽然其他收益本期为2.84亿元,去年同期为3,003.52万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为-2.58亿元,去年同期为1.63亿元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 588.20亿元 | 643.54亿元 | -8.60% |
| 营业成本 | 536.29亿元 | 585.74亿元 | -8.44% |
| 销售费用 | 4,840.97万元 | 3,012.84万元 | 60.68% |
| 管理费用 | 13.29亿元 | 13.66亿元 | -2.75% |
| 财务费用 | 28.60亿元 | 29.07亿元 | -1.63% |
| 研发费用 | 9.11亿元 | 9.06亿元 | 0.52% |
| 所得税费用 | 1.14亿元 | 1.28亿元 | -10.94% |
2024年半年度主营业务利润为-2.58亿元,去年同期为1.63亿元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为588.20亿元,同比小幅下降8.60%;(2)毛利率本期为8.83%,同比有所下降了0.15%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
河钢股份2024年半年度非主营业务利润为8.56亿元,去年同期为5.85亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.58亿元 | -53.41% | 1.63亿元 | -258.21% |
| 投资收益 | 3.28亿元 | 67.73% | 3.17亿元 | 3.26% |
| 营业外收入 | 2.47亿元 | 51.14% | 2.67亿元 | -7.40% |
| 其他收益 | 2.84亿元 | 58.85% | 3,003.52万元 | 847.26% |
| 其他 | 303.80万元 | 0.63% | 946.03万元 | -67.89% |
| 净利润 | 4.84亿元 | 100.00% | 6.20亿元 | -21.98% |
进项税加计递减等对净利润有较大贡献
2024年半年度,公司的其他收益为2.85亿元,占净利润比重为58.85%,较去年同期增加847.26%。
其他收益明细
| 项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
|---|---|---|
| 进项税加计递减等 | 2.67亿元 | - |
| 政府补助 | 1,626.60万元 | 2,908.55万元 |
| 个税手续费返还 | 112.79万元 | 94.97万元 |
| 合计 | 2.85亿元 | 3,003.52万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
河钢股份属于黑色金属冶炼及压延加工业(钢铁行业)。 近三年,中国钢铁行业持续推进产能置换与绿色低碳转型,粗钢产量维持在10亿吨级规模,市场空间趋于饱和。政策驱动下,行业集中度提升,高端板材、特种钢材需求增长,2024年行业营收规模超9万亿元。未来,智能化、高端化及低碳化将成为核心趋势,氢冶金等新技术有望重塑产业格局,预计2030年高端钢材市场占比提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
河钢股份为中国头部钢铁企业,粗钢产能超3000万吨,板材市占率约5%,位居行业前五。其家电板、汽车板等高端产品市场份额稳步提升,2024年高端板材营收占比超40%,区域市场(华北)占有率近20%。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 河钢股份(000709) | 华北地区龙头钢企,产品覆盖板材、棒材等 | 2024年高端板材营收占比超40% |
| 宝钢股份(600019) | 中国最大钢铁集团,专注汽车板、硅钢 | 2024年汽车板市占率超60%,冷轧汽车板全球第一 |
| 华菱钢铁(000932) | 中南区域主导企业,深耕工程机械用钢 | 2025年一季度工程机械用钢营收占比达35% |
| 中信特钢(000708) | 全球特钢龙头,产品涵盖轴承钢、合金钢 | 2024年特钢市占率约18%,轴承钢全球市场份额超15% |
| 包钢股份(600010) | 北方综合钢企,稀土钢特色产品领先 | 2024年稀土钢产量突破200万吨,持股北方稀土5.3% |
4、经营评分排名
河钢股份在2024年中报经营评分排名为第3143名,在普钢行业中排名为5名。
普钢经营评分前三名(及河钢股份)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 宝钢股份 | 72 | 50 | 74 | 51 | 70 |
| 南钢股份 | 68 | 49 | 67 | 51 | 69 |
| 华菱钢铁 | 66 | 45 | 68 | 53 | 68 |
| 河钢股份 | 65 | 49 | 60 | 62 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,河钢股份近十二个月的滚动营收为1216亿元,在普钢行业中,河钢股份的全国排名为3名,全球排名为12名。
普钢营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| ArcelorMittal 安赛乐米塔尔 | 4460 | -6.57 | 96 | -55.26 |
| Nippon Steel 日本制铁 | 4187 | 8.49 | 169 | -18.09 |
| Posco 浦项制铁 | 3736 | -1.62 | 56 | -45.10 |
| 宝钢股份 | 3221 | -4.11 | 74 | -32.21 |
| JFE Holdings JFE钢铁 | 2340 | 3.64 | 44 | -31.68 |
| Nucor 纽柯 | 2195 | -5.56 | 145 | -33.29 |
| Tata Steel 塔塔钢铁 | 1773 | -3.60 | 28 | -56.00 |
| 华菱钢铁 | 1447 | -5.52 | 20 | -40.57 |
| JSW Steel | 1370 | 4.87 | 28 | -44.65 |
| Ternium 特尔尼翁钢铁 | 1261 | 3.13 | -3.83 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 河钢股份 | 1216 | -6.68 | 7.07 | -35.92 |