元道通信(301139)2024年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
元道通信股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李晋”。公司的主营业务为通信技术服务，主要产品包括通信网络维护与优化服务和通信网络建设服务两项，其中通信网络维护与优化服务占比68.61%，通信网络建设服务占比24.57%。
2024年一季度，公司实现营收4.19亿元，同比小幅下降4.61%。扣非净利润2,040.65万元，同比增长18.67%。元道通信2024年第一季度净利润2,025.53万元，业绩同比小幅下降5.42%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.27亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.42%
本期净利润为2,025.53万元，去年同期2,141.69万元，同比小幅下降5.42%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期收益1,908.20万元，去年同期收益579.41万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,647.08万元，去年同期为1,236.25万元，同比大幅增长。
但是信用减值损失本期损失1,538.00万元，去年同期损失208.96万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长33.23%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.19亿元 | 4.39亿元 | -4.61% |
| 营业成本 | 3.69亿元 | 3.90亿元 | -5.44% |
| 销售费用 | 696.53万元 | 495.07万元 | 40.69% |
| 管理费用 | 784.75万元 | 638.63万元 | 22.88% |
| 财务费用 | 203.90万元 | -103.06万元 | 297.83% |
| 研发费用 | 1,569.07万元 | 2,431.02万元 | -35.46% |
| 所得税费用 | 145.01万元 | -38.35万元 | 478.15% |
2024年一季度主营业务利润为1,647.08万元，去年同期为1,236.25万元，同比大幅增长33.23%。
虽然营业总收入本期为4.19亿元，同比小幅下降4.61%，不过（1）研发费用本期为1,569.07万元，同比大幅下降35.46%；（2）毛利率本期为11.85%，同比小幅增长了0.78%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
元道通信2024年一季度非主营业务利润为523.47万元，去年同期为867.10万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,647.08万元 | 81.32% | 1,236.25万元 | 33.23% |
| 资产减值损失 | 1,908.20万元 | 94.21% | 579.41万元 | 229.34% |
| 信用减值损失 | -1,538.00万元 | -75.93% | -208.96万元 | -636.02% |
| 其他 | 206.19万元 | 10.18% | 494.58万元 | -58.31% |
| 净利润 | 2,025.53万元 | 100.00% | 2,141.69万元 | -5.42% |
行业分析
1、行业发展趋势
元道通信属于通信网络技术服务行业，核心业务涵盖5G基站运维、通信网络优化及智能化运维解决方案。 通信网络技术服务行业近三年受5G基建加速驱动，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率超15%。未来三年，随着5G-A商用推进及低空经济通信需求爆发，智能化运维、北斗融合应用等细分领域将主导行业增长，预计2025年市场空间达3000亿元，其中无人机巡检、AI运维平台等技术渗透率将提升至40%以上。
2、市场地位及占有率
元道通信在国内通信网络运维市场稳居前三，2024年在中国移动、中国电信维护项目中标份额达12.5%，主导西部省份基站运维市场，其“AI+无人机”智能巡检系统覆盖全国超60万座基站，技术效率领先同业30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 元道通信（301139） | 国家级双千兆网络服务商，专注5G基站智能运维 | 2025年华为5G-A基站运维订单3.5亿元，低空经济运维收入同比增长210% |
| 中贝通信（603220） | 通信网络建设与维护综合服务商 | 2024年运营商网络优化项目营收占比37% |
| 润建股份（002929） | 通信网络全生命周期技术服务商 | 2024年数据中心运维合同额突破8亿元 |
| 宜通世纪（300310） | 5G网络优化与物联网解决方案提供商 | 中国移动核心网维护市场份额达9.2% |
| 华星创业（300025） | 无线网络测试优化服务商 | 华东区域5G室内覆盖项目中标率居行业前五 |
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