ST永悦(603879)2024年中报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势，重大资产负债及变动情况
永悦科技股份有限公司于2017年上市。公司主营业务为不饱和聚酯树脂和无人机业务。产品包括不饱和聚酯树脂、智能无人飞行器。
根据ST永悦2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.59亿元，同比小幅增长7.63%。扣非净利润-2,544.84万元，较去年同期亏损增大。ST永悦2024年半年度净利润-2,495.42万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务构成
主营产品为不饱和树脂。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 不饱和树脂 | 1.58亿元 | 99.47% | 6.50% |
| 其他业务 | 74.34万元 | 0.47% | -6.62% |
| 智能无人飞行 | 9.73万元 | 0.06% | 17.26% |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加7.63%，净利润亏损持续增大
2024年半年度，ST永悦营业总收入为1.59亿元，去年同期为1.48亿元，同比小幅增长7.63%，净利润为-2,495.42万元，去年同期为-1,789.07万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-3,161.54万元，去年同期为-2,378.27万元，亏损增大。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.59亿元 | 1.48亿元 | 7.63% |
| 营业成本 | 1.48亿元 | 1.37亿元 | 8.52% |
| 销售费用 | 880.04万元 | 939.17万元 | -6.30% |
| 管理费用 | 2,830.73万元 | 1,736.06万元 | 63.06% |
| 财务费用 | 4.82万元 | 21.06万元 | -77.10% |
| 研发费用 | 385.03万元 | 668.77万元 | -42.43% |
| 所得税费用 | -681.50万元 | -604.15万元 | -12.80% |
2024年半年度主营业务利润为-3,161.54万元，去年同期为-2,378.27万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.59亿元，同比小幅增长7.63%，不过（1）管理费用本期为2,830.73万元，同比大幅增长63.06%；（2）毛利率本期为6.44%，同比小幅下降了0.77%，导致主营业务利润亏损增大。
3、管理费用大幅增长
本期管理费用为2,830.73万元，同比大幅增长63.05%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）本期新增停工损失819.22万元。
（2）职工薪酬本期为912.19万元，去年同期为729.53万元，同比增长了25.04%。
（3）咨询服务费本期为330.82万元，去年同期为172.65万元，同比大幅增长了91.61%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 912.19万元 | 729.53万元 |
| 停工损失 | 819.22万元 | - |
| 折旧摊销 | 395.02万元 | 419.05万元 |
| 咨询服务费 | 330.82万元 | 172.65万元 |
| 股份支付 | 31.62万元 | 115.81万元 |
| 其他 | 341.86万元 | 299.02万元 |
| 合计 | 2,830.73万元 | 1,736.06万元 |
重大资产负债及变动情况
其他非流动资产小幅增长
2024年半年度，ST永悦的其他非流动资产合计4,547.81万元，占总资产的9.49%，相较于年初的4,298.12万元小幅增长5.81%。
主要原因是预付土地保证金减少。
2024半年度结构情况
| 项目 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 预付土地保证金 | 3,500.00万元 | 3,500.00万元 |
| 待抵扣进项税（预计一年以上抵扣） | 623.62万元 | 373.92万元 |
| 预付土地出让金 | 378.00万元 | 378.00万元 |
| 预付工程、设备款 | 24.77万元 | 24.77万元 |
| 预缴税金（预计一年以上抵扣） | 21.43万元 | 21.43万元 |
| 合计 | 4,547.81万元 | 4,298.12万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
ST永悦属于化学原料和化学制品制造业，细分领域为不饱和聚酯树脂及无人机业务。 近三年，化学原料及制品行业受下游建筑、复合材料需求驱动，市场规模稳步增长，2023年国内不饱和聚酯树脂产量约350万吨，年均复合增速超5%。未来行业将向高性能、环保型产品升级，风电叶片、新能源汽车轻量化材料等新兴应用场景将推动市场空间突破400亿元，绿色工艺及智能化生产成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
ST永悦在国内不饱和聚酯树脂领域处于中游水平，人造石树脂细分市场具备一定竞争力，但整体市占率不足3%；无人机业务尚处培育期，未形成规模化收入贡献。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST永悦（603879） | 主营不饱和聚酯树脂及无人机业务 | 2024年树脂业务营收占比超85% |
| 神剑股份（002361） | 聚酯树脂及高端涂料生产商 | 2025年聚酯树脂产能突破30万吨 |
| 宏昌电子（603002） | 电子级环氧树脂核心供应商 | 2025年电子树脂市占率稳居前五 |
| 齐翔腾达（002408） | 碳四产业链一体化化工企业 | 2024年顺酐衍生物营收占比超40% |
| 上纬新材（688585） | 风电叶片用树脂龙头企业 | 2025年风电树脂供货规模千万级 |
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