日播时尚(603196)2024年中报解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
日播时尚集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“梁丰”。公司主营业务为精品服装的设计创意、材料及工艺技术研发、生产销售、客户服务。公司主要产品为自主品牌服装（上衣、外套、裤子、裙子等）以及配饰。
根据日播时尚2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.11亿元，同比小幅下降9.25%。扣非净利润-3,177.88万元，较去年同期亏损增大。日播时尚2024年半年度净利润-2,752.98万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为76.26万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
产品方面，服装为第一大收入来源，占比98.32%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 服装 | 4.04亿元 | 98.32% | 61.30% |
| 其他 | 565.40万元 | 1.38% | 41.80% |
| 其他业务 | 126.41万元 | 0.3% | - |
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅降低9.25%，净利润由盈转亏
2024年半年度，日播时尚营业总收入为4.11亿元，去年同期为4.52亿元，同比小幅下降9.25%，净利润为-2,752.98万元，去年同期为524.91万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益652.92万元，去年同期支出178.97万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-408.24万元，去年同期为2,987.82万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失3,785.46万元，去年同期损失3,232.96万元，同比下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.11亿元 | 4.52亿元 | -9.25% |
| 营业成本 | 1.62亿元 | 1.82亿元 | -11.01% |
| 销售费用 | 1.70亿元 | 1.62亿元 | 5.16% |
| 管理费用 | 6,275.91万元 | 6,013.20万元 | 4.37% |
| 财务费用 | 429.38万元 | 200.03万元 | 114.66% |
| 研发费用 | 1,324.28万元 | 1,389.83万元 | -4.72% |
| 所得税费用 | -652.92万元 | 178.97万元 | -464.82% |
2024年半年度主营业务利润为-408.24万元，去年同期为2,987.82万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为60.61%，同比有所增长了0.78%，不过营业总收入本期为4.11亿元，同比小幅下降9.25%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损增大
日播时尚2024年半年度非主营业务利润为-2,997.67万元，去年同期为-2,283.94万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -408.24万元 | 14.83% | 2,987.82万元 | -113.66% |
| 资产减值损失 | -3,785.46万元 | 137.50% | -3,232.96万元 | -17.09% |
| 其他收益 | 510.01万元 | -18.53% | 753.67万元 | -32.33% |
| 其他 | 361.08万元 | -13.12% | 231.14万元 | 56.22% |
| 净利润 | -2,752.98万元 | 100.00% | 524.91万元 | -624.46% |
2024半年度，日播时尚在建工程余额合计1.18亿元。主要在建的重要工程是松江新城国际生态商务区项目开发（新建办公楼项目）。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 松江新城国际生态商务区项目开发（新建办公楼项目） | 1.15亿元 | - | - | 暂停施工 |
行业分析
1、行业发展趋势
日播时尚属于服装家纺行业，聚焦中高端女装市场。 服装家纺行业近三年受消费升级和国货崛起推动，中高端女装细分市场增速高于行业均值，2024年行业规模突破1.2万亿元，未来三年预计年复合增长率约5%-7%。数字化供应链、个性化定制及可持续时尚成为核心趋势，行业集中度持续提升，头部企业加速全渠道整合。
2、市场地位及占有率
日播时尚定位中高端设计师女装，旗下核心品牌“播 broadcast”在国内轻奢女装市场占有率约0.8%-1.2%，位列行业第二梯队，区域市场如华东地区线下渠道渗透率较高，线上营收占比提升至35%但低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 日播时尚（603196） | 主营中高端女装，旗下有“播 broadcast”等品牌 | 2024年线上营收占比35%，设计师联名系列贡献超20%销售额 |
| 地素时尚（603587） | 多品牌矩阵覆盖高端女装，核心品牌DAZZLE | 2024年直营门店坪效行业前三，毛利率稳定在76% |
| 朗姿股份（002612） | 女装与医美双主业，旗下LANCY等品牌 | 女装业务2024年营收占比58%，医美协同引流效果显著 |
| 安正时尚（603839） | 全渠道运营中高端女装，主品牌玖姿 | 2024年库存周转率优化至2.1次，加盟渠道占比45% |
| 歌力思（603808） | 高端女装品牌ELLASSAY为主 | 2024年直营店效同比增12%，海外市场营收占比升至18% |
1、经营分析总结
2024年半年度净利润亏损2,752.98万元，同比去年由盈转亏。
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