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神火股份(000933)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
河南神火煤电股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“商丘市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为有色金属，占比高达67.23%，主要产品包括铝锭和煤炭两项，其中铝锭占比67.23%，煤炭占比21.29%。
2024年一季度，公司实现营收82.23亿元，同比小幅下降13.57%。扣非净利润10.13亿元，同比大幅下降34.24%。神火股份2024年第一季度净利润11.69亿元，业绩同比大幅下降31.05%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降31.05%
本期净利润为11.69亿元，去年同期16.96亿元，同比大幅下降31.05%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.81亿元，去年同期支出4.66亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为12.98亿元，去年同期为20.81亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 82.23亿元 | 95.14亿元 | -13.57% |
| 营业成本 | 63.07亿元 | 67.85亿元 | -7.04% |
| 销售费用 | 1.09亿元 | 8,808.57万元 | 23.58% |
| 管理费用 | 1.99亿元 | 1.45亿元 | 37.70% |
| 财务费用 | 2,259.58万元 | 9,118.22万元 | -75.22% |
| 研发费用 | 1.66亿元 | 1.82亿元 | -8.65% |
| 所得税费用 | 2.81亿元 | 4.66亿元 | -39.84% |
2024年一季度主营业务利润为12.98亿元，去年同期为20.81亿元，同比大幅下降37.63%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为82.23亿元，同比小幅下降13.57%；（2）毛利率本期为23.30%，同比下降了5.38%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
神火股份属于有色金属行业中的电解铝及铝加工领域。 近三年，铝行业受新能源汽车轻量化、光伏及建筑领域需求驱动持续增长，全球原铝消费量年均增速约3.5%。未来，行业将加速向绿色低碳转型，再生铝及高端铝材市场空间扩大，预计2025年国内高端铝加工市场规模突破6000亿元，但环保政策及能源成本压力可能加剧产能整合。
2、市场地位及占有率
神火股份是国内电解铝行业头部企业，2024年电解铝产能规模达170万吨/年，占国内总产能约4.2%，位列前五；其铝箔产品在电池箔细分领域市占率约12%，居行业第三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 神火股份（000933） | 主营电解铝及高端铝箔生产，覆盖煤炭-电力-铝加工全产业链 | 2025年电解铝产能利用率超95%，电池箔营收占比提升至18% |
| 中国铝业（601600） | 全球第二大氧化铝及电解铝供应商，产业链完整度行业领先 | 2024年电解铝市占率7.8%，再生铝项目产能占比突破20% |
| 云铝股份（000807） | 依托云南水电资源发展绿色铝，主攻航空及汽车轻量化铝材 | 2025年汽车板供货规模达50万吨，与宁德时代签订长期协议 |
| 南山铝业（600219） | 深耕航空及新能源汽车高端铝材，拥有全流程生产体系 | 2024年航空板材市占率35%，海外营收占比升至28% |
| 天山铝业（002532） | 布局新疆低成本电解铝基地，聚焦高纯铝及电池铝箔领域 | 高纯铝产能占国内总产能15%，2025年规划电池箔扩产至30万吨 |
4、经营评分排名
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