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乐凯胶片(600135)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
乐凯胶片股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司主要从事感光行业、光伏行业、医疗行业，主要产品包括太阳能电池背板、彩色相纸、医疗产品三项，太阳能电池背板占比30.78%，彩色相纸占比28.44%，医疗产品占比25.32%。
2024年一季度，公司实现营收3.54亿元，同比大幅下降35.84%。扣非净利润-2,443.13万元，较去年同期亏损增大。乐凯胶片2024年第一季度净利润-1,922.80万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降35.84%，净利润由盈转亏
2024年一季度，乐凯胶片营业总收入为3.54亿元，去年同期为5.52亿元，同比大幅下降35.84%，净利润为-1,922.80万元，去年同期为602.63万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2,290.86万元，去年同期为269.07万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.54亿元 | 5.52亿元 | -35.84% |
| 营业成本 | 3.09亿元 | 4.69亿元 | -34.14% |
| 销售费用 | 1,356.54万元 | 1,470.04万元 | -7.72% |
| 管理费用 | 2,973.19万元 | 3,188.27万元 | -6.75% |
| 财务费用 | -72.44万元 | 23.03万元 | -414.51% |
| 研发费用 | 2,233.01万元 | 2,890.64万元 | -22.75% |
| 所得税费用 | 148.21万元 | 313.87万元 | -52.78% |
2024年一季度主营业务利润为-2,290.86万元，去年同期为269.07万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.54亿元，同比大幅下降35.84%；（2）毛利率本期为12.72%，同比下降了2.25%。
3、非主营业务利润同比下降
乐凯胶片2024年一季度非主营业务利润为516.27万元，去年同期为647.42万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,290.86万元 | 119.14% | 269.07万元 | -951.39% |
| 公允价值变动收益 | 286.82万元 | -14.92% | 353.37万元 | -18.84% |
| 其他收益 | 431.79万元 | -22.46% | 207.71万元 | 107.88% |
| 信用减值损失 | -209.60万元 | 10.90% | 9,076.94元 | -23191.74% |
| 其他 | 11.58万元 | -0.60% | 186.75万元 | -93.80% |
| 净利润 | -1,922.80万元 | 100.00% | 602.63万元 | -419.07% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
乐凯胶片属于太阳能电池背板行业。 近三年，光伏行业高速发展推动太阳能电池背板需求持续增长，技术迭代加速，高效、耐候性强的含氟背板占据主流，复合型及涂覆型工艺主导市场。随着光伏装机量扩大及国产替代深化，行业向高性价比、环保材料升级，预计2025年全球偏光片用TAC膜需求量将达12.29亿平方米，国内需求超5.61亿平方米，市场空间进一步释放。
2、市场地位及占有率
乐凯胶片是国内太阳能电池背板领域的重要企业，具备年产30GW背板产能，主导产品覆盖多类型背板，技术实力和规模化生产能力居于行业前列，但具体市占率未公开披露。
3、主要竞争对手
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