2024年半年度，公司实现营收5,768.80万元，同比大幅下降36.25%。扣非净利润-2,486.78万元，较去年同期亏损增大。ST路通2024年半年度净利润-2,380.02万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-302.12万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的主要业务为网络设备制造，占比高达61.36%，主要产品包括网络传输系统和智慧物联应用两项，其中网络传输系统占比61.77%，智慧物联应用占比27.93%。

2024年半年度公司营收5,768.80万元，与去年同期的9,049.03万元相比，大幅下降了36.25%，主要是因为智慧物联应用本期营收1,611.31万元，去年同期为5,305.39万元，同比大幅下降了69.63%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的25.83%，同比大幅下降到了今年的16.05%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）智慧物联应用本期毛利率26.51%，去年同期为33.5%，同比下降20.87%。

（2）网络传输系统本期毛利率13.81%，去年同期为15.41%，同比小幅下降10.38%。

2024年半年度，ST路通营业总收入为5,768.80万元，去年同期为9,049.03万元，同比大幅下降36.25%，净利润为-2,380.02万元，去年同期为-1,214.31万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益530.73万元，去年同期收益233.89万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1,924.27万元，去年同期为-917.12万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失597.53万元，去年同期损失124.69万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,924.27万元，去年同期为-917.12万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为5,768.80万元，同比大幅下降36.25%；（2）毛利率本期为16.05%，同比大幅下降了9.78%。

ST路通2024年半年度非主营业务利润为-986.48万元，去年同期为-531.08万元，亏损增大。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计2.59亿元，占总资产的39.91%，相较于去年同期的2.52亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失562.59万元，其中主要是应收账款坏账损失578.27万元。

本期，企业应收账款周转率为0.22。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.48大幅下降到了0.22，平均回款时间从375天增加到了818天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有37.08%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从54.12%下降到37.08%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，ST路通资产减值损失597.53万元，其中主要是存货跌价准备减值合计597.53万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.69，在2020年半年度到2024年半年度ST路通存货周转率从1.65大幅下降到了0.69，存货周转天数从109天增加到了260天。2024年半年度ST路通存货余额合计8,022.85万元，占总资产的13.88%，同比去年的9,114.18万元小幅下降11.97%。

ST路通属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦宽带网络智能连接及智慧物联应用领域。 计算机、通信及电子设备制造业近三年受数字化转型驱动，5G网络建设、智慧城市及农村电商需求推动行业增长，但传统广电业务受互联网冲击面临用户流失压力。未来行业将向智能化、物联化加速转型，新兴技术如量子通信、AI大模型等开辟增量空间，预计市场空间持续扩容但竞争加剧。

ST路通在广电网络传输设备细分领域具备技术积累，但受行业整体下行及资金占用问题拖累，近年营收及利润显著下滑，市场占有率偏低，暂未进入行业头部梯队。