万朗磁塑(603150)2024年中报解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比小幅增长
安徽万朗磁塑股份有限公司于2022年上市。公司一直致力于高分子改性材料、磁性材料的研发及应用，以及相关产品的研发、生产、加工和销售，主要产品包括冰箱门封、吸塑、注塑和组件部装等，其中主导产品为冰箱门封。
根据万朗磁塑2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.75亿元，同比大幅增长48.51%。扣非净利润7,255.24万元，同比小幅增长14.74%。万朗磁塑2024年半年度净利润7,018.11万元，业绩同比小幅增长3.72%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.34亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的主要业务为塑料制品，占比高达71.55%，其中家电零部件为第一大收入来源，占比76.54%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 塑料制品 | 11.27亿元 | 71.55% | 24.88% |
| 其他 | 3.16亿元 | 20.05% | 14.30% |
| 其他业务 | 1.32亿元 | 8.4% | 13.56% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 家电零部件 | 12.05亿元 | 76.54% | 26.00% |
| 其他业务 | 1.49亿元 | 9.45% | - |
| 家电产品 | 1.30亿元 | 8.25% | 4.39% |
| 其他 | 9,070.52万元 | 5.76% | 3.45% |
信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比小幅增长
1、营业总收入同比大幅增加48.51%，净利润同比小幅增加3.72%
2024年半年度，万朗磁塑营业总收入为15.75亿元，去年同期为10.60亿元，同比大幅增长48.51%，净利润为7,018.11万元，去年同期为6,766.19万元，同比小幅增长3.72%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出1,189.22万元，去年同期支出763.31万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失924.34万元，去年同期损失531.77万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为8,600.53万元，去年同期为8,988.98万元，同比小幅下降。
但是（1）信用减值损失本期损失581.27万元，去年同期损失1,270.82万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为880.41万元，去年同期为272.66万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降4.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.75亿元 | 10.60亿元 | 48.51% |
| 营业成本 | 12.31亿元 | 7.97亿元 | 54.51% |
| 销售费用 | 3,644.98万元 | 2,785.17万元 | 30.87% |
| 管理费用 | 1.27亿元 | 9,953.91万元 | 27.67% |
| 财务费用 | 2,770.25万元 | -74.19万元 | 3834.01% |
| 研发费用 | 5,562.47万元 | 4,041.32万元 | 37.64% |
| 所得税费用 | 1,189.22万元 | 763.31万元 | 55.80% |
2024年半年度主营业务利润为8,600.53万元，去年同期为8,988.98万元，同比小幅下降4.32%。
虽然营业总收入本期为15.75亿元，同比大幅增长48.51%，不过毛利率本期为21.81%，同比小幅下降了3.03%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、净现金流同比大幅增长4.60倍
2024年半年度，万朗磁塑净现金流为8,810.17万元，去年同期为1,572.61万元，同比大幅增长4.60倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 11.16亿元 | 39.35% | 偿还债务支付的现金 | 5.49亿元 | 230.52% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 3.05亿元 | 813.47% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 8.68亿元 | 50.18% |
| 取得借款收到的现金 | 7.88亿元 | 43.41% |
行业分析
1、行业发展趋势
万朗磁塑属于家电零部件制造行业，聚焦冰箱门封条等核心产品的研发与生产。 家电零部件行业近三年受家电智能化、节能化升级驱动，市场规模稳步增长，2023年国内市场规模超800亿元，年复合增长率约5%。未来趋势集中于材料创新（如环保TPE替代PVC）、全球化供应链整合及定制化服务能力提升，预计2025年全球市场空间将突破1200亿元，其中高端密封技术及模块化组件需求显著增加。
2、市场地位及占有率
万朗磁塑是国内冰箱门封条细分领域龙头企业，2024年国内市场占有率超35%，稳居行业首位，其产品覆盖国内外头部家电品牌，并凭借“单项冠军”技术优势持续巩固竞争壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 万朗磁塑（603150） | 国内冰箱门封条龙头，覆盖全球家电品牌供应链 | 2025年冰箱门封条市占率超35%，发明专利80余项主导行业标准 |
| 海信家电（000921） | 综合性家电制造商，涵盖冰箱整机及核心零部件 | 2024年冰箱业务营收占比42%，核心部件自供率超60% |
| 长虹美菱（000521） | 冰箱整机与冷链设备供应商，布局上游零部件 | 2024年冷链零部件营收规模达28亿元，同比增12% |
| 三花智控（002050） | 制冷控制元器件全球龙头，拓展家电节能组件 | 2025年阀类产品全球市占率超50%，家电部件营收同比增18% |
| 盾安环境（002011） | 制冷配件及设备供应商，聚焦环保冷媒技术 | 2024年制冷配件业务营收占比55%，客户覆盖主流整机厂商 |
1、经营分析总结
近4年半年度，公司净利润缺乏增长性，2024年半年度净利润7,018.11万元，较上期有所增长。
由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润8,600.53万元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
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