首创证券(601136)2024年中报解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,金融投资收益逐年递增
首创证券股份有限公司于2022年上市。公司主营业务范围包括证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券投资基金销售;证券资产管理;融资融券;代销金融产品;为期货公司提供中间介绍业务。
根据首创证券2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收12.55亿元,同比大幅增长47.62%。扣非净利润4.73亿元,同比大幅增长72.94%。首创证券2024年半年度净利润4.77亿元,业绩同比大幅增长73.42%。
主营业务构成
公司主要产品包括资产管理类业务和投资类业务两项,其中资产管理类业务占比43.96%,投资类业务占比41.82%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 资产管理类业务 | 5.52亿元 | 43.96% | 83.42% |
| 投资类业务 | 5.25亿元 | 41.82% | 82.12% |
| 投资银行类业务 | 6,382.78万元 | 5.09% | 22.73% |
| 其他 | -6,418.16万元 | -5.12% | 417.77% |
| 其他业务 | 1.79亿元 | 14.25% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长73.42%
本期净利润为4.77亿元,去年同期2.75亿元,同比大幅增长73.42%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然公允价值变动收益本期为-63.94万元,去年同期为1.74亿元,由盈转亏;
但是(1)投资收益本期为5.85亿元,去年同期为3.43亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为5.52亿元,去年同期为3.16亿元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近9年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长74.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.55亿元 | 8.50亿元 | 47.62% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 6.74亿元 | 4.86亿元 | 38.46% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 7,459.50万元 | 4,118.37万元 | 81.13% |
2024年半年度主营业务利润为5.52亿元,去年同期为3.16亿元,同比大幅增长74.40%。
虽然管理费用本期为6.74亿元,同比大幅增长38.46%,不过营业总收入本期为12.55亿元,同比大幅增长47.62%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅增长
首创证券2024年半年度非主营业务利润为5.90亿元,去年同期为5.20亿元,同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.52亿元 | 115.65% | 3.16亿元 | 74.40% |
| 投资收益 | 5.85亿元 | 122.68% | 3.43亿元 | 70.59% |
| 其他 | 500.06万元 | 1.05% | 1.77亿元 | -97.18% |
| 净利润 | 4.77亿元 | 100.00% | 2.75亿元 | 73.42% |
金融投资收益逐年递增
1、金融投资占总资产23.56%,收益占净利润280.85%,投资主体为债券投资
在2024年半年度报告中,首创证券用于金融投资的资产为106.27亿元,占总资产的23.56%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为13.39亿元,是净利润4.77亿元的2.81倍。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 地方政府债 | 45.65亿元 |
| 股票 | 16.71亿元 |
| 企业债 | 14.65亿元 |
| 公司债 | 11.8亿元 |
| 其他 | 17.45亿元 |
| 合计 | 106.27亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融工具投资收益和-交易性金融工具。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 金融工具投资收益 | 5.79亿元 |
| 投资收益 | -交易性金融工具 | 4.36亿元 |
| 投资收益 | -其他权益工具投资 | 882.14万元 |
| 投资收益 | 处置金融工具取得的收益 | 1.34亿元 |
| 投资收益 | -交易性金融资产 | 1.17亿元 |
| 投资收益 | -其他债权投资 | 8,472.64万元 |
| 投资收益 | -衍生金融工具 | -4,522.31万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 1,145.65万元 |
| 公允价值变动收益 | 衍生金融工具公允价值变动收益 | 1,314.78万元 |
| 合计 | 13.39亿元 |
2、金融投资收益逐年递增
从同期对比来看,企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了4.65亿元,变化率为54.59%。
行业分析
1、行业发展趋势
证券行业 近三年,证券行业加速数字化转型,金融科技推动服务效率提升,行业营收年均增长约8%。政策引导下,行业聚焦服务实体经济和财富管理转型,衍生品、量化投资等创新业务占比提升至15%以上。未来,资本市场深化改革与国际化进程将驱动行业向专业化、智能化发展,预计2025年行业规模突破6000亿元。
2、市场地位及占有率
首创证券作为中型券商,在投行与资管领域形成差异化竞争力,2024年经纪业务市占率约0.5%,资管规模排名行业前30。凭借金融科技投入,其量化产品线在细分市场占有率稳步提升。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 首创证券(601136) | 创新型综合券商,聚焦资管与金融科技 | 2024年资管业务规模突破1200亿元,量化产品线贡献营收超20% |
| 中信证券(600030) | 行业龙头,全牌照综合金融服务商 | 2024年投行业务市占率18.7%,稳居行业第一 |
| 华泰证券(601688) | 科技驱动型券商,领先的数字化平台 | 移动端交易占比超90%,财富管理业务市占率11.5% |
| 国泰君安(601211) | 综合实力领先,机构业务优势显著 | FICC业务收入同比增长28%,衍生品做市排名前三 |
| 海通证券(600837) | 国际化布局突出,跨境投行业务领先 | 2024年境外业务营收占比达25%,港股IPO承销规模行业第二 |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润4.77亿元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年半年度持续增长,由于营收的大幅增长,2024年半年度主营利润5.52亿元,较去年同期大幅增长。