迦南智能(300880)2024年中报深度解读:智能电能表收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近4年整体呈现上升趋势
宁波迦南智能电气股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“章国耀”。公司的主营业务为智能电表、用电信息采集终端及物联网模组等电力物联网设备研发、生产、销售的高新技术企业;公司的主要产品为单相智能电表、三相智能电表,单相智能电表、集中器、采集器、专变终端、通信单元、传感器组件。
2024年半年度,公司实现营收5.49亿元,同比大幅增长51.20%。扣非净利润1.14亿元,同比大幅增长84.42%。迦南智能2024年半年度净利润1.16亿元,业绩同比大幅增长66.39%。本期经营活动产生的现金流净额为4,689.09万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
智能电能表收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括智能电能表、用电信息采集终端、物联网模组三项,智能电能表占比50.37%,用电信息采集终端占比20.42%,物联网模组占比19.69%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能电能表 | 2.77亿元 | 50.37% | 42.07% |
| 用电信息采集终端 | 1.12亿元 | 20.42% | 37.06% |
| 物联网模组 | 1.08亿元 | 19.69% | 5.12% |
| 其他主营业务 | 5,167.38万元 | 9.41% | 15.62% |
| 其他业务 | 62.61万元 | 0.11% | -39.67% |
2、智能电能表收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年半年度公司营收5.49亿元,与去年同期的3.63亿元相比,大幅增长了51.2%。
营收大幅增长的主要原因是:
(1)智能电能表本期营收2.77亿元,去年同期为1.89亿元,同比大幅增长了46.1%。
(2)用电信息采集终端本期营收1.12亿元,去年同期为4,441.46万元,同比大幅增长了152.42%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 智能电能表 | 2.77亿元 | - | - |
| 用电信息采集终端 | 1.12亿元 | 4,441.46万元 | 152.42% |
| 物联网模组 | 1.08亿元 | 9,865.47万元 | 9.57% |
| 单相智能电表 | - | 9,675.68万元 | -100.0% |
| 三相智能电表 | - | 9,252.46万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 5,230.00万元 | 3,076.37万元 | - |
| 合计 | 5.49亿元 | 3.63亿元 | 51.2% |
3、智能电能表毛利率持续下降
2024年半年度公司毛利率为31.19%,同比去年的30.63%基本持平。产品毛利率方面,2022-2024年半年度智能电能表毛利率呈小幅下降趋势,从2022年半年度的47.72%,小幅下降到2024年半年度的42.07%,2024年半年度用电信息采集终端毛利率为37.06%,同比小幅增长13.68%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长66.39%
本期净利润为1.16亿元,去年同期6,993.75万元,同比大幅增长66.39%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.20亿元,去年同期为6,208.92万元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长92.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.49亿元 | 3.63亿元 | 51.20% |
| 营业成本 | 3.78亿元 | 2.52亿元 | 49.98% |
| 销售费用 | 1,100.06万元 | 1,032.02万元 | 6.59% |
| 管理费用 | 2,203.90万元 | 2,286.37万元 | -3.61% |
| 财务费用 | -357.40万元 | -353.39万元 | -1.14% |
| 研发费用 | 1,867.72万元 | 1,623.41万元 | 15.05% |
| 所得税费用 | 1,824.78万元 | 1,065.02万元 | 71.34% |
2024年半年度主营业务利润为1.20亿元,去年同期为6,208.92万元,同比大幅增长92.88%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为5.49亿元,同比大幅增长51.20%;(2)毛利率本期为31.19%,同比有所增长了0.56%。
3、研发费用增长
本期研发费用为1,867.72万元,同比增长15.05%。研发费用增长的原因是:
(1)职工薪酬本期为1,152.40万元,去年同期为957.15万元,同比增长了20.4%。
(2)其他本期为262.25万元,去年同期为211.67万元,同比增长了23.89%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,152.40万元 | 957.15万元 |
| 直接材料及检测费 | 363.42万元 | 377.33万元 |
| 其他 | 351.90万元 | 288.93万元 |
| 合计 | 1,867.72万元 | 1,623.41万元 |
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产13.37%,投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中,迦南智能用于金融投资的资产为2.01亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为284.42万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 2.01亿元 |
| 合计 | 2.01亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 165.13万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 119.28万元 |
| 合计 | 284.42万元 |
2、金融投资资产逐年递增
企业的金融投资资产持续上升,由2022年中的1.41亿元上升至2024年中的2.01亿元,变化率为42.67%,而企业的金融投资收益持续小幅下滑,由2021年中的383.98万元小幅下滑至2024年中的284.42万元,变化率为-25.93%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 | 投资收益 |
|---|---|---|
| 2021年中 | 2.25亿元 | 383.98万元 |
| 2022年中 | 1.41亿元 | 331.16万元 |
| 2023年中 | 1.71亿元 | 299.89万元 |
| 2024年中 | 2.01亿元 | 284.42万元 |
近4年应收账款周转率呈现大幅增长
2024半年度,企业应收账款合计4.35亿元,占总资产的28.91%,相较于去年同期的2.95亿元大幅增长47.58%。
本期,企业应收账款周转率为1.50。在2021年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.07大幅增长到了1.50,平均回款时间从168天减少到了120天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。
(注:2021年中计提坏账524.13万元,2022年中计提坏账148.13万元,2023年中计提坏账174.93万元,2024年中计提坏账445.74万元。)
存货周转率大幅提升
2024年半年度,企业存货周转率为8.01,在2023年半年度到2024年半年度迦南智能存货周转率从4.21大幅提升到了8.01,存货周转天数从42天减少到了22天。2024年半年度迦南智能存货余额合计8,466.45万元,占总资产的6.04%。