百合股份(603102)2024年中报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降，追加投入总部办公及运营配套建设项目
威海百合生物技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘新力”。公司专业从事营养保健食品的研发、生产和销售。
根据百合股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.12亿元，同比小幅下降8.05%。扣非净利润8,067.38万元，同比小幅下降10.39%。百合股份2024年半年度净利润8,296.88万元，业绩同比小幅下降14.87%。
主营业务构成
公司主要产品包括软胶囊、功能饮品、片剂三项，软胶囊占比39.06%，功能饮品占比24.61%，片剂占比14.04%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 软胶囊 | 1.61亿元 | 39.06% | 42.53% |
| 功能饮品 | 1.01亿元 | 24.61% | 32.44% |
| 片剂 | 5,780.82万元 | 14.04% | 37.79% |
| 粉剂 | 4,290.23万元 | 10.42% | 33.72% |
| 硬胶囊 | 3,405.11万元 | 8.27% | 56.28% |
| 其他业务 | 1,484.10万元 | 3.6% | - |
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降14.87%
本期净利润为8,296.88万元，去年同期9,746.38万元，同比小幅下降14.87%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,211.03万元，去年同期支出1,468.92万元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为9,453.15万元，去年同期为1.08亿元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为556.61万元，去年同期为852.76万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降12.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.12亿元 | 4.48亿元 | -8.05% |
| 营业成本 | 2.49亿元 | 2.72亿元 | -8.39% |
| 销售费用 | 3,901.50万元 | 3,977.90万元 | -1.92% |
| 管理费用 | 1,838.84万元 | 1,892.87万元 | -2.85% |
| 财务费用 | -693.89万元 | -841.89万元 | 17.58% |
| 研发费用 | 1,466.70万元 | 1,424.34万元 | 2.97% |
| 所得税费用 | 1,211.03万元 | 1,468.92万元 | -17.56% |
2024年半年度主营业务利润为9,453.15万元，去年同期为1.08亿元，同比小幅下降12.45%。
虽然毛利率本期为39.50%，同比有所增长了0.23%，不过营业总收入本期为4.12亿元，同比小幅下降8.05%，导致主营业务利润同比小幅下降。
追加投入总部办公及运营配套建设项目
2024半年度，百合股份在建工程余额合计3,812.03万元，相较期初的3,070.29万元大幅增长了24.16%。主要在建的重要工程是总部办公及运营配套建设项目和立体仓储（8#车间）。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 总部办公及运营配套建设项目 | 2,467.84万元 | 1,331.14万元 | - | 未完工 |
| 立体仓储（8#车间） | 1,307.93万元 | 2.44万元 | - | 未完工 |
总部办公及运营配套建设项目（大额新增投入项目）
建设目标：总部办公及运营配套建设项目旨在解决当前公司办公和研发场地紧缺的问题，提升公司的品牌形象，改善员工福利，为公司后续长期、稳健发展奠定坚实的基础。
建设内容：本项目总投资15,267.54万元，拟建设总部基地，包括建安工程、土地使用权、设计费等其他费用。此外，还包括多功能展厅及员工公寓等配套设施的建设，以提升公司的品牌形象，改善员工福利，为公司后续长期、稳健发展奠定坚实的基础。
建设时间和周期：项目预计建设周期为24个月，从T+12开始投资，T+24完成全部投资，具体时间安排为：T+12投资额为8,245.35万元，T+24投资额为7,022.19万元。
预期收益：本项目为基建类项目，不涉及生产，不直接产生效益。然而，通过改善办公和研发环境，提升品牌形象，增强销售能力和凝聚人才，项目将间接促进公司的长期发展，提高公司的市场竞争力。
重大资产负债及变动情况
其他流动资产大幅增长
2024年半年度，百合股份的其他流动资产合计5,261.15万元，占总资产的3.01%，相较于年初的316.61万元大幅增长1561.71%。
主要原因是理财产品增加5,059.14万元。
2024半年度其他流动资产结构
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 理财产品 | 5,059.14万元 | |
| 待摊费用 | 202.00万元 | 179.59万元 |
| 增值税借方余额重分类 | 137.02万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
营养保健食品制造业 近三年，营养保健食品行业受益于老龄化加剧及健康消费升级，市场规模年均增速超8%，2025年预计突破4000亿元。代工模式推动行业集中度提升，头部企业依托研发和产能优势加速整合，功能细分、剂型创新及跨境出口成为核心增长点，未来五年复合增长率有望维持在7%-9%。
2、市场地位及占有率
百合股份为国内营养保健食品代工龙头，拥有1159款保健食品批准证书及1093款备案凭证，行业配方储备量第一，2024年合同生产业务占营收84%，出口覆盖70国，产能规模位列全球前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 百合股份（603102） | 国内最大营养保健食品代工企业，覆盖软胶囊等10余剂型，产品出口70国 | 2024年保健食品批准证书1159款，合同生产营收占比84% |
| 汤臣倍健（300146） | 膳食营养补充剂龙头品牌，覆盖零售与线上渠道，拥有健力多等明星单品 | 2024年市占率31.7%，连续五年居行业首位 |
| 仙乐健康（300791） | 软胶囊代工领先企业，专注营养健康食品研发与生产 | 2024年软胶囊产能超200亿粒，代工业务占比92% |
| 金达威（002626） | 全球辅酶Q10主要供应商，布局保健食品原料及终端产品 | 2024年辅酶Q10原料全球市占率超60% |
| 交大昂立（600530） | 主营益生菌及老年保健食品，拥有“昂立”等品牌 | 2024年益生菌产品营收占比37% |
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