沃尔德(688028)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
北京沃尔德金刚石工具股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“陈继锋”。公司主要从事超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研发、生产和销售业务。超硬刀具根据加工精度的不同分为超高精密和高精密两大系列,涵盖钻石刀轮、铰刀、铣刀、PCD/PCBN数控刀片等产品。
根据沃尔德2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.48亿元，同比大幅增长37.42%。扣非净利润2,113.90万元，同比大幅增长188.53%。沃尔德2024年第一季度净利润2,355.02万元，业绩同比大幅增长134.56%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括超硬刀具和硬质合金刀具两项，其中超硬刀具占比76.07%，硬质合金刀具占比14.75%。
1、超硬刀具
2023年超硬刀具营收4.59亿元，同比去年的3.25亿元大幅增长了41.18%。同期，2023年超硬刀具毛利率为52.95%，同比去年的53.68%基本持平。
2、硬质合金刀具
2023年硬质合金刀具营收8,894.50万元，同比去年的3,713.68万元大幅增长了139.51%。同期，2023年硬质合金刀具毛利率为23.31%，同比去年的21.3%小幅增长了9.44%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 1.48亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 2,355.02万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 1.08亿元 | 1.36亿元 | 1.79亿元 | 1.80亿元 |
| 净利润 | 1,004.00万元 | 2,749.73万元 | 3,687.71万元 | 2,261.27万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 6,896.00万元 | 8,979.10万元 | 1.12亿元 | 1.44亿元 |
| 净利润 | 712.81万元 | 1,385.42万元 | 1,217.59万元 | 2,857.69万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 6,978.15万元 | 8,055.83万元 | 8,234.94万元 | 9,311.99万元 |
| 净利润 | 1,608.21万元 | 1,460.66万元 | 1,892.32万元 | 483.81万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占20%、二季度占24%、三季度占27%、四季度占29%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加37.42%，净利润同比增加134.56%
2024年一季度，沃尔德营业总收入为1.48亿元，去年同期为1.08亿元，同比大幅增长37.42%，净利润为2,355.02万元，去年同期为1,004.00万元，同比大幅增长134.56%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出599.50万元，去年同期支出173.37万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2,419.18万元，去年同期为849.97万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为654.71万元，去年同期为327.38万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长184.62%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.48亿元 | 1.08亿元 | 37.42% |
| 营业成本 | 7,913.62万元 | 6,095.34万元 | 29.83% |
| 销售费用 | 1,664.60万元 | 1,361.51万元 | 22.26% |
| 管理费用 | 1,519.83万元 | 1,323.47万元 | 14.84% |
| 财务费用 | 38.48万元 | -44.07万元 | 187.32% |
| 研发费用 | 1,137.97万元 | 1,124.01万元 | 1.24% |
| 所得税费用 | 599.50万元 | 173.37万元 | 245.79% |
2024年一季度主营业务利润为2,419.18万元，去年同期为849.97万元，同比大幅增长184.62%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.48亿元，同比大幅增长37.42%；（2）毛利率本期为46.58%，同比小幅增长了3.12%。
全球排名
截止到2025年6月20日，沃尔德近十二个月的滚动营收为6.79亿元，在金刚石行业中，沃尔德的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
金刚石营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 美畅股份 | 23 | 7.12 | 1.46 | -42.44 |
| 黄河旋风 | 13 | -21.13 | -9.83 | -- |
| 力量钻石 | 6.86 | 11.25 | 2.01 | -5.71 |
| 沃尔德 | 6.79 | 27.70 | 0.99 | 22.12 |
| 奔朗新材 | 5.73 | -9.53 | 0.24 | -34.50 |
| 四方达 | 5.25 | 7.99 | 1.18 | 8.52 |
| 岱勒新材 | 3.59 | 9.90 | -2.44 | -- |
| 三超新材 | 3.49 | 11.98 | -1.41 | -- |
| 惠丰钻石 | 2.16 | -0.46 | 0.04 | -58.72 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
沃尔德属于超硬刀具行业，专注于高精密机械加工用刀具的研发与制造。 超硬刀具行业近三年受益于高端制造、新能源汽车及机器人产业扩张，市场规模年均增长12%，2024年国内市场规模突破200亿元。随着智能制造升级及精密加工需求提升，未来五年行业复合增速预计维持10%-15%，其中机器人丝杠加工刀具细分领域增速超20%。
2、市场地位及占有率
沃尔德在国内超硬刀具领域位列前三，丝杠加工刀具市占率约15%，其PCBN旋铣刀片在滚珠丝杠领域批量供货头部客户，技术性能对标国际竞品，细分市场领先优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 沃尔德（688028） | 主营超硬刀具及涂层服务，核心产品为PCBN刀具、金刚石刀具 | 2025年丝杠加工刀具营收占比超30%，机器人领域客户覆盖率达40% |
| 恒锋工具（300488） | 国内复杂刀具龙头，产品涵盖齿轮刀具、精密拉削刀具 | 2024年精密刀具营收增长18%，市占率约12% |
| 中钨高新（000657） | 硬质合金全产业链企业，重点布局数控刀具 | 2024年高端刀具业务营收占比提升至25% |
| 欧科亿（688308） | 硬质合金数控刀片制造商，聚焦金属切削领域 | 2025年数控刀片出货量同比增长22% |
| 华锐精密（688059） | 硬质合金数控刀片供应商，主攻汽车及航空航天领域 | 2024年研发投入占比提升至8%，新增3项刀具专利 |
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