陕国投A(000563)2024年中报深度解读:金融信托业务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近7年整体呈现上升趋势
陕西省国际信托股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务包括信托业务、固有业务和投资顾问等中介业务。公司的主要产品是资金信托;动产信托;不动产信托;有价证券信托;其他财产或财产权信托。
2024年半年度,公司实现营收14.08亿元,同比小幅增长12.15%。扣非净利润6.76亿元,同比增长19.85%。陕国投A2024年半年度净利润6.86亿元,业绩同比小幅增长14.50%。
金融信托业务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为金融信托业务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金融信托业务 | 14.08亿元 | 100.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 金融信托业务 | 14.08亿元 | 100.0% | - |
2、金融信托业务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收14.08亿元,与去年同期的12.56亿元相比,小幅增长了12.15%,主要是因为金融信托业务本期营收14.08亿元,去年同期为12.56亿元,同比小幅增长了12.15%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 金融信托业务 | 14.08亿元 | 12.56亿元 | 12.15% |
| 合计 | 14.08亿元 | 12.56亿元 | 12.15% |
净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长14.50%
本期净利润为6.86亿元,去年同期5.99亿元,同比小幅增长14.50%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然公允价值变动收益本期为-4,001.33万元,去年同期为5,821.41万元,由盈转亏;
但是(1)投资收益本期为4.48亿元,去年同期为2.78亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为9.16亿元,去年同期为8.00亿元,同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长14.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.08亿元 | 12.56亿元 | 12.15% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 4.04亿元 | 3.08亿元 | 30.96% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.28亿元 | 2.00亿元 | 14.12% |
2024年半年度主营业务利润为9.16亿元,去年同期为8.00亿元,同比小幅增长14.49%。
虽然管理费用本期为4.04亿元,同比大幅增长30.96%,不过营业总收入本期为14.08亿元,同比小幅增长12.15%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比增长
陕国投A2024年半年度非主营业务利润为4.09亿元,去年同期为3.37亿元,同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9.16亿元 | 133.42% | 8.00亿元 | 14.49% |
| 投资收益 | 4.48亿元 | 65.37% | 2.78亿元 | 61.33% |
| 其他 | -3,770.41万元 | -5.50% | 5,931.29万元 | -163.57% |
| 净利润 | 6.86亿元 | 100.00% | 5.99亿元 | 14.50% |
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产16.79%,投资种类比较多
在2024年半年度报告中,陕国投A用于金融投资的资产为42.05亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,234.25万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 长安银行股份有限公司 | 7.37亿元 |
| 期末持有的其他证券投资 | 6.67亿元 |
| 信托业保障基金 | 5.31亿元 |
| 陕西金融资产管理股份有限公司 | 4.29亿元 |
| 债券投资 | 3.92亿元 |
| 资管计划及资管计划收益权 | 3.48亿元 |
| 信托计划及信托收益权 | 3.03亿元 |
| 永安财产保险股份有限公司 | 2.34亿元 |
| 其他 | 5.65亿元 |
| 合计 | 42.05亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 3,965.89万元 |
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 712.65万元 |
| 投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 2,557.05万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | -4,001.33万元 |
| 合计 | 3,234.25万元 |
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续小幅下滑,由2022年中的54.33亿元小幅下滑至2024年中的42.05亿元,变化率为-22.6%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2022年中 | 54.33亿元 |
| 2023年中 | 47.8亿元 |
| 2024年中 | 42.05亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
陕国投A属于金融行业中的信托细分领域,是国内首家非银行金融机构上市公司。 信托行业近三年加速转型,传统非标业务压降,标品信托规模快速增长。2024年末全行业受托资产规模约22.3万亿元,标品信托占比提升至35%,资产服务信托、家族信托等创新业务年均增速超40%。未来行业将向资产管理信托、服务信托等本源业务聚焦,预计2025年标品信托市场空间突破10万亿元,行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
陕国投A信托资产规模2024年末达5999.76亿元,行业排名前15位;净利润13.61亿元增速居头部公司首位,证券投资类资产规模3237亿元同比增幅3.6倍,主动管理型信托占比73.41%高于行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 陕国投A(000563) | 中西部唯一上市信托公司,聚焦资产管理信托、资产服务信托 | 2024年信托资产规模5999.76亿元,证券投资类规模占比54%(2024年末数据) |
| 安信信托(600816) | 首批上市信托企业,主营资金信托、动产信托业务 | 2024年重组后风险化解信托业务重启 |
| 中航产融(600705) | 航空工业集团旗下,涵盖信托、租赁等综合金融服务 | 信托业务重点布局军工产业链融资服务 |
| 中油资本(000617) | 中石油集团金融控股平台,信托业务侧重能源领域产融结合 | 2024年信托资产规模超3000亿元 |
| 爱建集团(600643) | 综合性金融投资集团,信托业务聚焦长三角区域特色化服务 | 家族信托存续规模行业前十 |
4、经营评分排名
陕国投A在2024年中报经营评分排名为第1540名,在AMC行业中排名为1名。
AMC经营评分前三名
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 陕国投A | 73 | 60 | 72 | 55 | 72 |
| 海德股份 | 71 | 62 | 70 | 55 | 69 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,陕国投A近十二个月的滚动营收为29亿元,在AMC行业中,陕国投A的全球营收规模排名为5名,全国排名为1名。