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新朋股份(002328)2024年中报深度解读:销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入,汽车零部件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

上海新朋实业股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“宋琳”。公司是一家专业的机电产品零部件制造商,公司主营业务为汽车零部件业务、金属及通信零部件业务、投资业务,同时也在满足自身使用的基础上提供厂房租赁服务。

2024年半年度,公司实现营收27.56亿元,同比基本持平。扣非净利润8,243.84万元,同比基本持平。新朋股份2024年半年度净利润1.49亿元,业绩同比下降29.39%。

PART 1
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汽车零部件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为制造业,占比高达99.38%,其中汽车零部件为第一大收入来源,占比90.44%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 27.39亿元 99.38% 10.05%
租赁 1,702.37万元 0.62% 71.76%
分产品 营业收入 占比 毛利率
汽车零部件 24.93亿元 90.44% 8.92%
金属及通信零部件 2.46亿元 8.94% 21.44%
房产租赁 1,702.37万元 0.62% 71.76%

2、汽车零部件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的9.82%,同比小幅增长到了今年的10.43%,主要是因为汽车零部件本期毛利率8.92%,去年同期为7.9%,同比小幅增长12.91%。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降

本期净利润为1.49亿元,去年同期2.11亿元,同比下降29.39%。

净利润同比下降的原因是:

虽然(1)投资收益本期为2,972.04万元,去年同期为90.26万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出4,591.74万元,去年同期支出6,928.64万元,同比大幅增长。

但是公允价值变动收益本期为-2,013.26万元,去年同期为1.17亿元,由盈转亏。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比降低29.39%,净现金流同比大幅增加2.34倍

2024年半年度,新朋股份净利润为1.49亿元,去年同期为2.11亿元,同比下降29.39%。净现金流为3.08亿元,去年同期为-2.30亿元,由负转正。

净现金流由负转正原因是:


净现金流增长项目 本期值 同比增减 净现金流下降项目 本期值 同比增减
收回投资收到的现金 4.25亿元 338.89% 购买商品、接受劳务支付的现金 13.16亿元 -24.45%
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 8,284.83万元 -69.01% 投资支付的现金 5.03亿元 255.71%
支付其他与经营活动有关的现金 4,113.14万元 -84.48%

2、销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入

从长期来看,销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1,这说明大量款项作为应收款项欠着,企业的产品或服务缺乏竞争力,或者需要警惕虚增收入的可能。

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产17.58%,投资主体为风险投资

在2024年半年度报告中,新朋股份用于金融投资的资产为10.48亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为812.17万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
8.92亿元
其他 1.57亿元
合计 10.48亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产在持有期间的投资收益和无。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -6.44万元
投资收益 其他非流动金融资产在持有期间的投资收益 2,831.87万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 34.43万元
投资收益 -2,047.69万元
合计 812.17万元

PART 5
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存货周转率大幅提升

2024年半年度,企业存货周转率为3.89,在2022年半年度到2024年半年度新朋股份存货周转率从2.67大幅提升到了3.89,存货周转天数从67天减少到了46天。2024年半年度新朋股份存货余额合计6.30亿元,占总资产的11.61%,同比去年的7.87亿元下降19.93%。

(注:2020年中计提存货821.41万元,2021年中计提存货143.66万元,2022年中计提存货352.32万元,2023年中计提存货914.88万元,2024年中计提存货763.95万元。)

PART 6
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新增临港固定资产项目等投产

2024半年度,新朋股份在建工程余额合计7,408.44万元,相较期初的3.54亿元大幅下降了79.05%。主要在建的重要工程是新增临港固定资产项目、汽车零部件冲压系统生产线等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
新增临港固定资产项目 2,324.99万元 2,876.29万元 3.26亿元 未完工
汽车零部件冲压系统生产线 1,445.02万元 1,069.87万元 38.04万元 未完工
长沙焊接生产线项目 1,052.47万元 2,272.35万元 1,570.03万元 未完工
大众汽车车身零件焊接技术改造 386.40万元 881.10万元 1,365.64万元 未完工

PART 7
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近2年应收账款周转率呈现增长

2024半年度,企业应收账款合计6.04亿元,占总资产的10.13%,相较于去年同期的7.96亿元减少24.09%。

本期,企业应收账款周转率为4.37。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从3.72增长到了4.37,平均回款时间从48天减少到了41天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2020年中计提坏账20.07万元,2021年中计提坏账6.48万元,2022年中计提坏账28.70万元,2023年中计提坏账82.48万元,2024年中计提坏账41.11万元。)

PART 8
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行业分析

1、行业发展趋势

新朋股份属于汽车零部件制造行业,专注于新能源汽车精密金属结构件及储能系统组件的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车市场扩张驱动,全球市场规模从2022年1.3万亿美元增至2024年1.6万亿美元,年复合增长率超7%。未来趋势聚焦智能化、轻量化及电动化,一体化压铸、电池结构件等细分领域增速显著,预计2025年新能源零部件市场空间突破5000亿元,占行业总规模比重升至30%。

2、市场地位及占有率

新朋股份在新能源汽车金属结构件领域处于国内第二梯队,核心客户包括特斯拉、大众等头部车企,2024年储能箱体产品国内市占率约8%,车身结构件供货规模达亿级,但尚未进入全球前十供应商行列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
新朋股份(002328) 新能源汽车精密金属结构件及储能系统组件供应商 2025年特斯拉Model Y电池托盘供货占比达15%,储能业务营收同比增长62%
旭升集团(603305) 铝制轻量化零部件制造商,覆盖新能源汽车三电系统 2025年一体化压铸件产能扩张至120万件,占全球市场份额12%
文灿股份(603348) 高压压铸车身结构件核心供应商 2025年蔚来ET5车身结构件独家供货,营收占比突破28%
拓普集团(601689) 汽车减震与底盘系统龙头企业 2025年新能源底盘模块营收占比41%,特斯拉订单占比超35%
常熟汽饰(603035) 汽车内饰及智能座舱系统集成商 2025年智能表面技术获比亚迪定点,供货规模超5亿元

4、经营评分排名

新朋股份在2024年中报经营评分排名为第2754名,在车身及附件行业中排名为10名。

车身及附件经营评分前三名(及新朋股份)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
松原安全 87 61 85 60 78
东箭科技 81 56 80 58 81
上海沿浦 78 52 72 52 67
新朋股份 72 64 66 65

5、全球排名

截止到2025年9月24日,新朋股份近十二个月的滚动营收为50亿元,在车身及附件行业中,新朋股份的全球营收规模排名为4名,全国排名为3名。

车身及附件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Cooper-Standard 195 5.43 -5.62 --
凌云股份 188 6.15 6.55 33.57
华达科技 51 2.68 2.25 -14.37
新朋股份 50 2.05 1.54 -27.23
英利汽车 47 0.70 0.49 -31.00
ARB 34 1.86 4.55 -7.19
常青股份 34 4.25 0.68 4.69
天汽模 27 13.48 0.95 --
贵航股份 24 -0.20 1.78 5.13
上海沿浦 23 40.17 1.37 24.81

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 9
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新增临港固定资产项目阶段性投产3.26亿元,固定资产大幅增长

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