时代新材(600458)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
株洲时代新材料科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“中国中车集团有限公司”。公司主要从事汽车产品、风力发电、轨道交通。
2024年一季度，公司实现营收42.05亿元，同比小幅增长4.76%。扣非净利润1.11亿元，同比大幅增长30.25%。时代新材2024年第一季度净利润1.31亿元，业绩同比大幅增长52.76%。本期经营活动产生的现金流净额为-9.07亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
1、营业总收入同比小幅增加4.76%，净利润同比大幅增加52.76%
2024年一季度，时代新材营业总收入为42.05亿元，去年同期为40.14亿元，同比小幅增长4.76%，净利润为1.31亿元，去年同期为8,562.63万元，同比大幅增长52.76%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为667.69万元，去年同期为1,996.87万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.62亿元，去年同期为1.05亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长54.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.05亿元 | 40.14亿元 | 4.76% |
| 营业成本 | 34.96亿元 | 34.39亿元 | 1.66% |
| 销售费用 | 1.40亿元 | 1.15亿元 | 21.78% |
| 管理费用 | 1.89亿元 | 1.37亿元 | 37.71% |
| 财务费用 | 833.34万元 | 2,869.37万元 | -70.96% |
| 研发费用 | 2.01亿元 | 1.75亿元 | 14.80% |
| 所得税费用 | 3,552.77万元 | 3,809.56万元 | -6.74% |
2024年一季度主营业务利润为1.62亿元，去年同期为1.05亿元，同比大幅增长54.33%。
虽然管理费用本期为1.89亿元，同比大幅增长37.71%，不过（1）营业总收入本期为42.05亿元，同比小幅增长4.76%；（2）毛利率本期为16.87%，同比增长了2.54%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
时代新材属于高分子材料研发与工程化应用行业，核心业务覆盖轨道交通、风电、汽车及新材料领域。 高分子材料行业近三年受新能源、轨道交通及汽车轻量化需求驱动，年均复合增长率超12%，全球市场规模突破5000亿元。未来随着风电装机扩容、新能源汽车渗透率提升及轨道交通智能化升级，预计2025年市场空间将达6500亿元，核心增长点集中于高性能复合材料及减振降噪技术应用领域。
2、市场地位及占有率
时代新材在轨道交通减振领域全球市占率第一（约35%），风电叶片国内市占率第二（约22%），汽车减振全球第三（约18%），2024年高分子材料相关业务营收占比超70%，主导产品技术壁垒与规模化生产能力巩固行业龙头地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 时代新材（600458） | 高分子材料研发与工程化应用龙头 | 2024年轨道交通减振产品全球市占率35%，风电叶片营收占比45% |
| 中材科技（002080） | 风电叶片与复合材料制造商 | 2024年风电叶片市占率28%，国内排名第一，供货规模超80亿元 |
| 泰胜风能（300129） | 海上风电塔筒与基础结构供应商 | 2024年海风塔筒国内市场占有率19%，出口业务占比提升至35% |
| 天顺风能（002531） | 风塔及风电设备组件制造商 | 2024年风塔全球市占率15%，欧洲市场出口规模同比增40% |
| 天晟新材（300169） | 高分子发泡材料研发企业 | 2024年轨道交通减振材料营收占比32%，汽车轻量化材料客户覆盖比亚迪、特斯拉 |
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