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国投丰乐(000713)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
合肥丰乐种业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“合肥市国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为农化类，占比高达61.94%，主要产品包括农化产品和种子产品两项，其中农化产品占比61.94%，种子产品占比28.40%。
2024年一季度，公司实现营收5.80亿元，同比小幅下降5.63%。扣非净利润-1,603.99万元，由盈转亏。国投丰乐2024年第一季度净利润-1,897.27万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低5.63%，净利润由盈转亏
2024年一季度，丰乐种业营业总收入为5.80亿元，去年同期为6.15亿元，同比小幅下降5.63%，净利润为-1,897.27万元，去年同期为785.22万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2,191.71万元，去年同期为157.92万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.80亿元 | 6.15亿元 | -5.63% |
| 营业成本 | 5.10亿元 | 5.37亿元 | -4.98% |
| 销售费用 | 2,903.06万元 | 2,328.77万元 | 24.66% |
| 管理费用 | 3,533.17万元 | 3,227.98万元 | 9.45% |
| 财务费用 | 8.02万元 | 150.91万元 | -94.68% |
| 研发费用 | 2,610.66万元 | 1,773.35万元 | 47.22% |
| 所得税费用 | 65.45万元 | 111.58万元 | -41.35% |
2024年一季度主营业务利润为-2,191.71万元，去年同期为157.92万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.80亿元，同比小幅下降5.63%；（2）研发费用本期为2,610.66万元，同比大幅增长47.22%；（3）毛利率本期为12.10%，同比小幅下降了0.61%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
丰乐种业2024年一季度非主营业务利润为359.89万元，去年同期为738.88万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,191.71万元 | 115.52% | 157.92万元 | -1487.84% |
| 其他收益 | 208.55万元 | -10.99% | 488.62万元 | -57.32% |
| 其他 | 154.11万元 | -8.12% | 424.30万元 | -63.68% |
| 净利润 | -1,897.27万元 | 100.00% | 785.22万元 | -341.62% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
丰乐种业属于农作物种子行业，专注于杂交水稻、玉米等种子的研发、生产和销售。 中国种子行业近三年呈现分散竞争格局，2022年CR7不足10%，远低于全球市场集中度。政策推动转基因技术商业化，叠加粮食安全战略，行业整合加速，预计未来五年市场规模复合增长率超6%，2025年市场规模有望突破1300亿元。生物育种与智能化技术融合将成核心增长点。
2、市场地位及占有率
丰乐种业位列国内种子行业第二梯队，2024年种业营收约29.3亿元，市场份额约1.2%。在水稻和玉米细分领域具有区域优势，但整体市占率低于隆平高科、荃银高科等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 丰乐种业（000713） | 主营杂交水稻、玉米种子，拥有国家级研发平台 | 2024年种业营收29.3亿元，占集团总收入超75% |
| 隆平高科（000998） | 全球领先的杂交水稻企业，布局转基因玉米 | 转基因玉米市占率17%，2024年种业营收超40亿元 |
| 荃银高科（300087） | 背靠先正达集团，覆盖水稻、小麦等全品类种子 | 水稻种子市占率8.5%，2024年种业营收占比92% |
| 登海种业（002041） | 国内玉米种子龙头，拥有自主高产杂交品种 | 玉米种子市占率12%，黄淮海区域占有率超25% |
| 敦煌种业（600354） | 甘肃省属种业国企，聚焦玉米和蔬菜种子 | 玉米种子西北地区市占率9%，供销渠道覆盖2000个网点 |
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