方正证券(601901)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
方正证券股份有限公司于2011年上市。公司主要业务为财富管理、投资银行、资产管理、投资与交易、研究服务。
根据方正证券2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收19.85亿元,同比小幅增长11.97%。扣非净利润7.64亿元,同比大幅增长40.69%。方正证券2024年第一季度净利润7.76亿元,业绩同比大幅增长32.93%。本期经营活动产生的现金流净额为-58.24亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长32.93%
本期净利润为7.76亿元,去年同期5.84亿元,同比大幅增长32.93%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)公允价值变动收益本期为4.10亿元,去年同期为-39.33万元,扭亏为盈;(2)主营业务利润本期为8.61亿元,去年同期为6.58亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长30.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.85亿元 | 17.73亿元 | 11.97% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 11.31亿元 | 11.06亿元 | 2.27% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 7,838.25万元 | 7,389.79万元 | 6.07% |
2024年一季度主营业务利润为8.61亿元,去年同期为6.58亿元,同比大幅增长30.82%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为19.85亿元,同比小幅增长11.97%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
方正证券2024年一季度非主营业务利润为7.45亿元,去年同期为3.87亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8.61亿元 | 110.93% | 6.58亿元 | 30.82% |
| 投资收益 | 3.22亿元 | 41.53% | 3.71亿元 | -13.13% |
| 公允价值变动收益 | 4.10亿元 | 52.87% | -39.33万元 | 104384.52% |
| 其他 | 2,603.89万元 | 3.36% | 2,022.02万元 | 28.78% |
| 净利润 | 7.76亿元 | 100.00% | 5.84亿元 | 32.93% |
行业分析
1、行业发展趋势
方正证券属于证券行业,主要从事证券经纪、资产管理、投资银行等综合金融服务。 证券行业近三年受资本市场改革和金融开放政策推动,业务结构持续优化,财富管理、投行承销等创新业务占比提升。行业总资产规模2024年突破12万亿元,头部券商加速数字化转型,衍生品、跨境业务成为新增长点。预计未来三年行业年复合增速约6%,市场空间向专业化、国际化延伸。
2、市场地位及占有率
方正证券在中国证券行业处于中上游地位,2024年经纪业务市场份额约2.1%,排名行业第15位;净资本规模排名第20位,投行业务聚焦区域经济,债券承销市场份额稳定在1.8%-2.3%。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 方正证券(601901) | 综合性券商,业务覆盖经纪、资管、投行,中西部区域优势显著 | 2024年投行业务收入同比增12%,债券承销市场份额2.1% |
| 中信证券(600030) | 国内规模最大券商,全牌照综合金融服务龙头 | 2024年经纪业务市占率6.8%,投行收入行业占比超15% |
| 华泰证券(601688) | 以科技驱动和财富管理为核心竞争力的头部券商 | 2024年两融业务规模行业第三,金融科技投入占比营收5.3% |
| 国泰君安(601211) | 综合实力领先的国资券商,机构业务优势突出 | 2024年衍生品交易规模同比增28%,FICC业务收入占比21% |
| 海通证券(600837) | 国际化布局深入的综合性券商,跨境投行业务领先 | 2024年港股IPO承销规模行业第二,境外收入占比达18% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润7.76亿元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收的小幅增长,2024年一季度主营利润8.61亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 50 | 67 | 47 | 60 | 49 |
| 行业中位数 | 50 | 70 | 48 | 63 | 52 |
| 行业排名 | 19 | 40 | 26 | 40 | 32 |