聚杰微纤(300819)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
江苏聚杰微纤科技集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“陆玉珍”。公司的主营业务为纺织，主要产品包括超细纤维制成品和印染加工两项，其中超细纤维制成品占比43.80%，印染加工占比36.09%。
2024年一季度，公司实现营收1.19亿元，同比下降24.54%。扣非净利润1,307.50万元，同比大幅增长72.27%。聚杰微纤2024年第一季度净利润1,146.09万元，业绩同比大幅增长56.32%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比降低24.54%，净利润同比大幅增加56.32%
2024年一季度，聚杰微纤营业总收入为1.19亿元，去年同期为1.58亿元，同比下降24.54%，净利润为1,146.09万元，去年同期为733.16万元，同比大幅增长56.32%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产处置收益本期为-170.55万元，去年同期为-60.85万元，亏损增大；
但是（1）主营业务利润本期为1,574.51万元，去年同期为1,114.50万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失49.28万元，去年同期损失221.36万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长41.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.19亿元 | 1.58亿元 | -24.54% |
| 营业成本 | 8,532.66万元 | 1.25亿元 | -31.53% |
| 销售费用 | 383.43万元 | 348.18万元 | 10.12% |
| 管理费用 | 925.86万元 | 1,093.02万元 | -15.29% |
| 财务费用 | -285.33万元 | 11.15万元 | -2659.30% |
| 研发费用 | 583.99万元 | 603.61万元 | -3.25% |
| 所得税费用 | 167.21万元 | 201.49万元 | -17.01% |
2024年一季度主营业务利润为1,574.51万元，去年同期为1,114.50万元，同比大幅增长41.28%。
虽然营业总收入本期为1.19亿元，同比下降24.54%，不过毛利率本期为28.48%，同比大幅增长了7.30%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，聚杰微纤净现金流为-5,859.17万元，去年同期为2,186.21万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,141.61万元，同比大幅下降60.70%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为2,000.00万元，同比大幅下降63.78%；（2）偿还债务支付的现金本期为4,300.00万元，同比大幅增长115.00%；（3）销售商品、提供劳务收到的现金本期为9,357.73万元，同比下降15.24%。
行业分析
1、行业发展趋势
聚杰微纤属于超细纤维制品行业，专注于高端功能性面料研发与生产。 超细纤维行业近三年受益于消费升级与环保需求，市场规模稳步增长，2024年全球市场空间预计超300亿元。未来趋势聚焦高附加值产品开发，如医疗、高端清洁及新能源汽车内饰领域，技术迭代推动行业渗透率提升至15%以上。
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