2024年半年度，公司实现营收46.22亿元，同比基本持平。扣非净利润5.20亿元，同比小幅下降11.80%。嘉化能源2024年半年度净利润5.30亿元，业绩同比下降15.32%。

公司的主要业务为化工板块，占比高达64.3%，主要产品包括脂肪醇(酸)系列产品、蒸汽、聚氯乙烯、其他主营业务四项，脂肪醇(酸)系列产品占比31.32%，蒸汽占比18.67%，聚氯乙烯占比17.79%，其他主营业务占比12.12%。

本期净利润为5.30亿元，去年同期6.26亿元，同比下降15.32%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产减值损失本期收益1,026.97万元，去年同期损失2,802.86万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为5.18亿元，去年同期为6.49亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为5.18亿元，去年同期为6.49亿元，同比下降20.15%。

虽然营业总收入本期为46.22亿元，同比有所增长2.73%，不过毛利率本期为16.93%，同比下降了4.16%，导致主营业务利润同比下降。

本期管理费用为7,882.07万元，同比大幅下降35.86%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）折旧及摊销本期为2,636.49万元，去年同期为4,862.43万元，同比大幅下降了45.78%。

（2）其他本期为1,383.48万元，去年同期为2,827.49万元，同比大幅下降了51.07%。

2024半年度，嘉化能源在建工程余额合计9.19亿元，相较期初的1.78亿元大幅增长。主要在建的重要工程是30万吨/年氯乙烯（VCM）二期项目和浙江嘉佳兴成新材料有限公司30万吨/年聚氯乙烯（PVC)项目。

建设目标：30万吨/年氯乙烯（VCM）二期项目的目标是全部消耗现有氯碱装置氯气，进一步发挥循环经济的优势，降低生产成本，提升公司盈利水平。

建设内容：30万吨/年氯乙烯（VCM）主装置，与之配套的公用工程及辅助设施，包括供配电室、机柜间、给排水及消防水系统、暖通、总图运输、厂区供电外线及道路照明、全厂电讯等。

建设时间和周期：本项目建设周期为24个月。

预期收益：项目全部达产后，预计年增销售收入157,940万元（含税），年均税后利润7,415万元，年均利税总额12,267万元。

2024年半年度，企业存货周转率为5.65，在2023年半年度到2024年半年度嘉化能源存货周转率从6.75下降到了5.65，存货周转天数从26天增加到了31天。2024年半年度嘉化能源存货余额合计8.50亿元，占总资产的6.88%，同比去年的5.34亿元大幅增长59.19%。

在2024年半年度报告中，嘉化能源形成的商誉为5.03亿元，占净资产的5.03%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为浙江乍浦美福码头仓储有限公司。

2021-2023年期末的净利润增长率为6.6%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，未来现金流现值为7.1亿元，而2023年末净利润为8,767.07万元，预测数据偏乐观了。由此判断，商誉存在一定减值的风险。

但是由2024年中报里显示净利润同比盈利增长41.19%，同时2023年期末商誉减值报告预测未来现金流现值为7.1亿元，商誉减值风险低。

2015年末，企业斥资7亿元的对价收购浙江乍浦美福码头仓储有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.15亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达226.25%，形成的商誉高达4.85亿元，占当年净资产的14.1%。

浙江乍浦美福码头仓储有限公司的历年业绩数据如下表所示：

嘉化能源属于氯碱化工行业，聚焦基础化学原料及新能源材料制造。 中国氯碱工业近三年呈现区域产能集中化趋势，西北、华东地区主导新增产能布局，2024年烧碱新增产能达166万吨，聚氯乙烯新增产能集中于陕西、江苏等地。行业竞争加剧，头部企业通过产能扩张提升市占率，未来市场空间将向技术升级、绿色低碳方向倾斜，预计产业链整合与高端化产品占比提升驱动行业结构性增长。

嘉化能源为长三角地区氯碱产业链核心企业，烧碱及脂肪醇产品区域市占率领先，2024年脂肪醇产能规模超30万吨，稳居行业前五。公司在磺化医药细分领域具备技术壁垒，相关产品国内市场份额占比约15%。