中储股份(600787)2024年中报解读:资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,存货周转率持续上升
中储发展股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务是期现货交割物流、“仓储+”供应链、互联网+物流、物联网、多式联运、消费品物流、工程物流、国际货代。公司主要提供商品存储、运输等服务。
根据中储股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收304.59亿元,同比小幅下降9.05%。扣非净利润1.49亿元,同比下降18.42%。中储股份2024年半年度净利润4.25亿元,业绩同比大幅增长93.55%。
主营业务构成
公司主要产品包括物流业务和商品贸易两项,其中物流业务占比63.82%,商品贸易占比35.79%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 物流业务 | 194.38亿元 | 63.82% | 3.73% |
| 商品贸易 | 109.01亿元 | 35.79% | 0.72% |
| 其他 | 7,185.43万元 | 0.24% | 44.30% |
| 其他业务 | 4,762.65万元 | 0.15% | - |
资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低9.05%,净利润同比大幅增加93.55%
2024年半年度,中储股份营业总收入为304.59亿元,去年同期为334.88亿元,同比小幅下降9.05%,净利润为4.25亿元,去年同期为2.20亿元,同比大幅增长93.55%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1.31亿元,去年同期支出7,085.34万元,同比大幅下降;
但是资产处置收益本期为2.80亿元,去年同期为214.91万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降8.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 304.59亿元 | 334.88亿元 | -9.05% |
| 营业成本 | 295.87亿元 | 325.83亿元 | -9.20% |
| 销售费用 | 1.49亿元 | 1.62亿元 | -7.85% |
| 管理费用 | 2.28亿元 | 2.40亿元 | -5.06% |
| 财务费用 | 714.79万元 | 1,957.84万元 | -63.49% |
| 研发费用 | 4,748.21万元 | 3,718.31万元 | 27.70% |
| 所得税费用 | 1.31亿元 | 7,085.34万元 | 85.39% |
2024年半年度主营业务利润为2.63亿元,去年同期为2.86亿元,同比小幅下降8.15%。
虽然毛利率本期为2.86%,同比小幅增长了0.16%,不过营业总收入本期为304.59亿元,同比小幅下降9.05%,导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中储股份2024年半年度非主营业务利润为2.93亿元,去年同期为409.05万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.63亿元 | 61.89% | 2.86亿元 | -8.15% |
| 资产处置收益 | 2.80亿元 | 66.00% | 214.91万元 | 12944.97% |
| 其他 | 2,058.43万元 | 4.85% | 657.41万元 | 213.11% |
| 净利润 | 4.25亿元 | 100.00% | 2.20亿元 | 93.55% |
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产12.44%,投资主体的重心由理财投资转变为房地产投资
在2024年半年度报告中,中储股份用于投资的资产为28.94亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为979.92万元。
2024半年度投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 房屋及建筑物 | 28.65亿元 |
| 其他 | 2,938.18万元 |
| 合计 | 28.94亿元 |
2023半年度投资主要投资内容如表所示:
2023半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 房屋及建筑物 | 16.37亿元 |
| 其他 | 846万元 |
| 合计 | 16.45亿元 |
从投资收益来源方式来看,主要来源于衍生金融工具公允价值变动收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 衍生金融工具公允价值变动收益 | 1,005.05万元 |
| 其他 | -25.13万元 | |
| 合计 | 979.92万元 |
2、投资资产逐年递增
企业的投资资产持续大幅上升,由2020年中的4.59亿元大幅上升至2024年中的28.94亿元,变化率为530.18%,且企业的投资收益持续大幅上升,由2022年中的-80.41万元大幅上升至2024年中的979.92万元,变化率为13.19倍。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 | 投资收益 |
|---|---|---|
| 2020年中 | 4.59亿元 | -529.9万元 |
| 2021年中 | 5.51亿元 | 153.83万元 |
| 2022年中 | 15.85亿元 | -80.41万元 |
| 2023年中 | 16.45亿元 | 151.51万元 |
| 2024年中 | 28.94亿元 | 979.92万元 |
投资诚通建投有限公司25亿元
在2024半年度报告中,中储股份用于对外股权投资的资产为27.61亿元,对外股权投资所产生的收益为-1,593.48万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
|---|---|---|
| 诚通建投有限公司 | 25.26亿元 | -2.03万元 |
| 其他 | 2.36亿元 | -1,591.46万元 |
| 合计 | 27.61亿元 | -1,593.48万元 |
诚通建投有限公司
诚通建投有限公司业务性质为房地产开发经营。
同比上期看起来,投资亏损有所缓解。
历年投资数据
| 诚通建投有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2024年中 | 35.00 | -2.03万元 | 25.26亿元 |
| 2023年中 | 35.00 | -1,293.24万元 | 25.35亿元 |
| 2023年末 | 35.00 | -2,278.55万元 | 25.26亿元 |
| 2022年末 | 35.00 | 5,239.86万元 | 25.48亿元 |
| 2021年末 | 35.00 | 2,581.95万元 | 24.96亿元 |
| 2020年末 | 35.00 | -2,590.73万元 | 24.64亿元 |
| 2019年末 | 35.00 | 1.08亿元 | 24.9亿元 |
| 2018年末 | 35.00 | 1,143.09万元 | 23.81亿元 |
存货周转率持续上升
2024年半年度,企业存货周转率为37.36,在2020年半年度到2024年半年度,存货周转率连续5年上升,平均回款时间从11天减少到了4天,企业存货周转能力提升,2024年半年度中储股份存货余额合计8.64亿元,占总资产的3.74%,同比去年的14.31亿元大幅下降39.64%。
(注:2021年中计提存货102.58万元,2022年中计提存货27.41万元,2024年中计提存货168.25万元。)
郑州陆港项目等投产
2024半年度,中储股份在建工程余额合计1.16亿元,相较期初的1.65亿元大幅下降了29.32%。主要在建的重要工程是山西中储综合物流园项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 山西中储综合物流园项目 | 8,474.32万元 | 1,502.07万元 | - | 85% |
| 石家庄物流中心项目 | 199.64万元 | 2,417.03万元 | 4,966.04万元 | 100% |
| 郑州陆港项目 | 14.08万元 | 1,323.32万元 | 5,540.53万元 | 98% |
山西中储综合物流园项目(大额在建项目)
建设目标:提升公司在华北地区的物流服务能力,促进区域经济发展,实现公司业务的多元化和可持续发展。
建设内容:山西中储综合物流园项目将建设包括仓储设施、配送中心、信息中心、配套服务设施等在内的综合性物流园区。项目旨在通过先进的物流技术和信息化手段,提供高效、便捷的物流服务。