宁波色母(301019)2024年中报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
宁波色母粒股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“任卫庆”。公司的主营业务是色母粒的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供塑料着色定制化产品，精准满足客户塑料着色和功能需求。
2024年半年度，公司实现营收2.38亿元，同比小幅增长12.64%。扣非净利润4,068.77万元，同比小幅增长3.59%。宁波色母2024年半年度净利润4,707.20万元，业绩同比小幅增长4.74%。本期经营活动产生的现金流净额为2,963.01万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务构成
产品方面，销售商品为第一大收入来源，占比95.56%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 销售商品 | 2.28亿元 | 95.56% | 32.72% |
| 受托加工收入 | 803.93万元 | 3.37% | 20.25% |
| 材料销售 | 156.94万元 | 0.66% | 1.46% |
| 租赁收入 | 51.73万元 | 0.22% | 63.49% |
| 其他业务 | 46.75万元 | 0.19% | - |
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长4.74%
本期净利润为4,707.20万元，去年同期4,494.27万元，同比小幅增长4.74%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失156.23万元，去年同期收益28.91万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4,755.86万元，去年同期为4,470.70万元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为597.49万元，去年同期为444.44万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长6.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.38亿元 | 2.12亿元 | 12.64% |
| 营业成本 | 1.61亿元 | 1.41亿元 | 14.27% |
| 销售费用 | 1,343.39万元 | 1,175.12万元 | 14.32% |
| 管理费用 | 791.72万元 | 722.89万元 | 9.52% |
| 财务费用 | -238.44万元 | -364.90万元 | 34.66% |
| 研发费用 | 855.82万元 | 863.54万元 | -0.89% |
| 所得税费用 | 737.17万元 | 663.95万元 | 11.03% |
2024年半年度主营业务利润为4,755.86万元，去年同期为4,470.70万元，同比小幅增长6.38%。
虽然毛利率本期为32.30%，同比有所下降了0.96%，不过营业总收入本期为2.38亿元，同比小幅增长12.64%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
宁波色母属于色母粒行业，专注于塑料着色材料的研发、生产与销售。 近三年，色母粒行业受新能源汽车、医疗及家电领域需求驱动，市场规模持续扩大。2024年行业营收增速达19%，高端应用领域占比提升。未来，技术研发与产业链整合将成为核心趋势，新材料协同创新及细分市场定制化需求进一步释放，预计2025年市场空间突破300亿元。
2、市场地位及占有率
宁波色母是国内色母粒行业头部企业，凭借技术积累和专精特新“小巨人”资质占据一定优势，但行业集中度较低，其市场占有率约5%-7%，在高端细分领域具备较强竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宁波色母（301019） | 塑料色母粒研发生产龙头企业 | 2024年高端色母粒营收占比超35%，新能源领域客户覆盖率达20% |
| 美联新材（300586） | 综合性高分子材料制造商 | 2024年色母粒业务营收增速18%，功能性母粒产能扩张至5万吨/年 |
| 宝丽迪（300905） | 纤维母粒细分市场主导企业 | 2025年纤维母粒市占率约12%，差异化产品毛利率维持28%以上 |
| 道恩股份（002838） | 改性塑料及色母粒综合供应商 | 2024年色母粒业务营收突破8亿元，汽车领域占比提升至40% |
| 国风新材（000859） | 塑料薄膜及母料一体化生产企业 | 2025年母料业务产能利用率达85%，薄膜级母料市场占有率约8% |
4、经营评分排名
宁波色母在2024年中报经营评分排名为第817名，在染料颜料行业中排名为1名。
染料颜料经营评分前三名
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 宁波色母 | 80 | 56 | 79 | 58 | 72 |
| 双乐股份 | 79 | 19 | 67 | 47 | 65 |
| 联合化学 | 76 | 54 | 69 | 55 | 73 |
1、经营分析总结
2024年半年度净利润4,707.20万元，较上期有所增长。
2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润4,755.86万元，较去年同期有所增长。
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