ST中珠(600568)2024年中报深度解读:资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小,对外股权投资资产逐年递减,收益逐年递减
中珠医疗控股股份有限公司于2001年上市。公司的主要业务涉及医药、医疗和房地产。医药方面:主要从事药品的研发、生产和销售。
2024年半年度,公司实现营收2.52亿元,同比基本持平。扣非净利润-6,827.97万元,较去年同期亏损有所减小。ST中珠2024年半年度净利润-6,264.08万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司主要产品包括医院收入和房地产两项,其中医院收入占比59.91%,房地产占比22.35%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医院收入 | 1.51亿元 | 59.91% | - |
| 房地产 | 5,626.46万元 | 22.35% | - |
| 医药 | 2,057.46万元 | 8.17% | - |
| 医疗器械 | 1,100.57万元 | 4.37% | - |
| 中心合作 | 1,044.94万元 | 4.15% | - |
| 其他业务 | 264.11万元 | 1.05% | - |
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小
2024年半年度,ST中珠营业总收入为2.52亿元,去年同期为2.54亿元,同比基本持平,净利润为-6,264.08万元,去年同期为-2.42亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然所得税费用本期支出944.99万元,去年同期收益2,689.41万元,同比大幅下降;
但是资产减值损失本期收益9.94万元,去年同期损失2.19亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.52亿元 | 2.54亿元 | -0.67% |
| 营业成本 | 1.94亿元 | 1.72亿元 | 12.47% |
| 销售费用 | 1,384.15万元 | 1,459.69万元 | -5.18% |
| 管理费用 | 8,882.96万元 | 9,268.43万元 | -4.16% |
| 财务费用 | -1,127.24万元 | -574.10万元 | -96.35% |
| 研发费用 | 603.48万元 | 997.97万元 | -39.53% |
| 所得税费用 | 944.99万元 | -2,689.41万元 | 135.14% |
2024年半年度主营业务利润为-4,591.41万元,去年同期为-7,075.44万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为23.12%,同比下降了8.98%,不过营业税金及附加本期为668.88万元,同比大幅下降83.53%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、费用情况
1)研发费用大幅下降
本期研发费用为603.48万元,同比大幅下降39.53%。研发费用大幅下降的原因是:
(1)益母草碱项目本期为2.40万元,去年同期为191.72万元,同比大幅下降了98.75%。
(2)曲昔匹特本期为158.17万元,去年同期为260.72万元,同比大幅下降了39.33%。
(3)医疗器械研发项目本期为335.12万元,去年同期为421.61万元,同比下降了20.52%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 医疗器械研发项目 | 335.12万元 | 421.61万元 |
| 曲昔匹特 | 158.17万元 | 260.72万元 |
| 益母草碱项目 | 2.40万元 | 191.72万元 |
| 其他 | 107.79万元 | 123.92万元 |
| 合计 | 603.48万元 | 997.97万元 |
对外股权投资资产逐年递减,收益逐年递减
在2024半年度报告中,ST中珠用于对外股权投资的资产为3.21亿元,对外股权投资所产生的收益为-1,400.67万元,占净利润-6,264.08万元的22.36%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
|---|---|---|
| 珠海中珠商业投资有限公司 | 3.21亿元 | -1,760.67万元 |
| 合计 | 3.21亿元 | -1,760.67万元 |
1、珠海中珠商业投资有限公司
珠海中珠商业投资有限公司业务性质为房地产开发。
同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。
历年投资数据
| 珠海中珠商业投资有限公司 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 计提减值准备 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年中 | 30.00 | 0元 | -1,760.67万元 | 0元 | 3.21亿元 |
| 2023年中 | 30.00 | 0元 | -679.24万元 | 0元 | 3.46亿元 |
| 2023年末 | 30.00 | 0元 | -1,359.79万元 | 0元 | 3.39亿元 |
| 2022年末 | 30.00 | 0元 | -1,405.63万元 | 2.43亿元 | 3.53亿元 |
| 2021年末 | 30.00 | 0元 | -1,334.08万元 | 0元 | 6.1亿元 |
| 2020年末 | 30.00 | 0元 | -1,327.7万元 | 0元 | 6.23亿元 |
| 2019年末 | 30.00 | 6.39亿元 | -286.95万元 | 0元 | 6.36亿元 |
2、对外股权投资资产逐年递减,收益逐年递减
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续下滑,由2020年中的6.35亿元下滑至2024年中的3.21亿元,增长率为-49.38%。且企业的对外股权投资收益持续大幅下滑,由2022年中的-260.29万元大幅下滑至2024年中的-1,400.67万元,增长率为-438.13%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 | 投资收益 |
|---|---|---|
| 2020年中 | 6.35亿元 | -91.66万元 |
| 2021年中 | 6.16亿元 | -667.48万元 |
| 2022年中 | 6.03亿元 | -260.29万元 |
| 2023年中 | 3.46亿元 | -319.24万元 |
| 2024年中 | 3.21亿元 | -1,400.67万元 |
存货周转率持续上升
2024年半年度,企业存货周转率为0.48,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从529天减少到了375天,企业存货周转能力提升,2024年半年度ST中珠存货余额合计5.01亿元,占总资产的21.43%,同比去年的6.34亿元下降21.05%。
(注:2021年中计提存货64.62万元,2022年中计提存货21.62万元,2023年中计提存货3.72万元,2024年中计提存货8.05万元。)
在建中珠来泰厂房建设
2024半年度,ST中珠在建工程余额合计2,492.46万元。主要在建的重要工程是中珠来泰厂房建设和新中心建设项目-云南新昆华医院投资管理有限公司。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 中珠来泰厂房建设 | 1,507.62万元 | - | - | |
| 新中心建设项目-云南新昆华医院投资管理有限公司 | 416.20万元 | - | - |
中珠来泰厂房建设(大额在建项目)
经过深度搜索,关于ST中珠来泰厂房建设项目的具体信息如下:
建设目标:来泰厂房建设项目旨在通过扩大生产设施,提高企业产能和效率,进一步强化公司在医疗健康领域的市场地位。项目致力于推动公司产品线的多样化,并且加强在肿瘤治疗相关设备与服务方面的布局。
建设内容:该项目主要涉及新建现代化标准厂房、购置先进的生产设备及配套设施。这包括但不限于生产线的搭建、仓储物流区域的规划以及研发实验室的设置,以支持公司的长期发展战略并满足日益增长的市场需求。
建设时间和周期:根据可获取的信息,来泰厂房的具体动工时间未有明确公布;通常此类项目的施工周期可能会持续1-2年左右,但实际完成日期需依据工程进度及相关审批情况而定。
预期收益:虽然详细的财务预测数据没有公开披露,但从战略层面来看,随着新厂房产能释放,预计将为ST中珠带来额外收入来源,有助于改善其盈利状况。同时,项目也有望促进当地就业,提升公司在行业内的竞争力。对于具体的经济效益指标,建议关注后续官方发布的公告或报告获取最新消息。
行业分析
1、行业发展趋势
ST中珠属于医药制造业,专注于医疗设备及医药产品的研发、生产与销售 医药制造业近三年受政策支持及人口老龄化驱动,市场规模年均增速约7%-9%。创新药和高端医疗器械成为核心增长点,2024年行业规模突破3.2万亿元,预计2025-2027年复合增长率维持8%-10%,政策导向加速国产替代和行业集中度提升
2、市场地位及占有率
ST中珠在细分领域眼科医疗器械市场占有率约2%-3%,整体行业排名中下游。其核心产品放射性粒子植入治疗系统在肿瘤介入治疗领域市占率约5%,受限于研发投入及渠道能力,面临头部企业挤压