普天科技(002544)2024年中报深度解读：专网通信与智慧应用收入的下降导致公司营收的小幅下降，净利润近3年整体呈现下降趋势
中电科普天科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司主要从事面向信息网络建设提供综合解决方案服务及相关信息网络产品。目前主要收入来源是移动通信网络规划设计、印制电路板业务、专用网络电子系统工程以及轨道交通通信,利润的主要来源是移动通信网络规划设计、印制电路板制造以及轨道交通通信。
2024年半年度，公司实现营收24.37亿元，同比小幅下降6.41%。扣非净利润3,652.90万元，同比大幅下降30.37%。普天科技2024年半年度净利润3,600.25万元，业绩同比大幅下降33.25%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.14亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
专网通信与智慧应用收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为软件与信息技术服务，主要产品包括专网通信与智慧应用、公网通信、智能制造三项，专网通信与智慧应用占比40.37%，公网通信占比32.92%，智能制造占比26.71%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 软件与信息技术服务 | 24.37亿元 | 100.0% | 17.59% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 专网通信与智慧应用 | 9.84亿元 | 40.37% | 14.97% |
| 公网通信 | 8.02亿元 | 32.92% | 11.49% |
| 智能制造 | 6.51亿元 | 26.71% | 29.08% |
2、专网通信与智慧应用收入的下降导致公司营收的小幅下降
2024年半年度公司营收24.37亿元，与去年同期的26.04亿元相比，小幅下降了6.41%，主要是因为专网通信与智慧应用本期营收9.84亿元，去年同期为12.95亿元，同比下降了24.03%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 专网通信与智慧应用 | 9.84亿元 | 12.95亿元 | -24.03% |
| 公网通信 | 8.02亿元 | 6.61亿元 | 21.34% |
| 智能制造 | 6.51亿元 | 6.48亿元 | 0.5% |
| 合计 | 24.37亿元 | 26.04亿元 | -6.41% |
3、专网通信与智慧应用毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的19.5%，同比小幅下降到了今年的17.59%，主要是因为专网通信与智慧应用本期毛利率14.97%，去年同期为17.71%，同比下降15.47%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降33.25%
本期净利润为3,600.25万元，去年同期5,393.35万元，同比大幅下降33.25%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失467.84万元，去年同期损失1,684.66万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,177.68万元，去年同期为1,396.21万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为6,331.51万元，去年同期为9,106.39万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失4,192.63万元，去年同期损失2,853.89万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降30.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.37亿元 | 26.04亿元 | -6.41% |
| 营业成本 | 20.09亿元 | 20.96亿元 | -4.19% |
| 销售费用 | 1.05亿元 | 1.30亿元 | -19.31% |
| 管理费用 | 1.32亿元 | 1.33亿元 | -0.97% |
| 财务费用 | -9.99万元 | 291.13万元 | -103.43% |
| 研发费用 | 1.20亿元 | 1.40亿元 | -14.92% |
| 所得税费用 | -96.00万元 | 613.07万元 | -115.66% |
2024年半年度主营业务利润为6,331.51万元，去年同期为9,106.39万元，同比大幅下降30.47%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为24.37亿元，同比小幅下降6.41%；（2）毛利率本期为17.59%，同比小幅下降了1.91%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
普天科技2024年半年度非主营业务利润为-2,827.27万元，去年同期为-3,099.97万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,331.51万元 | 175.86% | 9,106.39万元 | -30.47% |
| 资产减值损失 | -467.84万元 | -13.00% | -1,684.66万元 | 72.23% |
| 其他收益 | 2,177.68万元 | 60.49% | 1,396.21万元 | 55.97% |
| 信用减值损失 | -4,192.63万元 | -116.45% | -2,853.89万元 | -46.91% |
| 其他 | 362.71万元 | 10.07% | 240.74万元 | 50.66% |
| 净利润 | 3,600.25万元 | 100.00% | 5,393.35万元 | -33.25% |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度，公司的其他收益为2,177.68万元，占净利润比重为60.49%，较去年同期增加55.97%。
其他收益明细
| 项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
|---|---|---|
| 增值税加计抵减 | 1,475.20万元 | 25.87万元 |
| 北斗综合位置云服务智慧平台建设项目 | 277.79万元 | 85.03万元 |
| 其他 | 424.69万元 | 1,285.31万元 |
| 合计 | 2,177.68万元 | 1,396.21万元 |
应收账款坏账损失大幅拉低利润，回款周期稳定
2024半年度，企业应收账款合计43.58亿元，占总资产的45.63%，相较于去年同期的48.20亿元小幅减少9.58%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
1、坏账损失5,218.52万元，严重影响利润
2024年半年度，企业信用减值损失4,192.63万元，导致企业净利润从盈利7,792.88万元下降至盈利3,600.25万元，其中主要是应收账款坏账损失5,218.52万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 3,600.25万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -4,192.63万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -5,218.52万元 |
企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合计提，合计5,233.52万元。在账龄组合计提中，主要为新计提的坏账准备5,233.52万元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 单项计提 | - | 15.00万元 | -15.00万元 |
| 账龄组合计提 | 5,233.52万元 | - | 5,233.52万元 |
| 合计 | 5,233.52万元 | 15.00万元 | 5,218.52万元 |
按单项计提
其中，按单项计提主要是企业收回了吴川市融媒体中心已计提的减值准备15.00万元。
按单项计提坏账准备情况表
| 项目名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 | 计提理由 |
|---|---|---|---|---|
| 吴川市融媒体中心 | 230.50万元 | 245.50万元 | -15.00万元 | 质量争议存在 |
2、回款周期稳定
本期，企业应收账款周转率为0.58。同比上期无明显变化，企业的经营状况稳定。
（注：2021年中计提坏账4292.59万元，2022年中计提坏账5206.59万元，2023年中计提坏账2853.89万元，2024年中计提坏账5218.52万元。）
3、短期回收款占比低，一年以内账龄占比下降
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有53.40%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 28.91亿元 | 53.40% |
| 一至三年 | 17.28亿元 | 31.91% |
| 三年以上 | 7.96亿元 | 14.70% |
从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从69.64%下降到53.40%。三年以上应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从9.62%上涨到14.70%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。
追加投入杰赛科技产业园建设项目（一期）
2024半年度，普天科技在建工程余额合计2.72亿元，相较期初的2.20亿元大幅增长了23.68%。主要在建的重要工程是杰赛科技产业园建设项目（一期）。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 杰赛科技产业园建设项目（一期） | 2.55亿元 | 4,680.70万元 | - | 37.49% |
杰赛科技产业园建设项目（一期）（大额新增投入项目）
建设目标：普天科技杰赛科技产业园建设项目（一期）旨在打造一个集5G天馈设备研发、通信装备制造及轨道交通融合通信平台研发于一体的高新技术产业园区。项目通过集聚相关产业资源，推动技术创新和产业升级，增强企业的核心竞争力，并促进区域经济发展。
建设内容：项目一期主要包括土建工程和设备购置两大部分。其中，土建工程涉及园区内的建筑施工，包括但不限于研发中心、生产厂房、办公设施及相关配套基础设施；设备购置则涵盖为满足研发与生产需要而采购的一系列先进设备和技术装备，以支持电子信息产品的研发与制造。
建设时间和周期：根据相关资料，杰赛科技产业园建设项目（一期）的计划启动时间大约在2017年之后，具体开工日期可能依据实际情况有所调整。整个项目的建设周期预计将持续数年至完成全部规划内容为止，但确切的时间表需参考最新的官方公告或报告来获取最准确信息。
预期收益：该项目一旦建成投产后，预计将显著提升公司在5G通讯设备领域的市场地位，同时也能加强其在轨道交通融合通信技术方面的领先优势。此外，随着产能释放和技术进步带来的效率提高，还将有助于增加销售收入并改善公司整体盈利能力。不过，具体的财务预测数据应以企业正式发布的财务报告为准。
行业分析
1、行业发展趋势
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