苏州高新(600736)2024年中报解读:43亿元的对外股权投资,所投的杭州银行股份有限公司收益2亿元,占净利润48.25%,净利润近3年整体呈现上升趋势
苏州新区高新技术产业股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为房地产开发,同时还从事高新技术产品的投资、开发和生产;能源、交通、通讯等基础产业的市政基础设施的投资、工程设计、施工、科技咨询服务等。
根据苏州高新2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收53.61亿元,同比小幅增长4.20%。扣非净利润9,909.42万元,同比大幅下降31.44%。苏州高新2024年半年度净利润4.00亿元,业绩同比增长26.87%。本期经营活动产生的现金流净额为-18.31亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长26.87%
本期净利润为4.00亿元,去年同期3.16亿元,同比增长26.87%。
净利润同比增长的原因是:
虽然(1)投资收益本期为2.13亿元,去年同期为3.92亿元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出1.46亿元,去年同期支出7,012.74万元,同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为2.35亿元,去年同期为-5,504.56万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 53.61亿元 | 51.45亿元 | 4.20% |
| 营业成本 | 43.89亿元 | 45.74亿元 | -4.05% |
| 销售费用 | 1.48亿元 | 1.66亿元 | -11.13% |
| 管理费用 | 1.52亿元 | 1.58亿元 | -3.59% |
| 财务费用 | 3.23亿元 | 2.44亿元 | 32.10% |
| 研发费用 | 2,043.35万元 | 1,443.27万元 | 41.58% |
| 所得税费用 | 1.46亿元 | 7,012.74万元 | 107.80% |
2024年半年度主营业务利润为2.35亿元,去年同期为-5,504.56万元,扭亏为盈。
虽然财务费用本期为3.23亿元,同比大幅增长32.10%,不过(1)营业总收入本期为53.61亿元,同比小幅增长4.20%;(2)毛利率本期为18.14%,同比大幅增长了7.04%,推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比下降
苏州高新2024年半年度非主营业务利润为3.11亿元,去年同期为4.41亿元,同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.35亿元 | 58.63% | -5,504.56万元 | 526.55% |
| 投资收益 | 2.13亿元 | 53.18% | 3.92亿元 | -45.72% |
| 其他收益 | 6,489.91万元 | 16.21% | 838.70万元 | 673.81% |
| 其他 | 3,647.18万元 | 9.11% | 4,189.88万元 | -12.95% |
| 净利润 | 4.00亿元 | 100.00% | 3.16亿元 | 26.87% |
4、财务费用大幅增长
本期财务费用为3.23亿元,同比大幅增长32.1%。归因于利息费用本期为3.55亿元,去年同期为2.77亿元,同比增长了28.4%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 3.55亿元 | 2.77亿元 |
| 其他 | -3,236.03万元 | -3,224.14万元 |
| 合计 | 3.23亿元 | 2.44亿元 |
43亿元的对外股权投资,所投的杭州银行股份有限公司收益2亿元,占净利润48.25%
在2024半年度报告中,苏州高新用于对外股权投资的资产为43.43亿元,对外股权投资所产生的收益为1.87亿元,占净利润4亿元的46.61%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
|---|---|---|
| 杭州银行股份有限公司 | 20亿元 | 1.93亿元 |
| 苏州高新万阳置地有限公司 | 1,088.99万元 | -2,393.14万元 |
| 其他 | 23.32亿元 | 1,737.82万元 |
| 合计 | 43.43亿元 | 1.87亿元 |
杭州银行股份有限公司
杭州银行股份有限公司业务性质为银行业。
从下表可以明显的看出,杭州银行股份有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2020年末的4.57%增长至17.12%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
| 杭州银行股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年中 | 1.99 | 0元 | 1.93亿元 | 20亿元 |
| 2022年中 | 1.99 | 0元 | 1.25亿元 | 15.1亿元 |
| 2023年末 | 1.99 | 0元 | 2.73亿元 | 18.48亿元 |
| 2022年末 | 1.99 | 0元 | 2.16亿元 | 15.95亿元 |
| 2021年末 | 1.99 | 0元 | 1.68亿元 | 14.26亿元 |
| 2020年末 | 1.99 | 12.22亿元 | 5,588.42万元 | 12.71亿元 |
政府补助对净利润有较大贡献
(1)本期政府补助对利润的贡献为6,376.63万元,其中非经常性损益的政府补助金额为6,265.45万元。
(2)本期共收到政府补助6,416.87万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 6,271.84万元 |
| 其他 | 145.03万元 |
| 小计 | 6,416.87万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下2.84亿元,留存计入以后年度利润。
行业分析
1、行业发展趋势
苏州高新属于中国A股房地产行业,主营业务涵盖产业园区开发运营及配套服务。 房地产行业近三年受政策调控与市场需求分化影响,传统住宅开发增速放缓,但产业园区、城市更新及保障性住房领域成为结构性增长点。2024年后,政策支持转向绿色建筑、智慧园区及产城融合,行业向精细化运营转型,预计核心城市群产业地产市场年复合增长率维持在5%-8%,绿色建筑渗透率突破40%。
2、市场地位及占有率
苏州高新为长三角区域产业园区开发龙头企业,2024年区域市场占有率约3.2%,在苏州产业地产领域占据约15%份额,其运营的苏州科技城等标杆项目贡献超60%产业服务收入,但全国综合排名未进入行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 苏州高新(600736) | 聚焦长三角产业园区开发与运营,涵盖科技载体、人才社区及产业投资 | 2025年产业服务营收占比达37%,智慧园区覆盖率85% |
| 万科A(000002) | 全国性综合开发商,涉足住宅、商业、物流地产 | 2024年物流地产市占率12.5%,产业园区营收超千亿 |
| 保利发展(600048) | 以住宅开发为主,拓展城市更新与产业综合体 | 2025年城市更新项目贡献营收24%,产业园出租率92% |
| 招商蛇口(001979) | 聚焦蛇口模式园区开发,布局港口、邮轮及产业新城 | 2024年产业园区营收占比29%,深圳前海项目贡献营收超百亿 |
| 金地集团(600383) | 住宅与商业地产双轮驱动,拓展产业地产轻资产服务 | 2025年产业服务营收同比增长41%,管理规模突破300万㎡ |
1、经营分析总结
近4年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润4.00亿元,较上期有所增长。