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得润电子(002055)2024年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
深圳市得润电子股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“邱建民”。公司的主营业务为电子器件制造业，主要产品包括家电与消费类电子和汽车电子及新能源汽车业务两项，其中家电与消费类电子占比48.26%，汽车电子及新能源汽车业务占比36.01%。
2024年一季度，公司实现营收13.00亿元，同比下降27.98%。扣非净利润-3,433.56万元，较去年同期亏损有所减小。得润电子2024年第一季度净利润-5,990.32万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-5,990.32万元，去年同期-4,696.20万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益101.65万元，去年同期损失3,245.18万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-7,321.23万元，去年同期为-2,828.71万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.00亿元 | 18.06亿元 | -27.98% |
| 营业成本 | 10.69亿元 | 15.50亿元 | -31.05% |
| 销售费用 | 2,630.34万元 | 3,506.14万元 | -24.98% |
| 管理费用 | 1.54亿元 | 1.38亿元 | 11.70% |
| 财务费用 | 5,349.67万元 | 3,183.79万元 | 68.03% |
| 研发费用 | 6,697.59万元 | 7,357.63万元 | -8.97% |
| 所得税费用 | -266.71万元 | 397.63万元 | -167.08% |
2024年一季度主营业务利润为-7,321.23万元，去年同期为-2,828.71万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为17.83%，同比增长了3.66%，不过营业总收入本期为13.00亿元，同比下降27.98%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
得润电子属于电子元器件行业，专注于连接器及精密组件的研发、生产和销售。 电子连接器行业近三年受益于5G通信、新能源汽车及数据中心需求增长，全球市场规模稳步扩大至超800亿美元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦高速传输、高密度集成及国产替代，2025年国内市场规模预计突破400亿美元，新能源与AI算力领域成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
得润电子在国内连接器行业中处于第二梯队，细分领域具备技术优势，2024年高速连接器营收占比超30%，但整体市占率不足5%，主要客户包括华为、宝马等国际厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 得润电子（002055） | 主营高速连接器及汽车电子组件 | 2024年高速连接器营收占比超30% |
| 立讯精密（002475） | 全球消费电子连接器龙头 | 消费电子领域市占率连续三年超25% |
| 中航光电（002179） | 军工及高端装备连接器供应商 | 军工领域市占率超40% |
| 长盈精密（300115） | 新能源车连接器核心企业 | 2024年车载连接器营收同比增50% |
| 电连技术（300679） | 射频连接器细分市场领先 | 5G基站连接器市占率超20% |
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