长城科技(603897)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江长城电工科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“顾林祥”。公司主营业务为电磁线的研发、生产和销售,产品广泛应用于电机、电器等实现电能和磁能转换的场合,是国民经济中重要的工业基础产品。目前公司产品已形成上千个规格,产品热级涵盖130级-240级,圆线线径范围0.
根据长城科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收26.34亿元，同比小幅增长11.76%。扣非净利润5,488.56万元，同比大幅增长71.04%。长城科技2024年第一季度净利润5,623.23万元，业绩同比大幅增长83.65%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，其中电磁线为第一大收入来源。
1、电磁线
2023年电磁线营收108.43亿元，同比去年的98.16亿元小幅增长了10.46%。同期，2023年电磁线毛利率为4.35%，同比去年的3.76%增长了15.69%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 26.34亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 5,623.23万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 23.57亿元 | 27.60亿元 | 30.78亿元 | 28.84亿元 |
| 净利润 | 3,061.96万元 | 3,176.89万元 | 4,678.87万元 | 1.07亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 23.81亿元 | 30.68亿元 | 20.21亿元 | 25.56亿元 |
| 净利润 | 4,891.64万元 | 6,498.86万元 | -1,904.48万元 | 4,130.89万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 21.51亿元 | 29.14亿元 | 29.47亿元 | 27.15亿元 |
| 净利润 | 7,815.99万元 | 1.32亿元 | 8,469.97万元 | 4,619.08万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占27%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加11.76%，净利润同比大幅增加83.65%
2024年一季度，长城科技营业总收入为26.34亿元，去年同期为23.57亿元，同比小幅增长11.76%，净利润为5,623.23万元，去年同期为3,061.96万元，同比大幅增长83.65%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,829.74万元，去年同期支出915.63万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为8,471.45万元，去年同期为4,469.88万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长89.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.34亿元 | 23.57亿元 | 11.76% |
| 营业成本 | 25.08亿元 | 22.78亿元 | 10.12% |
| 销售费用 | 463.83万元 | 284.36万元 | 63.11% |
| 管理费用 | 1,031.15万元 | 1,099.25万元 | -6.20% |
| 财务费用 | -436.64万元 | -574.80万元 | 24.04% |
| 研发费用 | 2,792.31万元 | 2,426.75万元 | 15.06% |
| 所得税费用 | 1,829.74万元 | 915.63万元 | 99.83% |
2024年一季度主营业务利润为8,471.45万元，去年同期为4,469.88万元，同比大幅增长89.52%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为26.34亿元，同比小幅增长11.76%；（2）毛利率本期为4.79%，同比大幅增长了1.42%。
3、净现金流同比大幅增长10.47倍
2024年一季度，长城科技净现金流为7.55亿元，去年同期为6,583.01万元，同比大幅增长10.47倍。
全球排名
截止到2025年6月20日，长城科技近十二个月的滚动营收为130亿元，在电磁线行业中，长城科技的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
电磁线营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 精达股份 | 223 | 6.79 | 5.62 | 0.76 |
| 长城科技 | 130 | 6.58 | 2.36 | -11.54 |
| 冠城新材 | 84 | -3.69 | -6.67 | -- |
| 露笑科技 | 37 | 1.51 | 2.58 | 56.94 |
| 经纬辉开 | 33 | -0.45 | 0.21 | -20.87 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
长城科技属于电网设备行业中的电磁线细分领域，专注于研发、生产电能与磁能转换核心材料。 电磁线行业近三年受益于新能源车、风电及工业智能化需求增长，市场规模年均复合增长率超12%。2025年全球电磁线市场预计突破500亿元，未来趋势聚焦高压高频化、耐高温绝缘材料及轻量化技术，新能源汽车驱动电机和超高压输变电领域将成为核心增长极。
2、市场地位及占有率
长城科技在国内电磁线市场位列前三，细分领域市占率约14%，工业电机用电磁线供货规模达千万级，新能源车用扁线产品已进入头部车企供应链，2024年该业务营收占比突破22%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长城科技（603897） | 电磁线专业制造商，覆盖工业电机、新能源汽车等领域 | 2024年新能源汽车扁线出货量占国内市场份额18% |
| 东方电缆（603606） | 海陆缆系统解决方案提供商，特高压电缆核心供应商 | 2025年超高压海底电缆市占率超32% |
| 威腾电气（688226） | 高低压母线槽龙头企业，新能源母线产品批量供货 | 2024年光伏用母线营收同比增长47% |
| 金杯电工（002533） | 综合性线缆企业，特高压变压器绕组线主力厂商 | 特高压电磁线2024年供货规模达12亿元 |
| 华通线缆（605196） | 特种线缆制造商，油气钻采线缆领域优势显著 | 2025年油气装备线缆市占率维持25% |
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