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福建高速(600033)2024年中报深度解读:追加投入沈海高速公路福厦段、罗宁段综合提升改造工程(注),金融投资回报率低

福建发展高速公路股份有限公司于2001年上市。公司主营业务为高速公路投资、建设、收费和运营管理。主要产品为泉厦高速公路、福泉高速公路、罗宁高速公路。

2024年半年度,公司实现营收14.77亿元,同比基本持平。扣非净利润5.26亿元,同比基本持平。

PART 1
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金融投资回报率低

金融投资占总资产10.77%,投资主体为风险投资

在2024年半年度报告中,福建高速用于金融投资的资产为18.38亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,784万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
股权投资 10.28亿元
股票 8.11亿元
股票投资 8.11亿元
合计 18.38亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于上市权益工具投资。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 上市权益工具投资 4,784万元
合计 4,784万元

PART 2
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罗宁段综合提升改造工程(注)

2024半年度,福建高速在建工程余额合计2.49亿元,相较期初的1.34亿元大幅增长了86.11%。主要在建的重要工程是G15沈海高速泉厦段扩容工程和沈海高速公路福厦段、罗宁段综合提升改造工程(注)。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
G15沈海高速泉厦段扩容工程 1.49亿元 1,809.06万元 - 未完工
沈海高速公路福厦段、罗宁段综合提升改造工程(注) 9,425.86万元 9,425.86万元 - 未完工

G15沈海高速泉厦段扩容工程(大额在建项目)

建设目标:G15沈海高速泉厦段扩容工程旨在提升现有高速公路的通行能力,缓解交通拥堵状况,改善行车条件,提高道路服务水平。通过此次扩容改造,将增强福建省沿海地区的交通网络效率,促进区域经济的发展,并为构建现代化综合交通运输体系提供有力支撑。

建设内容:项目包括对现有沈海高速泉厦段进行拓宽升级,增加车道数量,优化互通立交设计,以及引入智慧高速技术,以实现更加高效、安全和智能的交通管理。具体措施涵盖路面扩建、桥梁加固、隧道施工、交通安全设施更新等,同时加强环境保护和生态修复工作。

建设时间和周期:根据已有的信息,G15沈海高速泉厦段扩容工程预计在“十四五”期间完成,即2021年至2025年间。项目的具体开工日期和完工时间可能因实际情况而有所调整,但总体上是按照国家加快交通强国建设的重点项目要求来推进实施。

预期收益:扩容工程完成后,预计将显著降低该路段的交通压力,减少交通事故发生率,缩短行车时间,提高运输效率。此外,还将带动沿线地区经济发展,促进旅游、物流等相关产业的增长,为当地居民创造更多的就业机会,从而产生良好的社会效益和经济效益。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

福建高速属于中国高速公路投资、建设及运营管理行业 近三年高速公路行业呈现稳健增长态势,2023年全国高速公路总里程达18.4万公里,智慧化转型加速推进,ETC覆盖率达98%。2024年政策推动绿色低碳发展,光伏路面、车路协同等新技术应用拓宽市场空间,预计2030年智慧高速市场规模将突破2000亿元。行业竞争格局向运营效率提升、多元化服务延伸方向演进

2、市场地位及占有率

福建高速在福建省高速公路网络运营中占据核心地位,管理里程占全省通车总里程35%以上,其中福泉、泉厦高速合计贡献超94%主营收入,区域路网垄断优势显著

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
福建高速(600033) 福建省核心高速公路运营商,控股福泉、泉厦等主干线 2025年控股路段日均车流量突破35万辆
深高速(600548) 粤港澳大湾区高速公路龙头企业,运营14条收费公路 2024年收费公路收入占比提升至58%
山东高速(600350) 山东省最大高速公路投资运营平台,管理省内40%高速路网 2024年智慧高速改造项目覆盖率达28%
宁沪高速(600377) 长三角核心路网运营商,拥有沪宁高速等黄金线路 2025年货车通行量同比增幅达12%
粤高速(000429) 广东省属高速公路主体,运营里程超550公里 2024年服务区商业收入突破7亿元

4、经营评分排名

福建高速在2024年中报经营评分排名为第694名,在高速公路行业中排名为5名。

高速公路经营评分前三名(及福建高速)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
五洲交通 86 67 87 64 85
粤高速A 86 86 86 65 86
皖通高速 86 65 86 61 79
福建高速 84 60 83 59 82

总结
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1、经营分析总结

2020-2023年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润6.60亿元。

公司主营利润近3年半年度持续增长,2024年半年度主营利润8.22亿元,一方面是因为公司营收在增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。

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