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科达制造(600499)2024年一季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
科达制造股份有限公司于2002年上市。公司的核心业务有两块，一块是机械装备行业，一块是海外建筑陶瓷行业，主要产品包括建材机械装备和海外建筑陶瓷两项，其中建材机械装备占比46.18%，海外建筑陶瓷占比37.70%。
2024年一季度，公司实现营收25.62亿元，同比基本持平。扣非净利润2.76亿元，同比下降25.70%。科达制造2024年第一季度净利润4.08亿元，业绩同比下降27.07%。
PART 1
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净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降27.07%
本期净利润为4.08亿元，去年同期5.59亿元，同比下降27.07%。
净利润同比下降的原因是：
虽然资产处置收益本期为4,614.76万元，去年同期为37.77万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.69亿元，去年同期为3.47亿元，同比下降；（2）投资收益本期为1.26亿元，去年同期为1.87亿元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出4,229.90万元，去年同期支出1,455.58万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降22.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.62亿元 | 24.91亿元 | 2.83% |
| 营业成本 | 18.74亿元 | 16.89亿元 | 10.98% |
| 销售费用 | 1.58亿元 | 1.27亿元 | 24.74% |
| 管理费用 | 1.81亿元 | 1.44亿元 | 25.79% |
| 财务费用 | -1,241.36万元 | 1.04亿元 | -111.96% |
| 研发费用 | 8,029.01万元 | 6,878.54万元 | 16.73% |
| 所得税费用 | 4,229.90万元 | 1,455.58万元 | 190.60% |
2024年一季度主营业务利润为2.69亿元，去年同期为3.47亿元，同比下降22.61%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 26.85% | -5.37% | 营业总收入 | 25.62亿元 | 2.83% |
| 财务费用 | -1,241.36万元 | -111.96% |
3、非主营业务利润同比下降
科达制造2024年一季度非主营业务利润为1.81亿元，去年同期为2.26亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.69亿元 | 65.89% | 3.47亿元 | -22.61% |
| 投资收益 | 1.26亿元 | 30.82% | 1.87亿元 | -32.82% |
| 资产处置收益 | 4,614.76万元 | 11.32% | 37.77万元 | 12119.59% |
| 其他 | 2,601.10万元 | 6.38% | 4,448.96万元 | -41.54% |
| 净利润 | 4.08亿元 | 100.00% | 5.59亿元 | -27.07% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
科达制造属于陶瓷机械行业，主营业务涵盖建筑陶瓷整厂整线装备及服务。 陶瓷机械行业近三年受国内房地产低迷及全球经济波动影响，传统市场增速放缓，但海外新兴市场需求增长显著。2024年行业呈现结构性分化，海外营收占比超60%的企业增多，智能化、服务化转型加速，全球陶瓷机械市场规模预计保持5%-8%年复合增长，东南亚、非洲等区域成为主要增量市场。
2、市场地位及占有率
科达制造是全球陶瓷机械行业龙头，亚洲市占率第一、全球第二，陶瓷液压压砖机全球市场占有率超70%，2024年海外订单占比超60%，配件耗材业务增速显著，主导非洲建材市场供应。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科达制造（600499） | 全球陶瓷机械整线装备供应商 | 2024年海外订单占比超60%，陶瓷液压压砖机全球市占率70% |
| 中材国际（600970） | 建材装备工程集成服务商 | 2024年建材装备海外营收占比58%，水泥窑技术应用延伸至陶瓷领域 |
| 国瓷材料（300285） | 先进陶瓷材料研发制造商 | 2024年电子陶瓷材料营收占比45%，突破新能源电池陶瓷隔膜技术 |
| 道氏技术（300409） | 陶瓷釉料及锂电材料供应商 | 2024年陶瓷釉料业务营收占比32%，布局陶瓷墨水国产替代 |
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