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铜陵有色(000630)2024年一季报深度解读：所得税费用收益同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
铜陵有色金属集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为非贸易收入，其中铜产品为第一大收入来源，占比86.74%。
2024年一季度，公司实现营收327.20亿元，同比小幅下降4.71%。扣非净利润11.00亿元，同比大幅增长52.59%。铜陵有色2024年第一季度净利润13.71亿元，业绩同比小幅增长10.01%。本期经营活动产生的现金流净额为12.29亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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所得税费用收益同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
本期净利润为13.71亿元，去年同期12.46亿元，同比小幅增长10.01%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-4,419.84万元，去年同期为-1,775.11万元，亏损增大；
但是（1）所得税费用本期支出4.28亿元，去年同期支出4.94亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失3,482.86万元，去年同期损失7,261.69万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为3,210.56万元，去年同期为1,239.30万元，同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
铜陵有色属于铜冶炼及加工行业，涵盖铜矿采选、阴极铜冶炼及铜基新材料深加工领域 铜冶炼行业近三年受新能源转型驱动加速发展，2024年全球铜需求突破2800万吨，中国占全球消费量55%以上。行业集中度持续提升，CR10企业产能占比达68%，绿色冶炼技术渗透率提升至42%，再生铜利用率突破35%。预计2025年行业规模超1.2万亿元，新能源汽车用铜量占比将提升至18%
2、市场地位及占有率
铜陵有色阴极铜年产能超150万吨，国内市占率约12%位列行业前三，铜箔产能10万吨/年占高端市场9%份额，米拉多铜矿投产后资源自给率提升至15%，海外矿产布局深度居国内同业首位
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 铜陵有色（000630） | 全产业链铜业集团，涵盖采矿至铜箔生产 | 阴极铜产能国内第二，2024年铜箔营收占比提升至21% |
| 江西铜业（600362） | 中国最大阴极铜生产商，拥有德兴铜矿等资源 | 2024年矿产铜自给率38%，铜加工材营收超650亿元 |
| 云南铜业（000878） | 中铝集团控股企业，西南地区铜业龙头 | 2024年电解铜产量突破130万吨，再生铜业务占比19% |
| 紫金矿业（601899） | 跨国矿业集团，铜金双轮驱动发展 | 2024年铜产量达110万吨，海外矿产占比升至65% |
| 金田股份（601609） | 专注铜加工领域，电磁线市占率领先 | 2024年铜加工材销量超80万吨，新能源汽车用铜营收增长37% |
4、经营评分排名
铜陵有色在2024年一季报经营评分排名为第448名，在铜行业中排名为2名。
铜经营评分前三名
| 公司 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 洛阳钼业 | 75 | 72 | 49 | 63 | |
| 铜陵有色 | 71 | 70 | 55 | 75 | 55 |
| 北方铜业 | 62 | 68 | 52 | 72 | 64 |
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