西昌电力(600505)2024年中报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小,在建2022营销-2-1州属老旧小区改造工程
四川西昌电力股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“国网四川省电力公司”。公司的主要业务为发电、供电、电力工程设计安装。主要产品是电力、供水、电力工程、光伏新能源、工程设计。
2024年半年度,公司实现营收6.78亿元,同比基本持平。扣非净利润-2,158.57万元,较去年同期亏损有所减小。西昌电力2024年半年度净利润-3,382.98万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司主要从事水电业务、光伏新能源、工程施工及设计,其中电力为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 水电业务 | 6.42亿元 | 94.69% | 13.23% |
| 光伏新能源 | 2,647.07万元 | 3.9% | 46.54% |
| 工程施工及设计 | 540.59万元 | 0.8% | 23.44% |
| 其他业务 | 414.02万元 | 0.61% | 63.97% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电力 | 6.42亿元 | 94.69% | 13.23% |
| 光伏新能源 | 2,647.07万元 | 3.9% | 46.54% |
| 电力工程 | 445.36万元 | 0.66% | 76.02% |
| 其他业务 | 414.02万元 | 0.61% | 63.97% |
| 工程设计 | 95.24万元 | 0.14% | -222.42% |
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小
2024年半年度,西昌电力营业总收入为6.78亿元,去年同期为6.70亿元,同比基本持平,净利润为-3,382.98万元,去年同期为-8,226.93万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-2,695.08万元,去年同期为-7,972.23万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.78亿元 | 6.70亿元 | 1.25% |
| 营业成本 | 5.77亿元 | 6.28亿元 | -8.17% |
| 销售费用 | 1,765.67万元 | 1,771.31万元 | -0.32% |
| 管理费用 | 5,421.58万元 | 5,141.54万元 | 5.45% |
| 财务费用 | 4,916.05万元 | 4,777.24万元 | 2.91% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 752.80万元 | 175.13万元 | 329.87% |
2024年半年度主营业务利润为-2,695.08万元,去年同期为-7,972.23万元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为6.78亿元,同比有所增长1.25%;(2)毛利率本期为14.92%,同比大幅增长了8.73%。
在建2022营销-2-1州属老旧小区改造工程
2024半年度,西昌电力在建工程余额合计1.13亿元,相较期初的1.00亿元小幅增长了12.72%。主要在建的重要工程是2022营销-2-1州属老旧小区改造工程、2016新建-4石坝子配套工程等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 2022营销-2-1州属老旧小区改造工程 | 1,607.08万元 | 0.28万元 | - | 90.00% |
| 2016新建-4石坝子配套工程 | 919.43万元 | 8.37万元 | - | 85.00% |
| 2015新建-13新建物资库房 | 716.26万元 | 33.36万元 | - | 80.00% |
| 2022网基-7玛增依乌110KV变电站新出10KV线路工程 | 673.58万元 | 33.55万元 | - | 60.00% |
| 2022网基-2锅盖梁110KV变电站技改工程 | 635.23万元 | 635.23万元 | - | 70.00% |
| 2016新建-2西昌高枧110KV输变电工程 | - | 220.17万元 | 476.69万元 | 100.00% |
| 2023信息化-4数字化承载体系建设二期 | - | - | 263.72万元 | 100.00% |
2022营销-2-1州属老旧小区改造工程(大额在建项目)
在查阅了西昌电力的相关公告和权威网站后,关于2022营销-2-1州属老旧小区改造工程的具体信息如下:
建设目标:改善居民居住环境,提升城市形象,增强电网设施的安全性和稳定性,推进绿色低碳发展,实现节能减排。
建设内容:包括但不限于对老旧住宅区的电力线路、变配电设备进行升级改造,安装智能电表,提高供电可靠性;同时,可能涉及相关基础设施的完善,如照明系统、充电桩等配套设施的建设,以满足现代生活需求。
预期收益:通过此次改造,预计能够显著减少电力损耗,降低维护成本,提高用户满意度,并为公司带来稳定的电费收入增长。此外,随着小区居住条件的改善,还有助于提升物业价值,间接促进地方经济发展。然而,具体的经济效益指标需要依据实际投入与运营情况来评估。
行业分析
1、行业发展趋势
西昌电力属于电力行业中的电能综合服务领域,核心业务涵盖水力发电、光伏发电及电网运营。 电力行业近三年受清洁能源转型推动加速发展,2022-2024年可再生能源装机容量年均增长12%,其中水电、光伏占比持续提升。政策驱动下,市场空间预计2030年突破20万亿元,未来趋势聚焦智能电网、多能互补及跨区域电力交易,行业向低碳化、数字化方向深化。
2、市场地位及占有率
西昌电力作为四川省凉山州区域性综合能源服务商,2024年水电装机容量占区域总装机的18%,光伏权益装机3.94万千瓦。其市场占有率在四川省地方电力企业中位列前五,但全国范围内市占率不足1%,核心业务集中于区域电网运营及中小型水电站开发。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 西昌电力(600505) | 四川省凉山州地方电力企业,主营水力及光伏发电 | 2024年水电业务营收占比超90%,光伏装机量占区域总装机3% |
| 长江电力(600900) | 全球最大水电上市公司,运营三峡等巨型水电站 | 2024年水电装机容量占全国17%,发电量占全国总水电量23% |
| 华能水电(600025) | 云南省水电龙头,澜沧江流域主力运营商 | 2024年水电装机占云南省总装机的32%,年发电量超1000亿千瓦时 |
| 国投电力(600886) | 国投集团旗下综合能源平台,水火风光协同发展 | 2024年清洁能源装机占比达78%,雅砻江水电权益装机占比65% |
| 川投能源(600674) | 四川省属能源投资企业,参控股雅砻江等大型水电项目 | 2024年参股水电项目权益装机占四川省总装机的15% |
4、经营评分排名
西昌电力在2024年中报经营评分排名为第4537名,在水电行业中排名为21名。
水电经营评分前三名(及西昌电力)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 涪陵电力 | 85 | 59 | 88 | 65 | 80 |
| 川投能源 | 83 | 65 | 82 | 61 | 82 |
| 闽东电力 | 77 | 36 | 89 | 76 | 91 |
| 西昌电力 | 17 | 23 | 32 | 16 | 19 |
1、经营分析总结
最近5年半年度,公司净利润长期处于亏损状态,2024年半年度净利润亏损3,382.98万元,亏损较上期有大幅好转。
公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态,由于营收和毛利率的同步增长,2024年半年度主营利润亏损2,695.08万元,较去年同期的亏损有大幅好转。
值得一提的是,2024年半年报显示新增较大投入2022营销-2-1州属老旧小区改造工程,有可能为后期带来利润上的飞跃。