华星创业(300025)2024年中报深度解读:网络优化及服务毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长,净利润近3年整体呈现下降趋势
杭州华星创业通信技术股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“朱东成”。公司的主营业务为提供移动通信技术服务和相关产品的研发、生产和销售,主要包括网络建设(主要是室内分布覆盖系统以及通信网络建设)、网络维护和网络优化以及相关通信网络测试优化系统工具软件产品研发、生产和销售。
2024年半年度,公司实现营收3.44亿元,同比小幅增长3.19%。扣非净利润-2,430.63万元,较去年同期亏损增大。华星创业2024年半年度净利润-2,381.25万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,201.95万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
网络优化及服务毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事网络优化及服务、其他、系统产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 网络优化及服务 | 3.31亿元 | 96.19% | 10.55% |
| 其他 | 856.87万元 | 2.49% | 68.31% |
| 系统产品 | 452.60万元 | 1.32% | 16.13% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 网络优化及服务 | 3.31亿元 | 96.19% | 10.55% |
| 其他 | 856.87万元 | 2.49% | 68.31% |
| 系统产品 | 452.60万元 | 1.32% | 16.13% |
2、网络优化及服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收3.44亿元,与去年同期的3.33亿元相比,小幅增长了3.19%,主要是因为网络优化及服务本期营收3.31亿元,去年同期为3.21亿元,同比小幅增长了3.05%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 网络优化及服务 | 3.31亿元 | 3.21亿元 | 3.05% |
| 其他业务 | 1,309.47万元 | 1,224.84万元 | - |
| 合计 | 3.44亿元 | 3.33亿元 | 3.19% |
3、网络优化及服务毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.31%,同比小幅增长到了今年的12.06%,主要是因为网络优化及服务本期毛利率10.55%,去年同期为9.08%,同比增长16.19%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加3.19%,净利润亏损持续增大
2024年半年度,华星创业营业总收入为3.44亿元,去年同期为3.33亿元,同比小幅增长3.19%,净利润为-2,381.25万元,去年同期为-1,485.85万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是(1)信用减值损失本期损失9.82万元,去年同期收益484.97万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为-2,541.18万元,去年同期为-2,124.35万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.44亿元 | 3.33亿元 | 3.19% |
| 营业成本 | 3.02亿元 | 2.96亿元 | 2.32% |
| 销售费用 | 838.69万元 | 680.39万元 | 23.27% |
| 管理费用 | 3,643.38万元 | 3,436.46万元 | 6.02% |
| 财务费用 | 247.31万元 | 89.25万元 | 177.10% |
| 研发费用 | 1,763.62万元 | 1,485.38万元 | 18.73% |
| 所得税费用 | -98.78万元 | -63.07万元 | -56.63% |
2024年半年度主营业务利润为-2,541.18万元,去年同期为-2,124.35万元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是:
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1,763.62万元 | 18.73% | 营业总收入 | 3.44亿元 | 3.19% |
| 毛利率 | 12.06% | 0.75% |
3、费用情况
1)销售费用增长
本期销售费用为838.69万元,同比增长23.27%。销售费用增长的原因是:
(1)差旅费本期为224.62万元,去年同期为101.33万元,同比大幅增长了121.68%。
(2)办公费本期为126.00万元,去年同期为89.54万元,同比大幅增长了40.72%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 335.94万元 | 318.41万元 |
| 差旅费 | 224.62万元 | 101.33万元 |
| 业务招待费 | 151.95万元 | 169.57万元 |
| 办公费 | 126.00万元 | 89.54万元 |
| 其他 | 1,681.32元 | 1.54万元 |
| 合计 | 838.69万元 | 680.39万元 |
2)研发费用增长
本期研发费用为1,763.62万元,同比增长18.73%。研发费用增长的原因是:虽然委托研发本期为77.15万元,去年同期为123.37万元,同比大幅下降了37.46%,但是人员人工费用本期为1,610.47万元,去年同期为1,305.05万元,同比增长了23.4%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人员人工费用 | 1,610.47万元 | 1,305.05万元 |
| 委托研发 | 77.15万元 | 123.37万元 |
| 其他 | 76.00万元 | 56.96万元 |
| 合计 | 1,763.62万元 | 1,485.38万元 |
存货周转率下降
2024年半年度,企业存货周转率为6.88,在2023年半年度到2024年半年度华星创业存货周转率从8.37下降到了6.88,存货周转天数从21天增加到了26天。2024年半年度华星创业存货余额合计5,226.11万元,占总资产的7.36%,同比去年的4,757.03万元小幅增长9.86%。
行业分析
1、行业发展趋势
华星创业属于软件和信息技术服务业中的通信网络优化细分领域。 通信网络优化行业近三年受5G建设推动实现年均6%的复合增长,2024年市场规模突破400亿元。行业呈现运营商主导、设备商协同的竞争格局,第三方服务商市占率不足20%。未来三年,随着5G-A和6G技术演进,网络智能化运维需求激增,预计2026年市场规模将达550亿元,但行业毛利率持续承压,头部企业加速向AI+网优、算力网络等新兴领域延伸。
2、市场地位及占有率
华星创业作为国内最早从事第三方网优服务的企业,在移动通信网络测试优化领域保持约3%的市场份额,2024年通信技术服务营收占比82%,但受行业价格竞争加剧影响,该业务毛利率降至14.7%,显著低于头部企业平均水平。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华星创业(300025) | 第三方通信网络优化服务商,覆盖5G网络规划与测试 | 2024年通信技术服务营收6.2亿元占比82% |
| 三维通信(002115) | 无线网络覆盖解决方案提供商 | 2025年Q1中标中国移动5G室分项目金额超2.3亿元 |
| 东方通信(600776) | 通信设备制造商及网络优化服务商 | 2024年运营商集采市场份额达8.6% |
| 广和通(300638) | 物联网无线通信模组供应商 | 2025年车载模组出货量突破千万级 |
| 中富通(300560) | 通信网络维护与信息化系统集成商 | 2024年通信服务营收同比增长23% |
4、经营评分排名
华星创业在2024年中报经营评分排名为第4720名,在网络优化行业中排名为4名。
网络优化经营评分前三名(及华星创业)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 元道通信 | 52 | 53 | 56 | 43 | 56 |
| 三维通信 | 33 | 50 | 66 | 51 | 69 |
| *ST奥维 | 24 | 38 | 19 | 14 | 71 |
| 华星创业 | 18 | 18 | 21 | 15 | 17 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,华星创业近十二个月的滚动营收为6.91亿元,在网络优化行业中,华星创业的全球营收规模排名为4名,全国排名为3名。