太和水(605081)2024年中报解读:净利润近5年整体呈现下降趋势,在建工程余额大幅增长
上海太和水科技发展股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“何文辉”。公司的主营业务是采用生物-生态方式对富营养化水体进行水环境生态修复与构建,主要服务包括有水环境生态建设和水环境生态维护。公司入选水利部推广中心等评选的《雄安新区水资源保障能力技术支撑短名单》。
根据太和水2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收7,514.54万元,同比下降25.68%。扣非净利润-1,829.92万元,较去年同期亏损增大。太和水2024年半年度净利润-1,994.79万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,918.80万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
产品方面,水环境生态建设为第一大收入来源,占比74.36%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 水环境生态建设 | 5,587.64万元 | 74.36% | 45.78% |
| 其他 | 1,065.19万元 | 14.18% | 26.29% |
| 其他业务 | 861.71万元 | 11.46% | - |
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-1,994.79万元,去年同期-1,689.23万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然(1)资产减值损失本期损失104.70万元,去年同期损失740.25万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为284.53万元,去年同期为18.68万元,同比大幅增长。
但是(1)主营业务利润本期为-2,036.41万元,去年同期为-1,475.85万元,亏损增大;(2)营业外利润本期为-443.36万元,去年同期为-17.58万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,514.54万元 | 1.01亿元 | -25.68% |
| 营业成本 | 4,361.17万元 | 6,548.34万元 | -33.40% |
| 销售费用 | 1,020.17万元 | 1,210.03万元 | -15.69% |
| 管理费用 | 3,668.18万元 | 3,244.36万元 | 13.06% |
| 财务费用 | -85.85万元 | -395.05万元 | 78.27% |
| 研发费用 | 454.35万元 | 817.77万元 | -44.44% |
| 所得税费用 | 16.77万元 | -85.92万元 | 119.52% |
2024年半年度主营业务利润为-2,036.41万元,去年同期为-1,475.85万元,较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为41.96%,同比增长了6.73%,不过营业总收入本期为7,514.54万元,同比下降25.68%,导致主营业务利润亏损增大。
3、研发费用大幅下降
本期研发费用为454.35万元,同比大幅下降44.44%。研发费用大幅下降的原因是:
(1)职工薪酬本期为412.33万元,去年同期为577.65万元,同比下降了28.62%。
(2)材料费本期为13.92万元,去年同期为132.29万元,同比大幅下降了89.48%。
(3)其他本期为12.72万元,去年同期为95.04万元,同比大幅下降了86.61%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 412.33万元 | 577.65万元 |
| 材料费 | 13.92万元 | 132.29万元 |
| 其他 | 28.10万元 | 107.83万元 |
| 合计 | 454.35万元 | 817.77万元 |
在建工程余额大幅增长
2024半年度,太和水在建工程余额合计5,118.09万元,相较期初的3,323.50万元大幅增长了54.00%。主要在建的重要工程是上海崇明田园综合体投资建设项目和云南省安宁市太平街道妥睦村田园综合体投资项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 上海崇明田园综合体投资建设项目 | 2,159.38万元 | 1,133.31万元 | - | 23.70 |
| 云南省安宁市太平街道妥睦村田园综合体投资项目 | 1,568.95万元 | 257.23万元 | - | 10.13 |
| 三水基地 | 857.91万元 | 280.28万元 | - | 7.06 |
上海崇明田园综合体投资建设项目(大额新增投入项目)
经过深度搜索,关于太和水在上海崇明田园综合体投资建设项目的信息如下:
建设目标:该项目旨在通过水环境修复与生态建设,促进崇明区的绿色发展,提升区域内的生态环境质量,同时结合现代农业、休闲旅游等元素,打造一个集生态保护、农业发展、乡村旅游为一体的综合性绿色田园项目。
建设内容:项目将重点开展湿地修复工程,包括但不限于24.2平方公里湿地的恢复工作。此外,还将推进水生植物的研发种植,增强流域河道治理能力,构建起良好的生态体系;并计划建立候鸟博物馆、保护区管理中心等设施,以加强生物多样性保护及科普教育功能。
重大资产负债及变动情况
合同资产小幅增长
2024年半年度,太和水的合同资产合计2.92亿元,占总资产的18.23%,相较于年初的2.59亿元小幅增长12.86%。
主要原因是已完工未结算资产增加3,327.72万元。
2024半年度结构情况
| 项目 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 已完工未结算资产 | 2.88亿元 | 2.54亿元 |
| 未到期的质保金 | 844.07万元 | 844.07万元 |
| 减:列示于其他非流动资产的合同资产 | 412.05万元 | 412.05万元 |
| 合计 | 2.92亿元 | 2.59亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
太和水属于水环境生态修复与治理行业,聚焦于水体生态治理技术研发及工程服务。 近三年,水环境治理行业受政策驱动加速发展,2023年市场规模突破5000亿元,年均复合增长率超12%。未来,随着“十四五”生态保护规划深化及城市黑臭水体治理攻坚,行业将向智能化、长效化运维转型,预计2025年市场空间达6500亿元,细分领域如河湖生态修复、农村污水治理需求持续释放。
2、市场地位及占有率
太和水作为水生态治理领域技术型企业,依托“食藻虫引导水下生态修复”技术形成差异化竞争力,但受行业竞争加剧及项目周期影响,2024年营收规模约1.8亿元,市场份额不足1%,处于区域性中小型参与者行列。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 太和水(605081) | 专注于水体生态修复技术研发及工程服务 | 2024年生态修复项目中标金额同比下滑15%,核心业务占比缩减至60% |
| 碧水源(300070) | 膜技术水处理龙头,覆盖市政污水及工业废水领域 | 2024年膜技术市占率25%,市政污水营收占比超45% |
| 首创环保(600008) | 综合环境服务商,涵盖水务运营及固废处理 | 2024年水务运营规模达千亿级,PPP项目储备占比30% |
| 绿城水务(601368) | 区域性供排水一体化运营商,深耕西南市场 | 2024年供排水业务在西南地区市场占有率超30% |
| 博天环境(603603) | 工业水处理及城市水环境解决方案提供商 | 2024年工业水处理项目规模累计突破百亿,毛利率回升至18% |
1、经营分析总结
近5年半年度公司净利润持续下降,2024年半年度净利润亏损1,994.79万元,亏损较上期增大。